Wintermute: Отток средств из Bitcoin ETF, рынок склоняется к нейтральной позиции перед повышением ставок

15 сентября Wintermute OTC Desk опубликовала обновление рынка, в котором сообщается, что на прошлой неделе из BTC ETF произошло чистое отток средств в размере 463 миллионов долларов, что стало первым недельным оттоком с июня; за тот же период BTC упал на 4,4%, став худшим активом среди отслеживаемых, в то время как альткойны в целом выросли на 1,0%. Wintermute заявляет, что в условиях отрицательного оттока средств из ETF и значительного роста ожиданий повышения ставок ФРС, краткосрочная позиция по крипторынку должна измениться с позитивной на нейтральную.

Что касается крипторынка, на прошлой неделе из Bitcoin ETF было выведено 463 миллиона долларов, из которых ARK и Grayscale составили около 371 миллиона долларов, а средства BlackRock остались на прежнем уровне; ETH ETF за неделю показал чистый приток в 197 миллионов долларов, но в основном благодаря однодневному притоку в 216,4 миллиона долларов после публикации CPI в пятницу, в то время как с вторника по четверг наблюдался чистый отток. Wintermute считает, что за последние три недели покупка ETF, которая способствовала росту BTC с 63 тысяч до 82 тысяч долларов, на этой неделе отсутствовала, и BTC, соответственно, упал примерно на 3500 долларов.

Wintermute также указывает, что недавние доходы на Robinhood Chain значительно снизились. Доходы этой цепочки упали с пиковых 6 миллионов долларов 4 сентября до 485 тысяч долларов в воскресенье, что составляет снижение на 69% за неделю; за тот же период объем торгов DEX остался на уровне 14 миллиардов долларов, а TVL увеличился до 930 миллионов долларов. Объем торгов на PONS launchpad снизился на 17%, а волна создания токенов в начале сентября постепенно утихает; с другой стороны, объем торгов Uniswap на Robinhood Chain увеличился на 28%, но в основном за счет меньшего количества, но более крупных сделок с токенизированными акциями. Доход на единицу объема торгов на Robinhood Chain за 9 дней снизился на 85%, в то время как субсидии на Gas, способствовавшие резкому увеличению торговой активности в сентябре, истекут в конце этого месяца. Wintermute считает, что соответствующий доход токенов уже снизился на 69% до окончания субсидий и будет сталкиваться с дальнейшим давлением.

Что касается будущего рынка, Wintermute заявляет, что с повторным отрицательным оттоком средств из BTC ETF их позиция изменилась с ранее позитивной на нейтральную. Одной из логик недавнего роста крипторынка было то, что средства выходили из высоко оцененных акций и через ETF поступали в BTC; однако на этой неделе направление потоков изменилось, и BTC упал даже больше, чем акции, которые ранее считались привлекающими средства. Поэтому Wintermute считает, что это не означает, что предыдущая логика полностью утратила свою силу, но, по крайней мере, ослабляет аргументы для поддержания длинных позиций перед повышением ставок ФРС. В условиях отсутствия покупок ETF BTC в настоящее время находится в диапазоне от 76 до 82 тысяч долларов, и маржинальные покупатели не очевидны.

Wintermute считает, что на этой неделе есть два ключевых события, на которые стоит обратить внимание. Первое — это дебаты в Сенате США по поводу закона CLARITY Act, которые начнутся во вторник с процедурного голосования; этот законопроект требует 60 голосов поддержки, а у республиканцев в настоящее время 53 места. Если процедурное голосование пройдет, это может привести к неожиданному росту рынка, если же оно провалится, рынок может уже заранее учесть соответствующее влияние. Второе — это решение ФРС по ставкам, которое будет опубликовано в среду; ожидается, что ставки будут повышены на 25 базисных пунктов до 3,75% - 4,00%, что станет первым повышением за три года. В этом отношении Wintermute считает, что само повышение ставок уже учтено рынком, но ястребиные заявления председателя ФРС Уорша о дальнейшей политике еще не были полностью учтены, особенно касающиеся сигналов о последовательном повышении ставок в первом квартале 2027 года, что может стать фактором, способствующим дальнейшему ослаблению крипторынка.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.