Стратегія відновила купівлю біткоїнів, придбавши на 369,7 мільйона доларів

Згідно з поданим до Комісії з цінних паперів і бірж (SEC) звітом у понеділок, компанія Strategy минулого тижня придбала 4,603 біткоїна на приблизну суму 369,7 мільйона доларів, що свідчить про відновлення великих закупівель цієї компанії, і загальна кількість її біткоїнів досягла 845,050 BTC.

За даними Mihan Blockchain, ця компанія під керівництвом Майкла Сейлора (Michael Saylor) придбала ці біткоїни в період з 24 по 30 серпня за середньою ціною 80,318 доларів за монету.

Компанія Strategy наразі витратила близько 63,73 мільярда доларів (включаючи комісії та витрати) на накопичення своїх біткоїнів. Загальна середня ціна покупки цієї компанії становить 75,412 доларів за біткоїн.

Виходячи з цін біткоїна, що перевищують 78,000 доларів на момент розкриття цієї покупки, загальна вартість активів цієї компанії становила б приблизно 66,1 мільярда доларів. Згідно з даними, опублікованими The Block, ця сума оцінює нереалізований прибуток Strategy приблизно в 2,34 мільярда доларів.

Активи компанії у 845,050 біткоїнів становлять трохи більше 4% від загальної обмеженої пропозиції в 21 мільйон біткоїнів. Strategy залишається найбільшим корпоративним холдером біткоїнів серед публічних компаній.

Недавні закупівлі були профінансовані через продаж звичайних акцій класу A компанії в рамках програми продажу акцій за ринковими цінами (ATM). Протягом тижня компанія продала 4,531,421 акцій і зібрала близько 602,8 мільйона доларів чистого доходу.

Strategy виділила 369,7 мільйона доларів з цього доходу на купівлю біткоїнів. Крім того, 151,8 мільйона доларів було витрачено на викуп 1,557,177 акцій привілейованих акцій STRC, а приблизно 50,7 мільйона доларів також було виділено на дивіденди привілейованих акцій STRC. Залишок у 30 мільйонів доларів був доданий до грошових резервів компанії.

На 30 серпня компанія Strategy повідомила, що її грошові резерви в доларах становлять близько 1,61 мільярда доларів, а загальні резерви в доларах становлять 5,1 мільярда доларів.

Компанія також має значний потенціал для випуску додаткових акцій; на 30 серпня залишалося приблизно 19,09 мільярда доларів звичайних акцій MSTR для випуску та продажу в рамках програми ATM. Це надає Strategy значну гнучкість для залучення додаткового капіталу, якщо вона вирішить продовжити накопичення біткоїнів.

Недавня транзакція є зміною в порівнянні з кількома тижнями тому, коли компанія призупинила великі закупівлі або зменшила частину своїх активів у біткоїнах. Сейлор у неділю повідомив у соціальних мережах про повернення Strategy на ринок і відновлення закупівельної діяльності, а в понеділок опублікував ще один пост перед офіційним розкриттям угоди.

Здатність Strategy фінансувати закупівлі біткоїнів через випуск акцій є основою стратегії казначейства цієї компанії. Коли акції компанії торгуються за ціною, вищою за вартість біткоїнів, що їх підтримують (премія), випуск нових акцій дозволяє компанії збільшити свої активи в біткоїнах без повної залежності від боргів і традиційних кредитів.

Ефективність цієї моделі частково залежить від попиту інвесторів на цінні папери Strategy та співвідношення ринкової вартості компанії до її чистих активів (NAV). Це співвідношення знизилося з піку буму казначейства цифрових активів у 2025 році. На момент публікації останніх цифр співвідношення ринкової вартості компанії до чистих активів Strategy становило приблизно 1,07.

Акції цієї компанії також все ще мають значну відстань до цінових максимумів 2025 року. Незважаючи на нещодавнє зростання цін на біткоїн, акції MSTR за останній рік впали приблизно на 63%. Проте, минулого тижня цей акцій зріс на 6,3% і закрився в п’ятницю на рівні 127,31 долара. Ціна біткоїна за цей період зросла приблизно на 1%, але в попередньому місяці зросла більш ніж на 25%.

Зниження премії акцій виявляє одну з проблем, з якими стикаються компанії, що покладаються на цифрове казначейство. Спочатку інвестори платили високу премію за купівлю акцій публічних компаній, які забезпечували важелі для доходу від криптовалют; але з переходом більшої кількості компаній до подібних стратегій ця премія зменшилася в більшості галузі. Нижча премія може зменшити привабливість накопичення біткоїнів через випуск акцій, оскільки компанії змушені випускати більше акцій для залучення такої ж кількості капіталу.

Стратегія відповіла на це питання, розширивши свою фінансову структуру. Компанія в рамках <<цифрової кредитної інфраструктури>> тепер використовує кілька класів привілейованих цінних паперів поряд із звичайними акціями та створила механізми для викупу цінних паперів і підтримки ліквідності для виконання зобов'язань щодо дивідендів і відсотків.

Компанія затвердила програму викупу на 1 мільярд доларів для цифрових кредитних цінних паперів (з первинним акцентом на STRC) та окрему програму викупу на 1 мільярд доларів для звичайних акцій. Відповідно, стратегія розширила свою <<програму отримання доходу від біткойна>>, щоб у разі необхідності дозволити продаж до 5 мільярдів доларів біткойна для підтримки грошових резервів, дивідендів привілейованих акцій, виплат відсотків або викупу цінних паперів. Ця структура дозволяє компанії в залежності від умов фінансових ринків як накопичувати, так і продавати біткойн.

Недавні покупки свідчать про те, що незважаючи на ці додаткові гнучкості, накопичення біткойна залишається основою стратегічного підходу. Тенденція прийняття біткойн-скарбниці компаніями продовжує розширюватися; дані з бази даних Bitcoin Treasuries, на які посилається The Block, показують, що тепер 198 публічних компаній дотримуються певної стратегії залучення біткойна.

Проте компанія має стратегію, яка завдяки масштабам активів займає абсолютно унікальну позицію. Компанія Twenty One, підтримувана Tether, має 43,514 біткойнів, а японська компанія Metaplanet має близько 43,000 біткойнів. Компанія Marathon (MARA) також має 35,577 біткойнів, а компанія Bitcoin Treasury володіє 30,021 біткойном, що навіть у сумі їх активів значно менше, ніж запаси стратегії.

Величезний масштаб цієї компанії також робить її покупки надзвичайно помітними на ринку криптовалют; одна одинична угода може коштувати сотні мільйонів доларів, а її більш широкі фінансові програми, ймовірно, забезпечать мільярди доларів для майбутніх покупок.

Недавня покупка стратегії не гарантує, що накопичення біткойна продовжиться з тією ж швидкістю, оскільки компанія тепер управляє покупками біткойна в балансі з зобов'язаннями щодо привілейованих акцій, грошовими резервами та викупом цінних паперів, а умови ринку також впливають на економічну привабливість випуску нових акцій. Проте компанія наразі явно повернулася до фази накопичення; додавши 4,603 біткойна за тиждень, її активи перевищили 845,000 одиниць, закріпивши її позицію як найбільшого корпоративного власника цього активу.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.