Рынок прогнозов в США достиг рекорда в 22,2 миллиарда долларов на фоне футбольного бума... Конфликт по регулированию спортивных ставок

[Корреспондент Блокмедиа Мён Чон Сон] С началом сезона Национальной футбольной лиги (NFL) объем торгов на рынках прогнозов резко возрос, что привело к обострению конфликта с существующей индустрией спортивных ставок. На основных платформах прогнозов, таких как Kalshi и Polymarket, ставки на результаты спортивных событий стали ключевым двигателем роста рынка, в то время как государственные власти США и NFL требуют ужесточения регулирования, утверждая, что рынки прогнозов фактически являются азартными играми. Вероятность того, что связанный спор дойдет до Верховного суда, также возрастает.

По данным платформы анализа блокчейн-данных Dune Analytics, объем торгов на Kalshi и Polymarket за выходные составил 85,6 миллиарда долларов. С учетом концентрации матчей NFL и университетского футбола (NCAA) объем торгов обеих компаний обновил рекорды за два дня подряд. Общий объем торгов за неделю также достиг рекордного уровня в 22,2 миллиарда долларов.

Рынок прогнозов — это платформа, на которой пользователи могут торговать контрактами, позволяющими получать прибыль в зависимости от результатов спортивных событий или политических и экономических событий. Ранее основными объектами торговли были решения Федеральной резервной системы (Fed) по процентным ставкам и результаты выборов, но в последнее время спортивные сделки стали доминировать на рынке.

Более 80% объема торгов Kalshi связано со спортом... Резкий рост комбинированных ставок

С началом регулярного сезона NFL рост рынка прогнозов стал еще более стремительным. В сентябре более 80% общего объема торгов Kalshi составили спортивные сделки. После недавней оценки стоимости компании в 40 миллиардов долларов Kalshi также рассматривает возможность выхода на IPO.

Продукт, который способствует расширению спортивных сделок, называется "комбо" (Combo), который объединяет результаты нескольких матчей в один контракт. Он имеет структуру, аналогичную комбинированным ставкам (Parlay) в традиционных спортивных ставках, где необходимо, чтобы несколько прогнозов сработали одновременно для получения прибыли.

На прошлой неделе 65% общего объема торгов Kalshi пришлись на комбинированные продукты. На платформе Polymarket в США доля комбинированных сделок составила 53%. В случае Kalshi как минимум 96% сделок с комбинированными ставками были связаны со спортом.

По данным инвестиционного банка Piper Sandler, в дни проведения основных матчей NFL и университетского футбола средний объем комбинированных сделок Kalshi составляет около 1,36 миллиарда долларов в день, что более чем в два раза превышает уровень в дни без футбольных матчей. Учитывая, что общий объем комбинированных сделок за весь прошлый регулярный сезон NFL составил около 900 миллионов долларов, скорость роста сделок становится заметной.

Аналитик Джордан Вендер из Citizens Financial Group в интервью Bloomberg оценил: "Недавний способ роста рынка прогнозов не сильно отличается от процесса распространения онлайн-приложений для спортивных ставок пять лет назад".

Компании по спортивным ставкам также выходят на рынок прогнозов... Споры о налогах и равенстве в регулировании

С резким ростом рынка прогнозов конкуренция с существующими компаниями по спортивным ставкам также усиливается.

В США традиционные операторы спортивных ставок подлежат лицензированию и налогообложению на уровне штатов, а также ограничениям по возрасту и региону. В то же время платформы прогнозов, такие как Kalshi и Polymarket, классифицируются как товарные биржи на федеральном уровне и находятся под надзором Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC).

Это дает им конкурентное преимущество, так как они могут работать без применения некоторых государственных регуляций по спортивным азартным играм. Например, в штате Нью-Йорк ставка налога для операторов спортивных ставок составляет 51%, в то время как для платформ прогнозов, работающих в рамках федерального регулирования, такая налоговая структура не применяется.

Илья Бейлин, доцент юридического факультета Ситон Холл, объяснил Bloomberg: "Платформы прогнозов занимают выгодную позицию в таких регионах, как Техас и Калифорния, где спортивные азартные игры не разрешены".

В связи с этим существующие компании по спортивным ставкам, такие как DraftKings и FanDuel, также начали выпускать собственные продукты на рынке прогнозов. Однако в настоящее время они отстают от Kalshi и Polymarket по объему торгов и привлечению пользователей.

Kalshi утверждает, что их услуги отличаются от традиционных азартных игр. Элизабет Дайана, директор по коммуникациям Kalshi, пояснила Bloomberg: "Рынок прогнозов работает как биржа, где пользователи торгуют контрактами, и платформа не делает ставки против клиентов".

Тем не менее, растут опасения по поводу защиты пользователей. Анализ Bloomberg, проведенный на основе сделок, начавшихся с начала 2025 года, показал, что накопленный уровень потерь по контрактам, на которые делались ставки с высокой ожидаемой прибылью и низкой вероятностью результата, составил 15% на Kalshi и 27% на Polymarket. Учитывая платформенные комиссии, которые могут достигать 7%, фактические потери могут быть еще выше.

44 штата США требуют регулирования... NFL также призывает к вмешательству Верховного суда

Конфликт по регулированию вокруг рынков прогнозов перерастает в юридические споры.

По меньшей мере 44 штата, включая Нью-Йорк, Аризону и Коннектикут, утверждают, что контракты на спортивные прогнозы должны подлежать регулированию по законам штата и являются незаконными азартными играми. В то же время CFTC подала иск против попыток штатов применить законы о азартных играх к биржам, находящимся под федеральным регулированием.

NFL также запросила вмешательство Верховного суда, утверждая, что необходимо признать полномочия штатов по регулированию. NFL выражает опасения, что слабый надзор CFTC над рынками прогнозов может привести к внутренним манипуляциям и подрыву честности игр.

В политических кругах также продолжаются обсуждения вопросов надзорной системы. Сенаторы-демократы Элизабет Уоррен и республиканец Джон Кертис потребовали от председателя CFTC Майкла Селлига предоставить материалы по надзору за рынками прогнозов и индустрией цифровых активов.

Они выразили подозрения, что регулирующие органы слишком подвержены влиянию отрасли, которую они контролируют. Особенно вызывает беспокойство тот факт, что старший сын президента Дональда Трампа, Дональд Трамп-младший, является консультантом Kalshi, а его венчурная инвестиционная компания возглавляет финансирование Polymarket.

В настоящее время, поскольку решения федеральных апелляционных судов по регулированию рынков прогнозов противоречивы, вероятность того, что Верховный суд примет окончательное решение, возрастает.

Если Верховный суд поддержит штаты, платформы прогнозов могут быть обязаны следовать лицензированию, налогообложению и регулированию азартных игр в каждом штате. В противном случае, если будет признана федеральная система регулирования, такие компании, как Kalshi, смогут продолжать свою деятельность на национальном уровне под надзором CFTC.

Доцент кафедры бизнес-право Университета Индианы Джон Холден проанализировал, что если компании по рынкам прогнозов выиграют в Верховном суде, текущая система регулирования спортивных ставок может оказаться под угрозой.

В конечном итоге этот юридический спор может стать поворотным моментом не только для сферы деятельности платформ прогнозов, но и для определения того, кто будет иметь полномочия по регулированию индустрии спортивных ставок в США — федеральное правительство или правительства штатов. Поскольку рынки прогнозов стали популярными торговыми платформами на фоне сезона NFL, ожидается, что решение суда окажет влияние на конкурентную среду и бизнес-модели всей отрасли.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.