Пять проектов DeFi в списке наблюдения: от многоуровневых хранилищ до бессрочных ордеров на блокчейне

Обзор новых проектов DeFi: фиксированные ставки, многоуровневые хранилища и спреды по ставкам на финансирование.

Автор: @Rightsideonly

Перевод: AIdidiaoJP, Foresight News

Примечание: Эта статья предназначена только для наблюдения за проектами и организации информации. Упомянутые проекты находятся на ранних стадиях и имеют высокую степень неопределенности, поэтому читателям рекомендуется самостоятельно оценивать риски.

На этой неделе я обсудил проекты, которые привлекли мое внимание и о которых я узнал во время конференции. Некоторые из них все еще находятся на стадии анонимной разработки и ждут обновлений от команды. Вот пять проектов, которые я активно отслеживаю: Mezzanine, INFINIT, IRIS, RISEx и Boros. Чтобы прояснить, у меня нет никаких интересов, я просто считаю, что Boros действительно крут.

Mezzanine: Разделение единственного актива или стратегии дохода на несколько уровней

Mezzanine строит структурированные хранилища вокруг единственного актива или единственной стратегии дохода, а затем разбивает хранилища на разные уровни.

Подчиненные активы первыми несут убытки и получают большую долю прибыли; приоритетные уровни идут после буфера и имеют более низкие доходы. Также можно выбрать промежуточный уровень (Mezzanine tranche), который обычно имеет более длительный срок вывода средств.

Каждое хранилище также имеет базовый токен, который не приносит процентов и находится на суперприоритетной позиции, в конечном итоге неся убытки. Депозиты сначала конвертируются в этот базовый токен, а затем переходят на определенный уровень, и этот шаг выполняется автоматически приложением.

Mezzanine еще не запущен, но первое хранилище уже полностью описано в документации, а стратегии уже работают в других местах: Hastra Optimizer Vault. Пользователи вносят USDC или wYLDS в Ethereum, а стратегия конвертирует средства в Hastra PRIME и AUTO, а затем циклически использует Morpho и Kamino; Aave, Exponent и Pendle указаны как потенциальные площадки.

Резерв составляет 50 000 долларов, финансируемый управляющим активами, и дополнительно один месяц дохода хранилища хранится на доверительном счете. В плане безопасности проект прошел аудит в Sherlock и ChainSecurity и был формально проверен Certora; среди партнеров, указанных на официальном сайте, есть Pendle, Kamino, Upshift и RedStone.

Соотношение распределения между приоритетными и подчиненными уровнями еще не раскрыто. В документации говорится, что когда страница хранилища откроется, будут показаны базовые вознаграждения и соотношение риск-премии; я буду следить за последующими обновлениями.

INFINIT: Управляемые торговые хранилища, реальная торговля с годовой доходностью около 32%

INFINIT управляет управляемыми торговыми хранилищами, выполняя сделки на Hyperliquid. Внешние управляющие стратегиями отвечают за операции и должны инвестировать собственные средства в качестве первого убытка. Первое хранилище - это APEX Quants APEX MultiStrategy, которое начало торговлю 30 июля и в настоящее время показывает ожидаемые результаты.

Это хранилище основано на депозите в 506 100 долларов США, за 82 дня увеличилось на 7,18%; по состоянию на 20 октября, по данным приложения, годовая ставка составляет 31,94% APR.

Хранилище проводит длинные и короткие сделки на Hyperliquid, охватывая криптоактивы, акции, товары и индексы, полагаясь на состояние рынка для определения времени сделок; если ни один актив не соответствует критериям оценки, оно остается в кэше.

Тестирование показало, что за 84 дня годовая доходность составила 163%, максимальная просадка - 10,5%. Реальная доходность 31,94% ниже консервативной оценки управляющего в 40% - 90%, но значительно превышает большинство доходов от DeFi-майнинга, что делает следующий хранилище ожидаемым.

Токен IN будет распределять часть сборов за выполнение среди ставящих, используемых для разблокировки функций приложения и предоставляющих права голоса в управлении. Vault 1 будет выкуплен 28 октября, а окно для депозитов Vault 2 запланировано с 28 октября по 11 ноября. На момент написания этой статьи в Vault 1 осталось 8 торговых дней, а стратегия была проверена в реальной торговле.

IRIS: Наложение фиксированных ставок и фиксированных сроков кредитования на существующие кредитные рынки

IRIS накладывает фиксированные ставки и фиксированные сроки кредитования на существующие кредитные рынки. Он не создает отдельный рынок ставок, а строится на Morpho Blue и Aave V3, поэтому не нужно начинать ликвидность с нуля.

Механизм примерно следующий: маркетмейкер (solver) подписывает оффчейн-цитаты, и после того, как заемщик принимает, ставка по займу фиксируется до срока погашения, в то время как базовое место по-прежнему получает плавающую ставку. Solver вносит залог, чтобы покрыть разницу между фиксированной и плавающей ставками, зарабатывая спред и доход от залога, за вычетом сборов протокола.

Каждый заем помещается в одноразовый «pod» (изолированная камера), где залог и долг изолированы друг от друга и не смешиваются с другими займами; позиции могут быть рефинансированы между платформами из белого списка.

В настоящее время IRIS не публикует TVL, объем займов или выпуск токенов. Делать еще много, но если все пройдет успешно, он сможет открыть новый путь для фиксированных сроков кредитования без создания новых пулов ликвидности.

RISEx: Полностью ончейн DEX для бессрочных контрактов

RISEx - это DEX для бессрочных контрактов, где ордербук полностью работает в EVM RISE. RISE работает на Optimistic Rollup L2. Здесь нет оффчейн-движка для сопоставления, заказы, сопоставление и расчет находятся в ончейн-состоянии, другие контракты могут читать и торговать в рамках одной транзакции.

В настоящее время отслеживаются 43 бессрочных рынка, незакрытые контракты составляют около 39 миллионов долларов, и это все еще считается новым проектом. Основные монеты имеют максимальный левередж 25x, с использованием USDC в качестве залога.

RISE привлек 8 миллионов долларов, из которых 4 миллиона долларов поступили от Galaxy Ventures в июне 2025 года; среди инвесторов посевного раунда - Vitalik Buterin и Stani Kulechov.

У RISEx еще нет токена. Сеть RISE и RISEx называют себя «одной командой, одной целью, одним токеном». Основная сеть по-прежнему ограничена в доступе, требуется приглашение или рекомендация из списка ожидания.

Boros: Создание рынков для различных ставок, сначала работа с бессрочными ставками

Boros создает инфраструктуру для решения неэффективности рынка, создавая рынки для различных ставок. В настоящее время акцент сделан на бессрочных ставках: пользователи могут использовать кредитное плечо для длинных или коротких позиций по Yield Unit, превращая плавающие ставки в фиксированные подразумеваемые APR.

15 октября Boros запустил рынок спредов: ETH и BTC, объектом является разница между ставками на финансирование Hyperliquid и Gate. Позиция отслеживает разницу между двумя площадками; при запуске короткие котировки составляют около 25% - 35% фиксированного APR.

Как зарабатывают обе стороны? Шортя спред, одновременно хеджируя бессрочные контракты на двух площадках, они становятся дельта-нейтральными, зарабатывая фиксированный подразумеваемый APR около 25% - 35%. Лонгируя спред, они получают фактическую разницу при каждом расчете, пока фактическая разница остается выше фиксированной ставки, которую они платят.

Арбитражники, продолжающие шортить, будут снижать фиксированную ставку; лонгеры покупают по более низкой цене. Операции обеих сторон создают преимущества друг для друга, и объем торгов увеличивается.

Пользователи также могут выполнять сделки с фиксированными ставками через терминал CrossEx. Это бесплатное, открытое приложение, работающее на собственном компьютере. Оно сканирует все рынки Boros, сопоставляет с бессрочными контрактами Gate CrossEx и рассчитывает чистую годовую доходность за вычетом комиссий и проскальзывания; после выбора рынка сначала блокируется фиксированная ставка Boros, а затем в правильном порядке хеджируется бессрочный контракт Gate. Интерфейс показывает заблокированный фиксированный APR, маржу, сохраняется ли дельта-нейтральность и ожидаемая доходность на момент погашения.

Это звучит как стратегия торгового стола, но не только торговые столы это делают. Пользователь @gabavineb опубликовал, что через 25 дней после длинной позиции по спреду, позиция в 9.19 ETH заработала 1.96 ETH, что составляет около 21%, и также записал шаги операции.

Если вы хотите понять, прежде чем деньги войдут, Boros Academy объясняет механизмы и распространенные стратегии: спекуляция по ставкам, хеджирование собственных затрат на капитал, дельта-нейтральный арбитраж. Проведите полдня, изучая Академию, а затем попробуйте с небольшой позицией, чтобы понять достаточно.