Економіка: Китай інвестує 54 мільярди в свою фінансову систему

360 мільярдів юанів для зміцнення фінансової системи Китаю. Пекін інвестує еквівалент приблизно 54 мільярдів доларів у три банки та п’ять державних страхових компаній. Операція, яку проводить Міністерство фінансів Китаю, має на меті зміцнити їхній капітал, здатність поглинати збитки та, в кінцевому підсумку, їхню спроможність фінансувати реальну економіку. З оголошених 360 мільярдів юанів 290 мільярдів підуть на банки, а 70 мільярдів — на страхові компанії. Це масове капіталізація, наслідки якої для ліквідності та ризикованих активів, зокрема Bitcoin, залишаться непрямими.

Ключові моменти {#h-points-cles}

• Міністерство фінансів Китаю інвестує 360 мільярдів юанів, що становить приблизно 54 мільярди доларів, у державні банки та страхові компанії.
• 260 мільярдів юанів отримають ICBC та Agricultural Bank of China, 30 мільярдів — Export-Import Bank of China.
• З коефіцієнтом важелів вісім до одного, операція може підтримати близько 2300 мільярдів юанів нового кредиту.
• Китай має найбільший у світі агрегат M2, змінна, яку аналітики пов’язують з циклом Bitcoin з затримкою від двох до трьох місяців.

Пекін капіталізує три банки та п’ять державних страхових компаній

Agricultural Bank of China має залучити до 160 мільярдів юанів через випуск акцій, призначених для Міністерства фінансів, China National Tobacco Corporation та деяких її дочірніх компаній. ICBC, найбільший банк у світі за розміром активів, планує подібну операцію на суму до 100 мільярдів юанів.

Export-Import Bank of China отримає 30 мільярдів юанів. Цей державний банк спеціалізується на фінансуванні китайських експортерів та проектів, які вважаються стратегічними для Пекіна.

П’ять страхових компаній отримають 70 мільярдів юанів: China Life отримає 35 мільярдів, PICC до 15 мільярдів, Sinosure 10 мільярдів, China Taiping 7 мільярдів та China Reinsurance 3 мільярди.

Міністерство фінансів Китаю профінансує 300 мільярдів юанів за рахунок спеціальних державних облігацій. Додаткові кошти надійдуть від інших державних інвесторів.

Ця операція продовжує першу хвилю капіталізації на 500 мільярдів юанів, призначену для чотирьох інших великих державних банків. Вона відбувається на фоні слабкого попиту на кредит у китайських установах, постійних труднощів у сфері нерухомості та зниження їхніх марж, викликаного зниженням процентних ставок.

Який вплив на китайський кредит і Bitcoin?

Ін’єкція не є прямим розподілом грошей для домогосподарств або підприємств. Вона спочатку зміцнює регуляторний капітал відповідних установ, тобто їхню здатність поглинати можливі збитки, дотримуючись норм, встановлених для банків та страхових компаній.

Однак це може створити потужний ефект важеля. При теоретичному співвідношенні вісім одиниць активів на одну одиницю власного капіталу, 290 мільярдів юанів, виділених банкам, можуть підтримати до приблизно 2300 мільярдів юанів додаткових активів. Ця цифра представляє максимальну можливість, а не прогноз нових кредитів: ще потрібно, щоб існував попит і щоб банки погодилися кредитувати.

Для Bitcoin зв’язок залишається непрямим. Прискорення китайського кредиту може підживити світову ліквідність та сприяти ризикованим активам. Але жодна з оголошених сум не призначена для крипторинку, де торгівля залишається забороненою в материковому Китаї.

Гонконг, звісно, пропонує регульовані канали через свої ліцензовані платформи та ETF Bitcoin і Ether на спот-ринку. Проте це не дозволяє стверджувати, що ця капіталізація автоматично перетвориться на покупки криптовалют. Справжнім індикатором, за яким слід стежити, буде еволюція китайського банківського кредиту: без відновлення кредитування вплив цих 54 мільярдів доларів залишиться переважно бухгалтерським.