Бюджетне управління Національної асамблеї Республіки Корея: стабільна валюта в корейських вонах може заощадити до 3,8 мільярда доларів США на річних комісійних витратах

Криптовалютний світ (120BTc.COM): Нещодавній прогнозний звіт Бюджетного управління Національної асамблеї Республіки Корея (NABO) глибоко розкриває комерційний потенціал нових платіжних засобів. Оцінюючи перехід від карткових платежів до платежів у стабільних валютах, цей орган на основі різних моделей ціноутворення комісійних витрат розрахував два виміри можливого зниження витрат: за консервативними прогнозами, торговці можуть заощадити близько 370 мільярдів вон (приблизно 275 мільйонів доларів США); в оптимістичному сценарії ця цифра зросте до 515 мільярдів вон (приблизно 3,8 мільярда доларів США).

Глядаючи на глобальний ринок цифрових активів, нинішній ринок демонструє надзвичайну однорідність. Станом на липень цього року, стабільні валюти в доларах США займають 98,8% абсолютної частки на загальному ринку в 312,3 мільярда доларів США, тоді як стабільні валюти, прив'язані до неамериканських валют, таких як вон, практично відсутні. Випуск локалізованої стабільної валюти в вонах означає, що реальна економіка Кореї отримає надзвичайно вигідний цифровий платіжний альтернативний канал.

Регуляторний шлях потрапив у розбіжності

Щодо того, яка установа повинна керувати випуском стабільних валют, між основними фінансовими відомствами Кореї триває тривала боротьба за маршрути. Центральний банк Кореї (BOK) дотримується логіки суворого регулювання, вимагаючи, щоб емітент стабільної валюти контролювався традиційними комерційними банками не менше ніж на 51%, щоб таким чином закріпити контроль над цифровою валютою в існуючій фінансовій системі. Однак Комісія з фінансових послуг Кореї (FSC) схиляється до ринкових шляхів, побоюючись, що надто суворі вимоги до входу можуть задушити інновації у фінансових технологіях, і наполягає на відкритті ліцензій для більш різноманітних учасників ринку.

Незважаючи на невизначеність щодо прав на випуск, Корея вже зробила перші кроки у напрямку регуляторної побудови. Закони про захист інвестицій у криптовалюти, які набрали чинності в липні цього року, вже заклали основи правового захисту активів користувачів та запобігання внутрішній торгівлі.

Запобігання системним ризикам

Окреслюючи платіжну стратегію, NABO також серйозно попереджає про потенційні системні удари. Першим є ефект перенесення депозитів: якщо механізм накопичення стабільної валюти або зручність її обігу будуть занадто високими, заощадження масово перемістяться з традиційних банківських рахунків до емітентів стабільних валют. Це безпосередньо послабить кредитну посередницьку функцію комерційних банків, що є дуже руйнівним для корейської економічної системи, яка сильно залежить від кредитного фінансування банків.

По-друге, існує ризик виведення коштів та відв'язування. Якщо відбудеться масовий викуп, викликаний екстремальними ринковими умовами, емітент, змушений продати резервні активи, може легко викликати відв'язування цін та знищити ринкову консенсус. Для цього офіс чітко визначив три основні інструменти управління ризиками: впровадження суворих обмежень на резерви, обмеження суми готівки, що повертається за стабільною валютою, щоб стримати ефект незаконного залучення депозитів, а також посилення моніторингу похідних токенів, які можуть загрожувати фінансовій стабільності.

Розширення токенізованих цінних паперів

Стратегічне призначення стабільних валют виходить за межі повсякденних розрахунків на роздрібному ринку. Згідно з планом Комісії з фінансових послуг Кореї, країна офіційно розпочне розширення токенізованих цінних паперів у лютому 2027 року і планує на наступних етапах безшовно інтегрувати систему торгівлі блокчейн-цінними паперами з інфраструктурою платежів стабільних валют. Це означає, що стабільна валюта в вонах отримає більш грандіозну місію - стати основним розрахунковим рівнем майбутнього цифрового ринку капіталу.

Водночас макрополітичні розробники уважно стежать за маргінальним впливом таких активів на валютний ринок. Останній звіт Центрального банку Кореї цього місяця вказує на те, що прямі хеджі на стабільні валюти в доларах США на офшорних платформах, таких як Binance, вже чинять суттєвий тиск на курс національної валюти, що свідчить про те, що цифрові активи почали простягати свої щупальця до традиційного валютного ринку. NABO додатково підкреслює, що хоча наразі зв'язок між стабільними валютами в доларах США, біткоїном, валютами та традиційними фондовими ринками в Кореї залишається обмеженим, під час загострення геополітичних напружень або аномального зміцнення індексу долара цей ризик міжактивного резонансу може різко зростати.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.