Ripple поддерживает правило SEC по криптовалютам после судебной борьбы на сумму 150 миллионов долларов и требует ключевых изменений

Ripple призвал Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) принять предложенные им Регулирования криптоактивов, утверждая, что более четкие правила могут предотвратить дорогостоящие юридические споры для криптовалютных компаний относительно того, подпадают ли их токены под законы о ценных бумагах.

Резюме

• Ripple подал 20-страничное письмо с комментариями 20 октября в поддержку предложенного SEC Регулирования криптоактивов.
• Компания утверждает, что инвестиционный контракт может быть ценным бумагой, не делая связанный с ним криптоактив ценным бумагой сам по себе.
• Ripple хочет, чтобы SEC оценивала, когда инвестиционные контракты заканчиваются, исходя из обещаний эмитента, а не общего теста на децентрализацию.
• Подача требует дополнительной ясности по формам TR, классификациям федеральных ценных бумаг и сделкам на вторичном рынке.
• Ripple утверждает, что предыдущая судебная борьба с SEC стоила более 150 миллионов долларов.

В письме с комментариями от 20 октября компания поддержала предложенные регулятором исключения для определенных предложений криптовалют, одновременно запрашивая изменения в том, как рассматриваются инвестиционные контракты, обязательства эмитента и сделки на вторичном рынке.

Главный юридический директор Ripple Стюарт Олдероти подтвердил подачу в посте в X, заявив, что предыдущие судебные разбирательства компании стоили более 150 миллионов долларов. Он утверждал, что бизнес не должен тратить годы на судебные разбирательства, чтобы определить свои обязательства в соответствии с федеральным законодательством.

1/ Сегодня Ripple подал свое письмо с комментариями по предложенному SEC Регулированию криптоактивов. Мы поддерживаем это предложение, и у SEC есть четкие полномочия для его принятия.

2/ Годы "по каждому делу, по каждой монете" принудительного исполнения вынудили инновации уйти за границу. Нам нужны целостные правила для цифровых... --- Стюарт Олдероти (@s_alderoty) 20 октября 2026 года

Ripple поддерживает правило SEC, но отвергает децентрализацию как юридический тест

Основной аргумент Ripple касается различия между цифровым активом и инвестиционным контрактом, в рамках которого он мог быть предложен или продан.

Компания утверждает, что инвестиционный контракт может квалифицироваться как ценная бумага, не делая автоматически связанный токен ценной бумагой. Их интерпретация основывается на тесте Хоуи Верховного суда, который рассматривает обстоятельства инвестиционного соглашения.

Согласно предложению SEC, инвестиционный контракт может завершиться, как только эмитент завершит или навсегда прекратит основные управленческие действия, которые он обещал инвесторам, при условии, что он не делает новых обязательств такого рода.

Ripple поддерживает этот подход, но выступает против превращения децентрализации в отдельное юридическое требование.

Подача утверждает, что децентрализацию можно измерять различными способами, включая участие в управлении, распределение узлов, вклад в программное обеспечение и экономический контроль. Ripple утверждает, что эти меры не могут надежно определить, остаются ли обязательства эмитента в силе.

Вместо этого компания хочет, чтобы регуляторы рассмотрели, что эмитент явно обещал инвесторам и были ли эти обещания выполнены или отозваны.

Она просит SEC сохранить этот подход в окончательном регулировании и избежать дополнительных тестов на основе того, связана ли криптовалюта с компанией или независимой сетью.

Предложенные исключения для криптовалют могут охватывать предложения до 75 миллионов долларов

SEC представила Регулирование криптоактивов в августе, предложив два исключения для регистрации для квалифицированных инвестиционных контрактов, связанных с цифровыми активами.

Один путь позволит подходящим стартапам привлечь до 5 миллионов долларов за четыре года. Отдельное исключение позволит предложениям до 75 миллионов долларов в течение 12 месяцев, при этом будут действовать дополнительные требования по раскрытию информации и финансовой отчетности.

Ни одно из исключений в настоящее время не вступило в силу в рамках предложенной структуры.

Проект содержит отдельную безопасную гавань, касающуюся того, когда криптовалюта больше не связана с инвестиционным контрактом. Ripple поддерживает это положение, поскольку оно обеспечит определенный процесс для определения, когда первоначальные обязательства эмитента закончились.

Как ранее сообщало crypto.news, Galaxy Research оценивает, что сотни эмитентов токенов в конечном итоге могут использовать предложенный процесс.

Galaxy утверждает, что установление момента окончания обязательств по ценным бумагам может быть более полезным для некоторых существующих криптовалютных проектов, чем новые исключения для сбора средств.

Заявление Ripple занимает аналогичную позицию, хотя оно просит SEC сделать процедуры более надежными для бирж, брокеров и других участников рынка.

Ripple требует более четкой формы TR и защиты на вторичном рынке

Среди запрашиваемых изменений Ripple хочет большей определенности в отношении формы TR, предложенной публичной подачи, используемой для установления того, что эмитент завершил или навсегда прекратил свои основные управленческие действия.

Компания утверждает, что биржи и брокеры должны иметь возможность полагаться на правильно поданную форму при принятии решений о торговле токеном. Без этой защиты посредники могут столкнуться с неопределенностью относительно того, влияют ли последующие заявления эмитента на юридическое обращение актива.

Ripple хочет, чтобы обращение разделенных криптоактивов было согласовано в рамках Закона о ценных бумагах, Закона о биржах, Закона об инвестиционных компаниях и Закона о инвестиционных консультантах.

В своем письме компания предупреждает, что признание токена отдельным от инвестиционного контракта только по двум законам может оставить инвестиционные фонды и консультантов перед различными интерпретациями.

Компания предложила дальнейшие разъяснения по поводу сделок на вторичном рынке в соответствии с Правилом 500. Ее опасения сосредоточены на том, следует ли обычную торговлю рассматривать как часть первоначального инвестиционного соглашения эмитента после окончания соответствующих обязательств.

Отдельные рекомендации от группы по политике Hyperliquid касались торговли токенами, аирдропов и выкупов, показывая, что другие участники отрасли просят SEC уточнить различные части одного и того же предложения.

Прошлый иск XRP формирует позицию компании

Комментарии Ripple следуют за многолетней юридической борьбой с SEC по поводу продаж XRP.

В июле 2023 года федеральный судья постановил, что сам XRP не является по своей сути инвестиционным контрактом, при этом различая различные типы сделок с токеном.

Последнее заявление ссылается на это решение и сообщает, что биржи, включая Coinbase и Kraken, восстановили торговлю XRP для клиентов из США после этого решения.

Ripple утверждает, что потратила более 150 миллионов долларов на юридические услуги, оспаривая прежнюю позицию SEC.

Письмо предоставляет дополнительные цифры в поддержку своего аргумента о регуляторной неопределенности. Ссылаясь на исследования в области криптовалютной индустрии, Ripple сообщает, что доля США среди глобальных разработчиков криптовалют снизилась с 38% в 2015 году до 19% в 2024 году.

Компания сообщила, что ее набор сотрудников в США удвоился в 2024 году по сравнению с 2023 годом, при этом большинство открытых вакансий находились в стране к началу 2025 года.

Ripple утверждает, что формальные правила будут более устойчивыми, чем регуляторные интерпретации или политики исполнения, которые могут быть отменены будущим руководством SEC.

Срок подачи публичных комментариев по Регулированию криптоактивов истек 20 октября. Предложение остается предметом рассмотрения SEC и возможных пересмотров перед принятием окончательного правила.