Біткоїн: ВВП США відновлює надію на зниження ставок ФРС

Жодних переглядів, але чітке уповільнення. Валовий внутрішній продукт США зріс на 1,5 % в річному обчисленні у другому кварталі 2026 року, згідно з другим оцінюванням Бюро економічного аналізу (BEA). Це число таке ж, як і опубліковане наприкінці липня, але нижче 2,1 % за перший квартал. Американська економіка продовжує зростати, але не демонструє справжнього відновлення. Середня ситуація, яка може вплинути на наступні рішення Федеральної резервної системи та, відповідно, на активи, чутливі до ліквідності, такі як біткоїн.

Ключові моменти {#h-points-cles}

• BEA підтверджує річне зростання на 1,5 % у другому кварталі без жодних переглядів в порівнянні з початковою оцінкою
• За європейською конвенцією, ці 1,5 % в річному обчисленні еквівалентні приблизно 0,4 % зростання з кварталу в квартал
• Зростання нижче потенціалу підсилює аргументи членів FOMC, які виступають за зниження ставок
• Біткоїн реагує на ці дані через канал ліквідності, посилений інституційними потоками ETF на спот

Справжнє зростання приблизно 0,4 % у Сполучених Штатах Америки {#h-une-croissance-reelle-d-environ-0-4-aux-etats-unis-d-amerique}

Число 1,5 % може здаватися більш значним, ніж є насправді. На відміну від Insee або Eurostat, BEA представляє квартальне зростання в річному обчисленні. Він проектує на дванадцять місяців прогрес, зафіксований між квітнем і червнем.

За європейською конвенцією, американська економіка зросла приблизно на 0,4 % за квартал. Цей темп залишається позитивним, але свідчить про уповільнення в порівнянні з першими трьома місяцями року.

Склад ВВП, однак, пропонує більш міцну картину, ніж загальна цифра. Споживання домогосподарств, яке становить приблизно дві третини американської діяльності, прискорилося. Інвестиції компаній також залишалися високими, зокрема в обладнання, програмне забезпечення та інфраструктуру, пов'язану з штучним інтелектом.

Навпаки, зростання імпорту, зменшення запасів та зниження державних витрат вплинули на зростання. Остаточні продажі приватним споживачам, індикатор, який виключає ці волатильні елементи, зросли на 4,2 % в річному обчисленні. Отже, приватний попит залишається міцним, незважаючи на очевидну слабкість ВВП.

Відсутність перегляду між двома оцінками підтверджує загальну цифру, хоча деякі деталі її складу можуть ще змінитися. BEA опублікує третє оцінювання наприкінці вересня.

ФРС та біткоїн перед уповільненням економіки {#h-la-fed-et-bitcoin-face-au-ralentissement-economique}

Зростання на 1,5 % не сигналізує про рецесію, але може підсилити аргументи на користь зниження ставок. Федеральна резервна система повинна, однак, враховувати свій подвійний мандат: підтримувати зайнятість, одночасно повертаючи інфляцію до 2 %.

Якщо активність та ринок праці уповільнюються без нової прискорення цін, ФРС матиме більше простору для пом'якшення своєї монетарної політики. Навпаки, постійна інфляція може змусити її утримувати високі ставки, незважаючи на помірне зростання.

Для біткоїна питання полягає в основному в ліквідності. Нижчі ставки зменшують дохідність безризикових інвестицій, можуть послабити долар і зазвичай заохочують інвесторів повертатися до волатильних активів.

З моменту запуску ETF на біткоїн ця взаємозв'язок з монетарними очікуваннями посилився, оскільки зростаюча частка попиту надходить від інституційних учасників чутливих до вартості капіталу.

Занадто різке уповільнення могло б, однак, мати зворотний ефект. У разі побоювань щодо рецесії або фінансової кризи інвестори зазвичай намагаються повернути ліквідність і першими продають ризикові активи.

З позитивним, але помірним зростанням та ще міцним приватним попитом, американський ВВП знаходиться в зоні, що є досить сприятливою для біткоїна: достатньо низькою, щоб підтримувати надію на пом'якшення монетарної політики, але не настільки щоб негайно викликати страх рецесії.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.