Расходы Ether.fi Cash составили 103 миллиона долларов, голосование по выкупу завершено

В июле месячные расходы по картам Ether.fi составили 103 миллиона долларов (примерно 1354 миллиарда вон). Протокол, сосредоточенный на стекинге, расширил свои бизнес-границы, объединив платежи по картам, сделки и кредиты в рамках финансового аккаунта на блокчейне, что стало ключевым вопросом, так как доходы возвращаются в токены Ether.fi (ETHFI).

Согласно Paymentscan, месячные расходы Ether.fi Cash увеличились с 54,3 миллиона долларов в январе до 103 миллионов долларов в июле. За тот же период количество активных адресов увеличилось с 21 898 до 40 040. Расходы на адрес остались практически неизменными, составив 2479 долларов и 2505 долларов соответственно.

Большая часть увеличения расходов объясняется ростом числа пользователей. За тот же период рынок потребления карт, отслеживаемый Paymentscan, вырос на 81%, а доля Ether.fi Cash увеличилась с 9,5% до 9,7%. Paymentscan пояснил, что в собранные данные включены собственные отчеты о внеблокчейн-данных, и некоторые рынки карт были исключены из выборки.

13 августа Ether.fi представила новое приложение, включающее токенизированные акции и сделки с металлами, интегрированный рынок кредитования AAVE и более 30 валют и способов оплаты. Компания сообщила, что на тот момент количество участников превысило 500 000, а годовой объем сделок достиг 2 миллиардов долларов (примерно 27 триллионов вон). Токенизированные акции и сделки с металлами не предлагаются на некоторых рынках, таких как США.

Это изменение направления выходит за рамки структуры, которая объясняла доход только за счет вознаграждений за стекинг. Пользователи могут хранить свои активы в самоуправляемом сейфе и использовать их в качестве залога для обеспечения ликвидности, чтобы расплачиваться с помощью карты Cash. Функция торговли включает в себя покупку и продажу криптовалюты и токенизированных активов, а функция кредитования связана с рынком на основе AAVE.

Ранее мы сообщали, что в новом приложении Ether.fi были добавлены функции торговли токенизированными активами, залогового кредитования и счета в фиатной валюте. В тот момент акцент был сделан на структуре, в которой пользователи могут одновременно использовать активы, доступные для торговли в приложении, методы признания залога и пути выполнения на блокчейне.

Структура доходов также изменилась. Согласно данным, опубликованным DefiLlama, Ether.fi Adapter оценивает доходы от Cash в 1,38% от расходов. Если годовые расходы составят 1 миллиард долларов, то доход до вычета расходов компании составит 13,8 миллиона долларов (примерно 186 миллиардов вон).

Alea Research сообщила, что по состоянию на 30 августа 30-дневный эквивалентный доход Ether.fi составил 38,5 миллиона долларов (примерно 520 миллиардов вон), из которых Cash составил 17,6 миллиона долларов (примерно 238 миллиардов вон). Годовой эквивалентный уровень выполнения Cash почти удвоился с 1 января, однако общий отслеживаемый доход снизился на 22% из-за ослабления стекинга и падения цен на ETH.

Предложение, размещенное в управлении AAVE 14 июля, предложило распределение протокольной комиссии для специализированного рынка Ether.fi в пропорции 80% для Ether.fi и 20% для AAVE. Это распределение применяется к протокольной комиссии, за исключением основного долга и процентов, выплачиваемых заемщикам. Если кредитование связано с расходами Cash, комиссии за карты, обмен, стекинг и кредитование объединяются в одном аккаунте.

Предложение о выкупе ETHFI является механизмом возврата этой прибыли в токены. Alea Research сообщила, что фонд Ether.fi предложил использовать долю дохода от карт, обмена и стекинга для еженедельной покупки ETHFI через CoW Swap, начиная с 30 августа. Пример на основе данных за июль составляет 1,33 миллиона долларов в месяц, что эквивалентно 16 миллионам долларов в год (примерно 216 миллиардов вон). Эта сумма является примером до утверждения и выполнения, а также до распределения вознаграждений пользователям.

Пример в предложении конкретно описал поток комиссий. Если на обмен в 10 000 долларов (примерно 13,5 миллионов вон) накладывается комиссия в 0,5%, то общая сумма составит 50 долларов. Из этой суммы 20 долларов остается у Labs, а оставшиеся 30 долларов идут на покупку ETHFI. Из купленных 15 долларов остается в казне фонда, а 15 долларов распределяются в качестве вознаграждения пользователям.

Предложение также включает возможность использования до 20 миллионов ETHFI, хранящихся в казне, для покрытия недостатка вознаграждений. Фонд может регулировать распределение вознаграждений и комиссий, а также скорость выкупа. Однако влияние этой структуры на держателей токенов можно будет оценить только после проверки фактического объема взносов и методов распределения вознаграждений.

Цены на токены и бизнес-метрики не двигались в одном направлении. Alea Research сообщила, что ETHFI вырос на 45% с 13 августа по 30 августа, достигнув 0,55 доллара, но по сравнению с 1 января он все еще на 21% ниже. При расчете с той же ценой и максимальным объемом в 1 миллиард единиц, справедливая стоимость составляет 545 миллионов долларов (примерно 7358 миллиардов вон).

Голосование по предложению фонда Ether.fi завершилось 3 сентября. В предложении было указано количество в 1 миллион ETHFI. Alea Research сообщила, что по состоянию на 31 августа количество голосующих прав составило примерно 245 800 ETHFI, что составляет около 25% от необходимого числа.

Для отечественных инвесторов этот вопрос также пересекается с тенденцией объединения торговли токенизированными активами, самоуправляемых платежей и залогового кредитования в одном аккаунте. Однако средства для выкупа являются примером до вычета расходов компании и распределения вознаграждений, и структура не предоставляет держателям ETHFI права на долю в Labs. Следующими объектами проверки будут возможность голосования и фактические методы выполнения, а также объем взносов.