Уолл-стріт купує конфіденційність, поки централізовані біржі її делістують

Конфіденційні монети здобувають місце на регульованих інвестиційних ринках, навіть незважаючи на те, що прямий доступ до їхніх основних активів стає складнішим. ETF Grayscale на Zcash тепер торгується на NYSE Arca, тоді як великі централізовані біржі зменшили підтримку Monero та інших криптовалют, орієнтованих на конфіденційність. Останнє оновлення THORChain показує, як децентралізована інфраструктура може допомогти закрити цю прогалину в доступі.

Резюме

• ETF Grayscale на ZCSH надає інвесторам у США прямий доступ до Zcash через NYSE Arca.
• Binance, OKX та Kraken зменшили доступ до Monero на фоні зростаючого регуляторного тиску.
• THORChain v3.20 готує протокол для нативних обмінів Monero та Zcash без обгорткових токенів.
• THORChain пізніше затримав запуск конфіденційних монет, поки учасники зосередилися на стабільності мережі.
• Антивідмивні правила ЄС обмежать підтримку монет, що підвищують анонімність, з липня 2027 року.

Конфіденційність досягає Уолл-стріт, поки доступ до бірж зменшується

Конфіденційність у криптовалюті рухається в двох напрямках одночасно.

З одного боку, вона входить у фінансовий мейнстрім. ETF Grayscale на Zcash, ZCSH, почав торгуватися на NYSE Arca 25 серпня. Grayscale описав його як перший біржовий продукт, що пропонує прямий доступ до Zcash (ZEC).

Фонд надає інвесторам у США можливість отримати доступ до ZEC через звичайний брокерський рахунок. Їм не потрібно відкривати рахунок на криптобіржі, управляти приватними ключами або зберігати актив у особистому гаманці.

З іншого боку, безпосередньо купувати, продавати та переміщати конфіденційні монети стало складніше на кількох ринках. Централізовані біржі видалили активи або обмежили доступ, оскільки регулятори застосовують більш суворі стандарти боротьби з відмиванням грошей.
Вам також може бути цікаво: Revolut починає впровадження EURR, оскільки ЄЦБ деталізує заходи захисту конфіденційності цифрового євро.

Суперечність важко не помітити. Уолл-стріт тепер може упакувати доступ до активу, орієнтованого на конфіденційність, у регульований фонд, тоді як частини крипторинку стають менш готовими або менш здатними підтримувати основні монети.

Оновлення THORChain v3.20 має значення в цій розколі. Випуск заклав технічну основу для нативних обмінів Monero (XMR) та Zcash поряд з такими активами, як Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) та стейблкоїни.

Однак THORChain після оновлення заявив, що запуск Monero та Zcash було затримано, поки учасники зосередилися на стабільності мережі. Інтерфейс протоколу для підтримуваних крос-чейн торгів доступний через його нативну платформу обміну, з доступом до XMR та ZEC, залежним від їх остаточної активації.

Делістинг Monero показує ціну централізованого доступу

Monero надає найяскравіший приклад того, як криптовалюта без дозволу може залишатися функціональною, ставши важчою для доступу.

Binance видалила XMR у лютому 2024 року, тоді як OKX також припинила підтримку торгових пар Monero. Kraken пізніше зупинив торгівлю XMR та депозити для клієнтів у Європейській економічній зоні, посилаючись на зміни в регуляціях.

Ці рішення не закрили Monero. Блокчейн продовжував обробляти транзакції, і користувачі все ще могли надсилати XMR між сумісними гаманцями. Що змінилося, так це доступ до послуг, які багато людей використовують для входу або виходу з ринку.

Monero є приватним за замовчуванням. Його дизайн приховує відправника, отримувача та суму транзакції. Прихильники вважають ці захисти цифровим еквівалентом конфіденційності, доступної при оплаті готівкою.

Той же дизайн створює проблеми для централізованих бірж, відповідальних за перевірку клієнтів, моніторинг транзакцій та контролі боротьби з відмиванням грошей. Біржі можуть мати труднощі з отриманням інформації, яку очікують регулятори, коли деталі транзакцій приховані на рівні протоколу.

Європа робить цей конфлікт більш прямим. Регламент Європейського Союзу з боротьби з відмиванням грошей стосується крипторахунків, які дозволяють анонімізувати транзакції або ускладнювати їх відстеження, зокрема через "монети, що підвищують анонімність".

Регулювання заплановано на вступ у силу з липня 2027 року. Його положення заборонять постачальникам послуг криптоактивів підтримувати анонімні рахунки або рахунки, які дозволяють обфускацію транзакцій через такі активи.

У США не було введено ідентичну національну заборону на торгівлю приватними монетами. Проте обмежена підтримка з боку великих бірж означає, що американські користувачі можуть зіткнутися з меншою кількістю варіантів, ніж власники більш широко представлених активів. ZCSH від Grayscale забезпечує регульовану цінову експозицію до Zcash, але володіння акцією ETF не є тим самим, що й володіння ZEC або використання його функцій конфіденційності в мережі.

THORChain намагається заповнити прогалину між приватними монетами та криптовалютою

Блокчейн може залишатися бездозвільним на рівні протоколу, але ставати важким у використанні на практиці.

Хтось все ще може отримувати та надсилати XMR через мережу Monero. Більша проблема виникає, коли ця особа хоче перейти з XMR на Bitcoin, Ethereum або стейблкоін без використання централізованої служби, яка підтримує обидві сторони угоди.

Нативна ліквідність між мережами пропонує інший шлях. THORChain розроблений для обміну активами через їхні оригінальні блокчейни, замість того, щоб вимагати від користувачів переміщення обгорнутого представлення на окрему мережу.

Згідно з запланованими інтеграціями приватних монет, користувачі зможуть переміщатися між нативними XMR або ZEC та підтримуваними криптоактивами без попереднього внесення своїх коштів на централізовану біржу. Їм не потрібно буде створювати обліковий запис на біржі або відмовлятися від контролю над коштами для угоди.

THORChain вже тестував нативні обміни Monero перед v3.20. Як повідомляло crypto.news у червні, протокол заявив, що обміни XMR працювали від початку до кінця в тестуванні, і що підтримка Zcash буде наступною.

Затримка, оголошена після v3.20, показує, що технічна підготовка не гарантує негайної доступності для публіки. Системи міжмережевої взаємодії повинні управляти окремими мережами, ліквідними фондами та ризиками безпеки, тоді як активи з фокусом на конфіденційність можуть додати додаткові операційні та регуляторні питання.

THORChain має свою власну недавню історію безпеки. Мережа відновила торгівлю в червні після місячного закриття, викликаного експлуатацією сховища на 10,7 мільйона доларів. Учасники додали перевірки сховища, верифікацію ключів та заходи відновлення перед відновленням послуг.

Ця історія допомагає пояснити, чому протокол поставив стабільність вище негайного запуску XMR та ZEC. Нативні обміни можуть зменшити залежність від централізованих посередників, але користувачі все ще стикаються з ризиками смарт-контрактів, ліквідності, мережі та впровадження.

Zcash виявляє суперечність конфіденційності на ринку

Zcash робить розподіл між регульованим доступом до інвестицій та конфіденційністю в мережі ще більш чітким.

На відміну від Monero, Zcash дозволяє користувачам вибирати між прозорими та захищеними транзакціями. Згідно з документацією проекту, прозорі адреси відкривають інформацію про транзакції публічно, тоді як захищені адреси призначені для захисту фінансових деталей.

ETF Grayscale не надає інвесторам доступу до жодного з типів транзакцій. ZCSH утримує ZEC для відстеження ринкової вартості активу, тоді як інвестори купують та продають акції фонду через біржу цінних паперів.

Таким чином, продукт приносить економіку приватної монети в регульовану інвестиційну структуру США, не надаючи акціонерам її основні функції конфіденційності. Раніше подані документи Grayscale також вказували, що фонд використовуватиме прозору кастодію, а не захищені адреси.

Для інвесторів це розрізнення має значення. ZCSH пропонує цінову експозицію та зручність брокерських послуг, а не приватні платежі або безпосередню участь у мережі Zcash.

Прибуття ETF все ще представляє собою помітну зміну в тому, як традиційні фінанси ставляться до активів, орієнтованих на конфіденційність. Crypto.news раніше повідомляло, що конверсія Grayscale відбулася після процесу подання до SEC, який розпочався в травні. Запуск поставив ZEC поряд з іншими криптоактивами, доступними через регульовані біржові продукти в США.

Водночас скасування лістингу на біржах показує, що регуляторне прийняття не є однорідним. Влада та фінансові компанії можуть дозволити прозорий інвестиційний інструмент, пов'язаний з монетою конфіденційності, залишаючись при цьому незручними з приводу прямого доступу до її функцій транзакцій.

Децентралізований доступ не усуває всі компроміси

Запланована підтримка XMR та ZEC від THORChain знаходиться між цими двома ринками.

Версія 3.20 також відновила підтримку Solana, Base та BNB і представила Протокол-Власну Ліквідність та Стабільний Резерв. Проте інтеграції монет конфіденційності є більш показовими, оскільки вони вирішують проблему доступу, створену поза основними блокчейнами.

Централізовані біржі пропонують підтримку клієнтів, канали оплати у фіаті та захист облікових записів, яких можуть не надавати децентралізовані протоколи. Вони також залишаються відповідальними за дотримання законів кожної юрисдикції, в якій вони працюють.

Децентралізовані системи усувають деяких з цих посередників, але покладають більше відповідальності на користувачів. Особа, яка здійснює нативний обмін, повинна керувати сумісним гаманцем, перевіряти адреси та розуміти, що транзакції можуть бути незворотними. Ліквідність та ціни виконання також можуть відрізнятися від тих, що доступні на великій біржі.

Регуляторні питання залишаться навіть якщо протокол сам по собі не вимагає облікового запису. Користувачі все ще несуть відповідальність за дотримання законів, правил звітності та податкових вимог, що застосовуються в їхній країні.

Жодні з цих обмежень не змінюють центральну проблему. Криптовалюта є лише частково доступною, коли її мережа залишається онлайн, але основні маршрути, що з'єднують її з ширшим ринком, зникають.

Монети конфіденційності зараз тестують значення фінансів без дозволів. Якщо регульовані біржі вирішать, що не можуть підтримувати певні активи, доступ або продовжить зменшуватися, або децентралізована інфраструктура надасть інший шлях. THORChain готується запропонувати цей шлях, хоча його обміни Monero та Zcash спочатку повинні перейти від технічної основи до стабільного публічного запуску. Читати далі: Hyperliquid розширює HIP-3 з дозволеними ринками