Практично п'ята частина всієї потужності майнінгу Bitcoin залишається повністю неактивною, і її повторне включення може спровокувати жорстку пастку маржі

Компанія Luxor, що надає послуги з майнінгу, оцінює, що близько 235 екзахешів на секунду (EH/s) потужності спеціалізованих машин для майнінгу Bitcoin залишаються без діла.

У звіті від 8 вересня це обладнання поділено на кілька категорій: машини, які є економічно невигідними, навмисно обмежені, в процесі транспортування або на обслуговуванні. Їх різні причини для вимкнення роблять відновлення хешрейту неоднозначним сигналом відновлення від фінансових труднощів.

Ралі Bitcoin у серпні покращило доходи від майнінгу, тоді як літнє вікно в Техасі для уникнення пікових витрат на передачу триває до вересня.

Обидва шляхи можуть врешті-решт додати конкуренцію для майнерів, які залишилися онлайн. Відновлення доходів, яке спонукає до перезапуску, може стати меншим, коли достатня кількість інших операторів прийме таке ж рішення.

Згідно з оглядом Luxor за серпень, хеш-ціна в доларах зросла на 24,4% протягом місяця, з $31,63 до $39,33 за петахеш на секунду на день. Хеш-ціна вимірює очікуваний дохід від майнінгу для певної кількості обчислювальної потужності, до витрат на електрику та інші витрати.

Ціна Bitcoin зросла на 24,5% за той же період, з $62,889 до $78,312 за даними Luxor. Більш цінний Bitcoin збільшує доларову вартість винагород, за які змагаються майнери.

Це покращення мало значення для менш ефективного обладнання, хоча місяць все ще виглядав складним в цілому. Флот Luxor, що споживає 25-38 джоулів на терахеш, генерував близько $45 за мегават-годину в середньому в серпні, що нижче його оцінкових середньоринкових витрат на електрику в $48. Цей флот перевищив еталон за 11 днів.

Рентабельність залежить від контракту на електроенергію, фінансування, персоналу та інших витрат кожного оператора. Поліпшення доходів наприкінці місяця допомагає пояснити, чому деякі машини, які мали труднощі на початку місяця, могли стати більш привабливими для експлуатації, оскільки доходи покращилися.

Luxor повідомляє, що блоки в серпні в середньому займали 9 хвилин і 34 секунди, що швидше за приблизно 10-хвилинну ціль Bitcoin. Наступне коригування складності 5 вересня збільшилося на 1,31%.

Що насправді вимірює відсутні 235 EH/s

Оцінка Luxor порівнює приблизно 1,150 EH/s загальної чистої потужності ASIC з близько 915 EH/s активності, що випливає з середньої складності майнінгу в серпні. В результаті 235 EH/s розрив вказує на масштаб відкладеної потужності, використовуючи оцінку обладнання та міру активності, отриману з складності.

Економічно невигідна машина потребує кращих доходів, нижчих витрат або обох, тоді як машина, що транспортується або обслуговується, повинна знову стати працездатною. Навмисно обмежене обладнання може вже бути придатним для використання, але тимчасово коштувати більше для свого власника, коли вимкнене.

Кількість, яка може відновитися при певній ціні хешування, залишається невизначеною, оскільки Luxor не кількісно оцінює окремі категорії. Інфографіка оцінює 235 EH/s бездіяльної потужності для видобутку Bitcoin та окреслює економічно невигідні, скорочені, в транзиті та технічні причини для неактивних машин.

Фінансовий тиск може змусити обладнання вийти з експлуатації, але те ж саме зниження на рівні мережі може бути наслідком раціональної реакції оператора на стимули ринку електроенергії. Обидва рішення можуть призвести до подібного зниження оцінюваної обчислювальної активності.

Blockchain.com пояснює, що точна хешуюча потужність Bitcoin невідома і повинна оцінюватися на основі складності та швидкості, з якою знаходяться блоки. Щоденні показники можуть коливатися, оскільки відкриття блоків є випадковим, навіть коли основна обчислювальна потужність залишається сталою. Середнє значення за сім днів є більш репрезентативним.

Згладжування не може відокремити страждаючого майнера від того, хто уникає дорогого періоду використання електроенергії.

Оператор електромережі Техасу ERCOT має чотири одночасні піки, зазвичай скорочені до 4CP, які охоплюють червень, липень, серпень та вересень. Оператор електромережі визначає кожен пік як найвищий навантажувальний 15-хвилинний розрахунковий інтервал у цьому місяці.

Luxor стверджує, що майнери Техасу зменшують активність влітку, щоб уникнути супутніх витрат на передачу. Для операторів, які підлягають цьому стимулу, експлуатація машини може коштувати більше, ніж спожита в даний момент електроенергія.

Закінчення сезонного вікна у вересні усуває цю конкретну причину уникнення піків до наступного літа, створюючи можливість для повернення деякої скороченої потужності. Ризик цін на електроенергію та доходи, необхідні для покриття витрат на експлуатацію, все ще визначають, чи може працювати маргінальна машина.

Вересневий пік залишається попереднім, поки місяць розвивається, оскільки пізніший інтервал може встановити вищий навантаження. Кінець вікна забезпечує чітку сезонну межу, тоді як окремі рішення про відновлення залежатимуть від економіки кожної операції.

CryptoSlate у своєму аналізі від 2 вересня розглянув, як зобов'язання в галузі ШІ та високопродуктивних обчислень можуть послабити реакцію видобутку на кращу економіку Bitcoin. Це залишається окремим обмеженням для відновлення, при цьому частка Luxor, пов'язана з ШІ, в оцінці бездіяльної потужності не вказана.

Перезапуск може зменшити винагороду за перезапуск

Механізм коригування біткоїна пов'язує повернені машини з наступним потенційним стисканням маржі.

Протокол переналаштовує складність кожні 2,016 блоків, прагнучи до приблизно двох тижнів виробництва. Якщо додаткова обчислювальна потужність прискорює прибуття блоків протягом періоду коригування, складність може зрости.

При більшій складності та сама машина заробляє менше очікуваного доходу в біткоїнах на одиницю обчислювальної потужності, при цьому винагороди за блоки та збори залишаються незмінними.

Цей ефект потребує часу, щоб пройти через процес коригування, а доларовий ефект також залежить від ціни біткоїна та зборів за транзакції.

Luxor зазначив, що складність у жовтні зростала в кожному році з 2022 по 2025, в середньому приблизно на 10% протягом місяця. Його окремий показник 4,38% є середнім за коригування.

Наступними корисними свідченнями буде стійка зміна згладженого хешрейту, подальші коригування складності та розкриття операторами інформації про скорочення та відновлення. Разом це може допомогти показати, скільки потужності тимчасово очікувало.

Відрізнити постійний фінансовий стрес від переназначення інфраструктури все ще вимагатиме свідчень від самих операторів.

Для майнерів нагальним питанням є те, скільки з покращення доходів у серпні залишиться після повернення їхніх конкурентів. Повернення машин в онлайн може сигналізувати про кращі умови роботи, але також робить ці умови менш прибутковими знову.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.