Оподаткування надприбутків нафти: Німеччина націлюється на TotalEnergies через Брюссель

Ілюстрація, створена за допомогою OpenAI
Читати в додатку Поділитися цією статтею
Прослухати статтю Висловити свою думку Реагувати Додайте нас до своїх улюблених Додайте нас
9 вересня 2026Ремі Ренкюрель

Коаліція на чолі з Берліном для оподаткування надприбутків нафти

Наприкінці серпня Німеччина, Італія, Австрія, Польща, Португалія та Іспанія надіслали спільного листа до Ірландії (яка займає головування в ЄС), щоб вимагати надзвичайного європейського податку на прибутки нафтових і газових компаній.

Цю тему мають розглянути міністри фінансів Європи 18 і 19 вересня в Дубліні. Офіційно йдеться про те, щоб змусити компанії, які отримали вигоду від зростання цін, викликаного напруженістю на Близькому Сході та серйозними перебоями в Ормузькій протоці, зробити свій внесок.

Шість міністрів вважають у своєму листі, що «загальна рентабельність і маржі на перероблену продукцію перевищують зростання цін на нафту». Іншими словами, великі нафтові компанії отримують набагато більше, ніж виправдовує лише зростання цін на нафту.

eToro
★ 4,3 · +200 криптовалют
До 500 $ подарунків залежно від вашого депозиту Для торгівлі акціями ETF, криптовалютами, сировинними товарами...
Скористатися Лінк партнерства -- Реклама
eToro: 51 % рахунків роздрібних інвесторів втрачають гроші через торгівлю CFD.

TotalEnergies під прицілом, до 1 мільярда євро на кону

Французький гігант явно є однією з найбільш вразливих цілей для цього нового європейського оподаткування. TotalEnergies зафіксувала чистий прибуток у 11,2 мільярда доларів за перші шість місяців року, що на 73 % більше в річному обчисленні.

Згідно з оцінками, які циркулюють, європейські прибутки французької компанії перевищать 1 мільярд євро за перші шість місяців 2026 року. Якщо її прибутки збережуться у другій половині року, це призведе до потенційного рахунку в межах від 500 мільйонів до 1 мільярда євро, згідно з чутками про ставки, які коливаються від 25 % до 50 % (на 2 мільярди прибутків в Європі, запланованих на рік).

Патрік Пуйанн, генеральний директор TotalEnergies, вже попередив, що будь-яке додаткове оподаткування призведе до скасування обмеження цін на пального на його автозаправних станціях (1,99 €/л для бензину та 2,25 €/л для дизельного пального).

Trade Republic
★ 4,5 · +9 500 акцій, ETF та криптовалют
3 % відсотків на ваших коштах + 1% кешбек PEA, рахунок цінних паперів та Livret A доступні
Скористатися Лінк партнерства -- Реклама

Реакція ринку акцій поки що стримана для акцій TTE

Фондові ринки поки що сприйняли новину без паніки. Після оголошення про оподаткування наприкінці серпня акції TTE французької нафтової компанії впали з рівня 78 євро до мінімуму близько 74 євро.

Проте варто зазначити, що останніми днями акції TotalEnergies, котирувані на Euronext, піднялися вище 78 євро, наближаючись навіть до 79 євро на момент написання цього тексту, 9 вересня 2026 року.

Курс акцій TotalEnergies (TTE) за 1 місяць. (TradingView)

Слабка юридична база, прецедент статті 122 ДФЄС

Залишається одне вирішальне питання, яке часто відсутнє в публічних дебатах: чи має ЄС взагалі повноваження запроваджувати такий податок? Щодо податкових питань рішення в межах Європейського Союзу зазвичай вимагають одностайності держав-членів, що значно ускладнює ухвалення будь-якого нового податку. Можна сказати, що вето з боку Франції, Угорщини чи Ірландії було б достатньо, щоб поховати цей проект.

Проте Брюссель має прецедент, створений спеціально для цього. Внесок солідарності, ухвалений у 2022 році, був єдиним європейським податком, затвердженим більшістю голосів, спираючись на статтю 122 Договору про функціонування Європейського Союзу, яка дозволяє вжити екстрених заходів у разі економічної кризи, зокрема в енергетичному секторі.

Цей обхід одностайності може бути активований знову, за умови, що буде посилання на нову надзвичайну ситуацію (наприклад, напруженість на Близькому Сході, блокада Ормузської протоки). Однак Комісія залишається обережною: вона формально відхилила дуже схоже прохання, висунуте п’ятьма з цих самих країн у квітні (за винятком Польщі, яка приєдналася до коаліції з того часу).

XTB
★ 4,6 · +12 000 акцій, ETF, криптовалюти...
1 акція Warner Bros безкоштовно з кодом CRYPTOAST
СкористатисяПосилання на партнерську програму -- Реклама
Інвестування на фінансових ринках пов'язане з високим ризиком втрати капіталу.

Франція: обережні резерви та захист свого чемпіона

З французької сторони офіційна позиція залишається невизначеною напередодні саміту в Дубліні. На запитання в Сенаті 9 квітня 2026 року щодо оподаткування надприбутків від нафти прем'єр-міністр Себастьєн Лекорню висловив застереження, не висловлюючи "принципового заперечення", посилаючись на питання бази, доходності та функціонування механізму. Це позиція очікування, яку уряд не оновив публічно, навіть після нещодавнього листа коаліції на чолі з Німеччиною.

TotalEnergies, у свою чергу, не залишає жодних двозначностей. Група засуджує ініціативу, яка, на її думку, призведе до "подвійного оподаткування, що суперечить принципу територіальності податку", нагадуючи, що її прибутки від нафти та газу вже оподатковуються в країнах-виробниках, і що вона сплачує в середньому 25 мільярдів доларів податків на рік з 2022 року.

Енергетика, оборона, космос: (дисфункціональна) франко-німецька пара, що накопичує тертя

Ця податкова атака з боку Німеччини відбувається на фоні накопичення розбіжностей між Парижем і Берліном. Щодо оборони, як зазначає Politico, Німеччина виявляє небажання повністю залучитися до Arcadia, французької військової системи штучного інтелекту, представленої як альтернатива Palantir, віддаючи перевагу розробці власної суверенної платформи.

Ще однією нещодавньою розбіжністю став етап винищувача програми SCAF, який вибухнув після років суперечок між Dassault Aviation та Airbus Defence and Space. До цього додається той факт, що Берлін вирішив на початку 2026 року запустити власну констеляцію військових супутників, названу GXE, відходячи від спільної європейської програми IRIS (290 супутників), яка, очевидно, вважається занадто домінованою французькими промисловцями.

Щодо енергетики, окрім конфлікту щодо оподаткування надприбутків від нафти, також слід згадати про постійний відмову Берліна повністю визнати французьку ядерну енергетику (яка, до речі, є декарбонізованою за своєю природою) в європейських механізмах фінансування енергетичного переходу (позбавляючи таким чином французьку ядерну галузь будь-якої європейської допомоги).

Finst
★ 4,7 · +400 криптовалют
20 € у Bitcoin безкоштовно! Умова: торгівля +1 000 € протягом місяця після реєстрації
СкористатисяПосилання для партнерів -- Реклама

Тонка ситуація для французької економіки

Потенційне оподаткування європейським чемпіоном нафти (який приносить величезні податкові надходження) буде дуже невдалим для Франції. Насправді, Франція стикається з найвищими з 2008 року витратами на запозичення та боргом, який викликає занепокоєння у рейтингових агентств. Крім того, Європейський центральний банк (ЄЦБ) може підвищити свої облікові ставки вже в цей четвер, 10 вересня, що ще більше збільшить витрати для Беркіні (вплив підвищення на відсотки за державними облігаціями, а отже, і на вартість боргу).

Для інвесторів європейських нафтових компаній результат саміту в Дубліні 19 вересня буде під пильним контролем. Адже якщо такий податок механічно вплине на курс TotalEnergies, він також вплине на інших великих європейських компаній, таких як ENI, Repsol або OMV. Навпаки, блокування вб'є спробу на корені, підтвердивши постійну складність ЄС у досягненні згоди щодо спільних податкових заходів.

👉 На ту ж тему -- ЄЦБ має підвищити свої ставки в цей четвер, катастрофа для Франції?

Джерела: La Tribune, Transport & Environment, Économie Matin, Public Sénat, Politico
Крипто-розсилка №1

Отримуйте щоденний підсумок новин криптовалют на електронну пошту 👌

Приєднуйтесь до понад 50 000 підписників
Ваша електронна адресаПідписатися
Так, я погоджуюсь отримувати вашу розсилку відповідно до вашої політики конфіденційності

Rémy Rencurel51 стаття
Вже зацікавлений Bitcoin та технологією блокчейнів з 2013 року, я професійно зайнявся цією сферою, ставши з 2018 року спеціалізованим автором новин про криптовалюти. Я стежив за криптосферою через її цикли, від аматорського видобутку на початку до поступової структуризації сектора. Сьогодні я працюю незалежно, висвітлюючи новини криптовалют, фінансові ринки та регулювання.