Технологии и ИИ: Хедж-фонды сокращают свои инвестиции с беспрецедентной скоростью за последние десять лет

Фонды сокращают свои ставки на технологии. Хедж-фонды уменьшили свою экспозицию к технологическим акциям с самой быстрой скоростью за последние как минимум десять лет, согласно данным Goldman Sachs за пять сессий, завершившихся 15 октября. Это движение сопровождается недельным падением Nasdaq 100 на 5,5% на фоне опасений по поводу оценок и финансирования инфраструктуры искусственного интеллекта.

Ключевые моменты

• Goldman Sachs отмечает самое значительное сокращение в процентном соотношении технологической экспозиции за пять сессий с начала своих данных в 2016 году.
• Полупроводники сосредоточили наибольшие потери в долларах среди отслеживаемых фондов.
• Несмотря на распродажи, технологии все еще составляют 23,5% их чистой глобальной аллокации.

Хедж-фонды сокращают еще высокую экспозицию к технологиям

Цифры поступают из деятельности по предоставлению кредитов Goldman Sachs, которая предоставляет, в частности, услуги финансирования и исполнения для фондов. Они описывают позиции, отслеживаемые банком, а не все хедж-фонды мира.

В рассматриваемый период информационные технологии доминируют в чистых продажах, значительно опережая другие сектора. Полупроводники также фиксируют самые большие потери в долларах. Падение Nasdaq 100 за неделю является его худшей производительностью с апреля 2025 года.

Эта коррекция затрагивает портфели, сильно связанные с ИИ. Когда несколько управляющих одновременно сокращают аналогичные позиции, их продажи могут усилить давление на одни и те же акции.

Тем не менее, фонды не покинули сектор. Технологии все еще составляют 23,5% их чистой глобальной аллокации, что находится в верхнем десятке наблюдений за последние пять лет.

Таким образом, это быстрое сокращение из исторически высокой экспозиции. Данные не позволяют сделать вывод о долгосрочном отказе от искусственного интеллекта. Они показывают, что управляющие снижают свои риски после того, как активно участвовали в росте.

Некоторые фонды, сильно связанные с ИИ, уменьшают свои позиции -- Источник: Compte X

CoreWeave обостряет опасения по поводу финансирования ИИ

Напряженность вокруг CoreWeave иллюстрирует рыночные опасения. 14 октября акции поставщика вычислительных мощностей упали примерно на 15%, в то время как доходности некоторых его облигаций достигли или даже превысили 15% на вторичном рынке.

Эти доходности увеличиваются, когда цена облигаций падает. Они отражают более высокую требуемую компенсацию со стороны инвесторов, но не соответствуют автоматически ставке, выплачиваемой по всей существующей задолженности.

CoreWeave финансирует значительную часть своего развития за счет заимствований. Рынок задается вопросом о способности компании конвертировать спрос на вычисления в достаточные доходы для покрытия своих инвестиций и финансовых обязательств. Руководство компании подчеркивает свой портфель заказов для защиты устойчивости этой модели.

Тем не менее, мнения остаются разделенными. Goldman Sachs повысил свою рекомендацию по CoreWeave до "покупки" 19 октября, особенно подчеркивая напряженность на рынке вычислительных мощностей. Эта позиция касается анализа акций и отличается от данных банка о продажах, осуществленных его клиентами-хедж-фондами.

Коррекция таким образом выявляет более строгий отбор инвестиций, связанных с ИИ. Рост спроса остается аргументом, но оценки, стоимость финансирования и рентабельность теперь занимают центральное место в оценке компаний. Так что, пузырь или не пузырь?

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.