Американські облігації: чому Міністерство фінансів не може знизити свої ставки

By: cryptoast.fr|2026/08/21 08:00:51
0
Поширити
copy
Оцінити в GoogleОцінити в Google

Інтервенція Міністерства фінансів, яка не вдалася

Американське Міністерство фінансів оголосило в середу, що воно подвоїть максимальний розмір деяких викупів довгострокових облігацій, збільшивши його з 2 до 4 мільярдів доларів за операцію, починаючи з 9 вересня. Це оголошення відбулося в той час, коли дохідність 30-річних облігацій Міністерства фінансів коливалася біля найвищих показників з 2007 року.

Дохідність 10-річних облігацій знизилася з 4,68 % до 4,63 % за кілька хвилин. Потім, через 24 години, ця ж дохідність вже перевищила рівень до оголошення, досягнувши 4,71 %.

У відповідь на цей провал, секретар Міністерства фінансів Скотт Бессент одразу підвищив ставки. Він заявив, що викупи можуть значно перевищити 4 мільярди доларів за операцію, але це не переконало ринок.

Чому американські довгострокові ставки зростають

Щоб зрозуміти цю боротьбу, потрібно розрізняти короткострокові ставки, які в значній мірі регулюються Федеральною резервною системою, і довгострокові ставки, які в основному визначаються ринком. Останні залежать від кількох компонентів: очікування інфляції, очікування майбутніх ставок, пропозиція боргу та термінова премія.

Декілька з цих факторів наразі грають проти Вашингтона. Федеральний борг США щойно перевищив 40 трильйонів доларів, змушуючи Міністерство фінансів множити випуски для фінансування дефіцитів. Водночас напруженість з Іраном і зростання цін на нафту відновлюють побоювання щодо повернення інфляції.

Таким чином, дохідність 30-річних облігацій зросла до приблизно 5,3 %, рівня, який не спостерігався з 2007 року. Чим більше боргу потрібно поглинути, тим більше покупці вимагають високу компенсацію за те, щоб заморозити свої гроші на три десятиліття.

«Міні-QE», яке насправді не є таким

Ця операція нагадує QE (кількісне пом'якшення), політику, за якою ФРС створює гроші для масового викупу облігацій і зниження процентних ставок. Але на відміну від центрального банку, Міністерство фінансів повинно фінансувати свої викупи, випускаючи борг в інших місцях. Отже, воно в основному змінює склад боргу, що перебуває в обігу.

Проблема залишається в терміновій премії: щоб позичити в США на 30 років, інвестори вимагають компенсації за ризики інфляції, боргу та ставок. Якщо їхня недовіра зростає, дохідність 30-річних облігацій може залишатися вище 5 %, навіть якщо ФРС знижує свої ставки.

Ціна --

--
--
--

Наслідки для Bitcoin та криптовалют

Оголошення відразу ж вигідно позначилося на альтернативних активах: золото, срібло та платина зросли більш ніж на 3 %, тоді як долар (DXY) знизився приблизно на 1 %.

Bitcoin торгується приблизно за 75 551 доларів, зростаючи на 8,5 % за 24 години та на 19 % за тиждень. Цей рух також спричинив ліквідацію позицій на суму 1,71 мільярда доларів.

Якщо Вашингтон ще більше втрутиться, щоб стримати довгострокові ставки, побоювання щодо девальвації долара можуть посилити інтерес до рідкісних активів, таких як золото та Bitcoin.

Чотири сценарії на майбутнє

Вашингтон має в основному чотири варіанти: збільшити викупи, випустити більше короткострокового боргу, прийняти високі довгострокові ставки або покладатися на втручання ФРС через нове QE.

Остання гіпотеза була б найважливішою для ринків: вона могла б підживити побоювання щодо інфляції та монетизації дефіцитів, що потенційно вигідно для Bitcoin.

На даний момент епізод 19 та 20 серпня показує, що кілька мільярдів викупів недостатньо, щоб приборкати ринок облігацій на 32 трильйони доларів.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.

Вам також може сподобатися

Скорочення випуску Solana на 18,9 мільйона SOL... Експеримент з квантовою стійкістю BTC

Експеримент з квантовою стійкістю біткоїна (BTC) та ухвалення скорочення випуску Solana (SOL) стали важливими темами для обговорення в контексті довгострокової безпеки та структури постачання на ринку блокчейнів.

HWI припинив підтримку нових пристроїв… необхідна перевірка переходу на BHWI

Інструмент підключення апаратних гаманців Bitcoin HWI припинив підтримку нових функцій та нових пристроїв, що збільшило навантаження на команду розробників гаманців. Оголошення про негайну зупинку підтримки існуючих пристроїв...

Ваш мозок працює на 20 ватів. ШІ потребує електростанції

Талібан посилює заборону на Bitcoin в Афганістані

Ідеї та думки навколо криптовалют в Афганістані знову вийшли на перший план: Талібан посилив тиск на ринок і ввів загальнонаціональну заборону, після якої криптомагазини почали закриватися, а трейдерів стали затримувати.

Артур Хейс назвав великий криптоактив, який ринок сильно недооцінює

Артур Хейс, співзасновник BitMEX та голова інвестиційного фонду Maelstrom, вважає, що великий криптоактив Ethereum залишається одним із найменш улюблених на ринку, хоча саме у нього, на думку підприємця, є потенціал швидко вирости в три-п’ять разів.

Ілан Шор, криптовалюта, санкції та нові фінансові маршрути

Ілан Шор криптовалюта — цей запит все частіше з'являється на фоні обговорень того, як Шор, Ілан Миронович, опинившись під міжнародним тиском, може бути пов'язаний з новими фінансовими маршрутами, криптоплатформами та схемами обходу обмежень.
...

Найновіші статті

Більше

Нещодавні лістинги монет на WEEX

iconiconiconiconiconicon
Підтримка клієнтів:@weikecs
Співпраця:@weikecs
Кількісна торгівля та маркетмейкінг:[email protected]
VIP-програма:[email protected]