Рішення Kalshi ставить під загрозу правила прогнозування CFTC

Федеральний апеляційний суд ухвалив 28 серпня рішення, що Kalshi не довела, що регулювання спортивних контрактів Невади, ймовірно, буде скасовано федеральним законодавством про товари.

Резюме

• Судді Дев'ятого округу вважають, що Kalshi навряд чи зможе заблокувати регулювання Невади щодо спортивних контрактів через скасування.
• Рішення не скасувало правила CFTC і не вирішило жодного майбутнього виклику за Законом про адміністративні процедури.
• Конфліктне рішення Третього округу збільшує ймовірність того, що Верховний Суд розгляне справи Kalshi.
• Виклик виборчих контрактів Невади повертається до окружного суду, тоді як виконання спортивних контрактів може продовжуватися під час судових розглядів.
• CFTC запропонувала дев’яностоденний перегляд певних контрактів на події, включаючи продукти, що стосуються ігрової діяльності по всій країні.

Одностайне рішення дозволяє ігровим органам Невади застосовувати державні вимоги, поки триває судовий процес.

Думка Дев'ятого округу також підняла питання відповідно до доктрини основних питань. Однак вона не скасувала запропоновані правила контрактів на події Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) і не вирішила, чи витримає майбутнє остаточне правило судовий позов за Законом про адміністративні процедури.

Рішення Kalshi зберігає повноваження Невади щодо спортивних ставок

Kalshi стверджувала, що її контракти на спортивні події кваліфікуються як свопи відповідно до Закону про товарні біржі. Оскільки Kalshi працює на ринку контрактів, що регулюється CFTC, вона заявила, що федеральна юрисдикція витісняє закони про азартні ігри Невади.

Дев'ятий округ відхилив цей аргумент на стадії попередньої заборони. Суд виявив, що контракти, ймовірно, виходять за межі застосовного значення "своп", оскільки вони функціонують як спортивні ставки. Панель, відповідно, відхилила аргументи Kalshi щодо явного, конфліктного та польового скасування.

Суддя округу Райан Нельсон написав, що "CFTC не є національним регулятором азартних ігор". Суд зазначив, що більш широке тлумачення Kalshi не має обмежувального принципу і не відповідає навколишній законодавчій структурі.

Як повідомляло crypto.news, рішення 3-0 підтвердило скасування попередньої заборони, що захищала Kalshi від виконання Невади. Панель повернула окремі позови Невади щодо виборчих контрактів до окружного суду для подальшого розгляду.

Мова основних питань не закінчує формування правил CFTC

Юрист з азартних ігор Даніель Уоллах стверджував, що формування правил CFTC є "DOA" через аналіз основних питань суду. У пості 29 серпня він передбачив судовий процес APA в федеральному суді Каліфорнії.

Це передбачення виходить за межі безпосереднього рішення суду. У думці зазначено, що широке тлумачення Kalshi терміна "своп" "викликало б занепокоєння відповідно до доктрини основних питань". Не було встановлено, що ця доктрина категорично заважає CFTC регулювати ринки прогнозування.

CTO Ripple emeritus Девід Шварц оскаржив тлумачення Уоллаха. "Це, здається, неправильно для мене," - написав Шварц. Він стверджував, що Конгрес може створити федеральну структуру для контрактів, що торгуються на біржі, не витісняючи традиційні регульовані державні букмекерські контори.

Коментарі Шварца відображали його тлумачення, а не позицію компанії Ripple або судове рішення. Рішення стосувалося того, чи продемонструвала Kalshi ймовірність успіху у своїй вимозі про скасування.

Пропозиція CFTC залишається в очікуванні, але стикається з новими ризиками

Пропозиція CFTC від червня змінить Правило 40.11, яке регулює контракти на події, що стосуються азартних ігор, тероризму, вбивств, війни та діяльності, що є незаконною відповідно до федерального або державного законодавства.

Пропозиція встановить 90-денний процес перегляду та визначить, як агентство тлумачить "азартні ігри" та коли контракт "включає" перераховану діяльність. CFTC оцінюватиме покриті контракти індивідуально, використовуючи визначені фактори суспільних інтересів.

Повідомлення у Федеральному реєстрі закрилося для громадських коментарів 27 липня. Агентство може переглянути, завершити або відкликати пропозицію після розгляду цих подань.

Остаточне правило може зіткнутися з викликом APA через законодавчі повноваження, процедуру або міркування агентства. Уоллах передбачив такий позов, але жодна відповідна скарга не була підтверджена, коли виникло обговорення.

Розкол округів підвищує ставки Верховного Суду

Рішення Дев'ятого округу суперечить рішенню Третього округу, яке підтримує Kalshi у її суперечці з Нью-Джерсі. Це непорозуміння робить перегляд Верховним Судом більш ймовірним, хоча перегляд не гарантований.

Нью-Джерсі зіткнувся з терміном 3 вересня, щоб подати запит на подальший перегляд рішення Третього округу, згідно з Reuters. Kalshi також може звернутися до Дев'ятого округу з проханням про повторний розгляд або подати петицію до Верховного Суду, але жодна з цих дій не була негайно підтверджена.

Юрисдикційний спір виходить за межі Невади. Як раніше повідомлялося в покритті конфлікту ринку прогнозування crypto.news, кілька штатів класифікують спортивні контракти як продукти азартних ігор, що вимагають місцевих ліцензій. Kalshi стверджує, що федеральне регулювання деривативів витісняє ці вимоги.

На даний момент Невада може застосовувати свої закони про азартні ігри до спортивних контрактів Kalshi. Пропозиція CFTC залишається актуальною, але думка Дев'ятого округу надає потенційним оскаржувачам ще один аргумент проти будь-якого остаточного правила, що стосується широких повноважень над ринками спортивних подій.