От шутки до миллиардов долларов: что такое мемкойн и почему этот феномен доминирует на крипторынке

В январе 2021 года Dogecoin стоил доли цента. Четыре месяца спустя его рыночная капитализация превысила 80 миллиардов долларов, благодаря твитам Илона Маска и коллективной волне спекулятивных ставок. Этот эпизод поставил перед миллионами людей вопрос, который остается актуальным: что такое мемкойн? Ответ включает в себя интернет-культуру, глобальную спекуляцию и риски, о которых инвестору в Бразилии нужно знать перед тем, как нажать кнопку покупки.

Что такое мемкойн на практике?

Мемкойн — это криптовалюта, ценность которой основана на культурных отсылках из интернета — мемах, шутках и онлайн-сообществах — а не на конкретной технологической или финансовой полезности, в значительной степени полагаясь на коллективное вовлечение для генерации и поддержания своей цены.

Концепция возникла с Dogecoin, созданной в декабре 2013 года разработчиками Билли Маркусом и Джексоном Палмером. Монета использовала мем с собакой Шиба Ину в качестве логотипа и была запущена намеренно как сатира на Bitcoin. Никто не ожидал, что она продлится. Она продлилась, выросла и открыла путь для сотен подделок.

В отличие от проектов, таких как Ethereum, которые поддерживают смарт-контракты, или Bitcoin, который был разработан как децентрализованный резерв ценности, типичный мемкойн не решает никаких технических проблем. Его движущая сила — это нарратив. Когда сообщество становится вирусным, цена растет. Когда энтузиазм угасает, цена может обрушиться за считанные часы.

Как работает мемкойн?

С технической точки зрения, большинство мемкойнов работает на уже существующих блокчейнах. Shiba Inu, например, является токеном ERC-20 в сети Ethereum. Более новые проекты, такие как BONK и WIF, работают на Solana, которая предлагает более низкие комиссии и более быстрые подтверждения. Создание мемкойна требует немного кода; на платформах, таких как Pump.fun, запуск токена занимает минуты.

Эта низкая стоимость создания объясняет наплыв новых проектов. Согласно данным платформы анализа on-chain Dune Analytics, только на Pump.fun было запущено более 7 миллионов токенов с 2024 года до начала 2025 года. Подавляющее большинство потеряло всю свою стоимость за несколько дней.

Цикл обычно следует узнаваемому шаблону:

1. Создание токена с вирусным брендом: смешное имя, маскот или культурная отсылка.
2. Начальная концентрация распределения: основатели удерживают значительную долю предложения.
3. Кампания по вовлечению в социальных сетях: X (бывший Twitter), Telegram и TikTok — предпочтительные каналы.
4. Листинг на децентрализованных биржах: Raydium и Uniswap ведут этот процесс.
5. Спекулятивный пик, за которым следует резкое падение: так называемый pump and dump.

Не каждый мемкойн следует этому сценарию. Dogecoin и Shiba Inu поддерживают активные сообщества на протяжении многих лет. Но они являются исключением. Правило — это крайняя волатильность и полная потеря инвестированного капитала.

Почему мемкойны важны в Бразилии?

Бразилия является одним из крупнейших рынков криптовалют в мире. Данные Chainalysis поставили страну на первое место в Латинской Америке по объему криптовалютных транзакций в отчете Geography of Cryptocurrency за 2023 год. Мемкойны составляют значительную долю этого объема, особенно среди более молодых инвесторов.

С точки зрения регулирования, Федеральная налоговая служба требует, чтобы операции с криптоактивами декларировались в налоговой декларации, включая мемкойны. Прибыль от капитала свыше 35 тысяч реалов от продаж, совершенных в месяце, подлежит налогообложению по ставкам от 15% до 22,5%. Те, кто работает через биржи за границей, должны сообщать о транзакциях через специальную декларацию (бывшее обязательство IN 1.888, теперь интегрированное в Законодательство о криптоактивах, Закон 14.478/2022).

В освещении BlockTrends мы наблюдали, что интерес к мемкойнам в Бразилии рос волнами, довольно синхронизированными с циклами роста Bitcoin. Поиск термина "мемкойн" в Google Trends Бразилия резко возрос в марте 2024 года, совпадая с запуском десятков токенов в сети Solana и с значительным ростом цен на BONK и dogwifhat (WIF).

Стоит отметить: B3 не листит мемкойны напрямую. ETF на криптовалюты, торгуемые на бразильской бирже, такие как Bitcoin и Ethereum, не включают эти активы в свои индексы. Доступ осуществляется через централизованные криптобиржи (Binance, Mercado Bitcoin, Coinbase) или через кошельки самообслуживания, подключенные к децентрализованным биржам.

Является ли мемкойн мошенничеством?

Не обязательно. Но поле благоприятно для мошенничества. Термин rug pull описывает практику, когда создатели токена высасывают ликвидность проекта, оставляя инвесторов с токенами без какой-либо ценности. Ярким примером стал токен SQUID, вдохновленный сериалом Круглый 6, который когда-то вырос более чем на 75.000% до того, как его создатели исчезли с деньгами в 2021 году.

Легитимные мемкойны, такие как Dogecoin, имеют открытый код и децентрализованное сообщество. Разница заключается в прозрачности, распределении предложения и наличии (или отсутствии) механизмов, которые предотвращают продажу всего одним кошельком сразу. Перед покупкой любого мемкойна проверьте концентрацию токенов между кошельками, код смарт-контракта и историю разработчиков.

Связанные сущности и концепции

Мемкойны вращаются в более широкой экосистеме. Знание соседних сущностей помогает понять феномен:

• Альткойны: любая криптовалюта, которая не является Bitcoin. Мемкойны — это подсекция.
• Токены ERC-20 и SPL: технические стандарты Ethereum и Solana, используемые большинством мемкойнов.
• DEX (децентрализованные биржи): платформы, такие как Uniswap и Raydium, где мемкойны изначально торгуются.
• Pump.fun: платформа на Solana, которая упростила массовое создание мемкойнов в 2024 году.
• Рыночная капитализация: метрика, которая умножает цену за единицу на обращащееся предложение, используемая для ранжирования криптовалют.