Как одна рекрутинговая компания использует слияния и поглощения для превращения доходов в биткойн

Группа Connecting Excellence (XCE) подписала обязательные условия для своей первой предполагаемой сделки по приобретению рекрутингового бизнеса, ориентированного на специалистов в Великобритании и США, который за последние 12 месяцев принес 1,79 миллиона фунтов стерлингов выручки и 431 тысячу фунтов стерлингов EBITDA. Целевая компания также владеет 8,216 биткойна.

Сделка еще не закрыта и остается предметом дальнейшей проверки, финансирования и окончательного договора купли-продажи.

Помимо заголовка, структура сделки предлагает интересный взгляд на то, как операционная компания может использовать слияния и поглощения как часть более широкой стратегии по биткойну.

XCE (AQSE: XCE | OTCQB: XCELF) хочет приобретать прибыльные рекрутинговые компании, сохранять большую часть получаемых ими доходов и расширять пул внутреннего капитала, доступного для роста и биткойна.

Также существует заметная симметрия между покупателем и целью. Существующий операционный бизнес XCE, Spencer Riley, увеличил выручку на 20,6% за последний 12-месячный период. Целевая компания увеличила выручку на 21,5% за тот же период.

XCE не просто стремится увеличить масштаб. Она пытается приобрести растущие, прибыльные компании и включить их в листинговую группу с биткойном на своем балансе.

Приобретение доходной мощности

XCE ожидает заплатить 575 000 фунтов стерлингов в качестве первоначального денежного вознаграждения при завершении сделки. Примерно 425 000 фунтов стерлингов будет направлено на погашение задолженности целевых компаний перед продавцами и вернется в группу, что приведет к предполагаемому чистому денежному оттоку примерно в 150 000 фунтов стерлингов до учета транзакционных расходов.

Еще 60 000 фунтов стерлингов будет выплачено в 2028 году, в то время как большая часть оставшегося вознаграждения отложена и связана с показателями EBITDA до 2029 финансового года. XCE ожидает сохранить примерно 75% до 85% накопленной EBITDA приобретенного бизнеса в течение периода получения дохода.

Сравните это с бизнесом, который приобретается: 1,79 миллиона фунтов стерлингов в выручке, 1,27 миллиона фунтов стерлингов в валовой прибыли и 431 тысяча фунтов стерлингов в EBITDA, с ростом выручки на 21,5% в год.

Цель не просто купить больше выручки. XCE пытается приобрести дополнительную доходную мощность, сохраняя как можно больше капитала.

Если бизнес продолжит работать после завершения сделки, эти доходы станут еще одним источником капитала, доступным для реинвестирования, дополнительных приобретений и биткойна.

Вот где слияния и поглощения начинают становиться частью стратегии по биткойну.

Приобретение баланса тоже

Модель может выходить за рамки выручки и доходов.

Когда целевая компания имеет денежные резервы, XCE может структурировать сделку так, чтобы приобрести этот резерв у продавца, а затем изменить способ хранения этого капитала, когда он окажется внутри группы. На практике это может означать привлечение капитала для приобретения 1 миллиона фунтов стерлингов существующих денежных резервов и последующее преобразование этого резерва в биткойн.

Результат отличается от простого привлечения 1 миллиона фунтов стерлингов и их расходования на биткойн. XCE также приобретает операционный бизнес вокруг резерва: его выручку, доходы и будущую способность генерировать наличные.

Эта предполагаемая сделка предоставляет прямой пример того же принципа, за исключением того, что цель уже произвела конверсию.

Она владеет 8,216 BTC.

Согласно предложенным условиям, XCE купит этот биткойн по рыночной стоимости без премии. Выплаченные наличные будут сопоставлены с биткойном эквивалентной стоимости, который перейдет на баланс XCE.

Таким образом, биткойн не приобретается бесплатно вместе с операционным бизнесом. XCE фактически обменивает наличные на эквивалентное количество биткойнов, одновременно приобретая поток доходов.

Если сделка будет завершена, она расширит обе стороны XCE сразу: еще один растущий, прибыльный операционный бизнес и еще 8,216 BTC на его балансе.

Это сочетание является центральным для модели. Приобретение может потенциально добавить выручку, EBITDA и активы баланса одновременно.

Децентрализованный компаундер приобретений

Как XCE намерена управлять бизнесом после приобретения, является еще одной важной частью стратегии.

Компания нацелена на прибыльные специализированные рекрутинговые компании, управляемые владельцами, но не собирается объединять их в единую централизованную операционную марку.

Приобретенные компании сохраняют свои существующие бренды, управленческие команды и операционную независимость, присоединяясь к публичной группе, поддерживаемой балансом Bitcoin. Это делает модель XCE ближе к децентрализованному компаундеру по приобретениям.

Вместо того чтобы пытаться создать ценность в первую очередь через интеграцию и сокращение затрат, стратегия направлена на то, чтобы позволить отдельным бизнесам продолжать работать с автономией, в то время как XCE предоставляет постоянное владение, доступ к публичной группе и централизованное распределение капитала.

Существующий бизнес XCE дает некоторое представление о том, какой рост она стремится добавить. Spencer Riley сгенерировала примерно 1,84 миллиона фунтов стерлингов выручки за 12 месяцев, завершившихся 30 июня, что на 20,6% больше, чем в предыдущем году. Предлагаемая цель приобретения росла с аналогичной скоростью, с увеличением выручки на 21,5%.

Если XCE сможет продолжать приобретать бизнесы с аналогичной экономикой, группа потенциально сможет накапливать новые источники дохода, не разрушая бизнесы, которые их производят. Эти доходы затем поступают в общую структуру распределения капитала, в которой Bitcoin является одной из потенциальных целей.

Создание более одного источника капитала

XCE не полагается только на операционные доходы для увеличения своей позиции в Bitcoin. Компания сообщила о 72,94 BTC на 1 сентября, по сравнению с 9,27 BTC на момент IPO в декабре 2025 года. Деятельность на рынках капитала способствовала этому росту.

Совсем недавно давний инвестор Адам Бэк подписался на новые акции XCE через перевод 10 BTC в компанию, увеличив свои запасы Bitcoin на 15,9%.

Слияния и поглощения вводят еще один источник потенциального капитала наряду с этими транзакциями: доходы и активы баланса, приобретенные вместе с самими операционными бизнесами.

Вместе модель выглядит примерно так:

Приобретение прибыльных бизнесов → сохранение их автономии и доходной способности → рост генерации наличных средств группы → распределение капитала на дальнейшие приобретения и Bitcoin → повторение.

Внешний капитал может предоставить немедленную покупательную способность, как показывает сделка с Адамом Бэком. Приобретенные резервы могут добавить капитал в баланс. Прибыльные операционные бизнесы могут продолжать генерировать капитал, пока они работают. XCE пытается объединить все три.

Операционная экономика на первом месте

Bitcoin не делает плохое приобретение хорошим. XCE все еще должна приобретать качественные бизнесы по разумным ценам, сохранять их доходную способность и эффективно распределять полученный капитал. Но стратегия иллюстрирует, как Bitcoin может вписаться в традиционную операционную компанию, не теряя связи с бизнесом, который стоит за ней.

Децентрализованная структура здесь важна. XCE не нужно, чтобы каждая приобретенная компания становилась "бизнесом Bitcoin". Рекрутинговые компании могут продолжать обслуживать своих клиентов, работая под своими существующими брендами и генерируя доходы. Bitcoin находится на уровне группы как часть более широкой стратегии распределения капитала.

Это создает другой способ думать о Bitcoin на корпоративном балансе.

Компания может привлекать внешний капитал. Она может приобретать существующие резервы и изменять способ их хранения. Она может приобретать прибыльные бизнесы и сохранять наличные, которые они генерируют. Затем руководство может распределять капитал между операциями, дополнительными приобретениями, другими корпоративными нуждами и Bitcoin. Вот как XCE использует слияния и поглощения, чтобы превратить доходы в Bitcoin.

Не автоматически конвертируя каждый фунт прибыли в BTC, а создавая децентрализованную группу прибыльных бизнесов, способных производить больше доходов и делая Bitcoin одной из целей для генерируемого ими капитала.

Для операторов это может быть более интересный вопрос: не просто как найти больше капитала для покупки Биткойна, но как построить бизнес, способный генерировать больше капитала в первую очередь.

Отказ от ответственности: Этот контент подготовлен от имени Bitcoin For Corporations исключительно в информационных целях. Он отражает собственный анализ и мнение автора и не должен рассматриваться как инвестиционный совет. Ничто в этой статье не является предложением, приглашением или просьбой о покупке, продаже или подписке на какие-либо ценные бумаги или финансовые продукты.