Ваш: Федеральна резервна система має «нульову терпимість» до тривалої високої інфляції

Ваш у свідченнях зазначив: «Члени FOMC не мають жодної терпимості до тривалої високої інфляції, ми спільно твердо зобов'язуємося відновити стабільність цін». Він підкреслив, що грошово-кредитна політика є нині пріоритетом, «якщо ми правильно реалізуємо політику — а ми це зробимо — сплеск інфляції за останні п’ять років стане історією».

Автор: Чжан Ячі, Wall Street Journal

Голова Федеральної резервної системи Ваш повторив свою позицію щодо боротьби з інфляцією, заявивши про рішучість у боротьбі з високими цінами та зобов'язавшись правильно реалізувати грошово-кредитну політику.

Ваш у вівторок у письмових свідченнях, поданих до Комітету з фінансових послуг Палати представників США, зазначив: «Члени комітету не мають жодної терпимості до тривалої високої інфляції, ми спільно твердо зобов'язуємося відновити стабільність цін». Він підкреслив, що грошово-кредитна політика є нині пріоритетом, «якщо ми правильно реалізуємо політику — а ми це зробимо — сплеск інфляції за останні п’ять років стане історією».

Ця заява ще більше підкреслила сигнали про жорстку політику Федеральної резервної системи та відповідає попереднім попередженням кількох чиновників ФРС — раніше вже кілька рішень вказували на те, що для стримування інфляції може знадобитися подальше підвищення процентних ставок. Свідчення були опубліковані в той же день, коли Бюро статистики праці США оприлюднило дані про інфляцію споживчих цін за червень, ринок зосередив увагу на взаємозв'язку між цими двома подіями.

Економічний прогноз: ринок праці стабільний, перспективи AI залишаються невизначеними

Ваш має відносно оптимістичний погляд на загальну економіку, описуючи нинішній ринок праці як «загалом стабільний», з майже відсутніми ознаками звільнень, а темпи зростання номінальної заробітної плати також є досить стабільними.

Щодо буму штучного інтелекту Ваш висловив більш обережну позицію. Він визнав, що AI значно сприяє зростанню бізнес-інвестицій, але в той же час приносить нову невизначеність для економіки. «Ми ще не знаємо, в якій мірі економіка зможе скористатися перевагами від розвитку AI», — сказав Ваш:

«Нові можливості для економіки також створюють нові виклики для політиків, Федеральна резервна система уважно стежить за їх впливом на інфляцію та ринок праці».

Рішення щодо процентних ставок: четвертий раз без змін, внутрішні розбіжності стають очевидними

Протокол засідання з монетарної політики Федеральної резервної системи 16-17 червня показує, що з деяким полегшенням занепокоєння щодо ринку праці, увага чиновників до інфляції значно зросла. Це було перше засідання, яке проводив Ваш як голова, і учасники одностайно проголосували за збереження цільового діапазону процентних ставок на рівні 3,5% - 3,75%, що вже є четвертим підряд рішенням про призупинення змін.

Однак останні прогнози щодо процентних ставок, опубліковані разом із рішенням, показують наявність очевидних внутрішніх розбіжностей. Дев'ять чиновників очікують, що цього року буде принаймні ще одне підвищення на 25 базисних пунктів, з яких шестеро очікують принаймні два підвищення; ще дев'ять чиновників вважають, що процентні ставки залишаться незмінними або можуть бути знижені. Варто зазначити, що Ваш, який постійно критикує практику «попереднього керівництва», вирішив не подавати особистий прогноз щодо процентних ставок.

Зобов'язання щодо боротьби з інфляцією: постійно посилюється з моменту призначення

З моменту свого призначення у травні цього року Ваш постійно ставить боротьбу з інфляцією в центр політики, неодноразово підкреслюючи, що основною метою грошово-кредитної політики є боротьба з інфляцією. Ці свідчення в Конгресі ще раз підтверджують цю позицію, вказуючи на те, що Федеральна резервна система не буде легко переходити до м'якої політики, поки інфляція не знизиться до цільового рівня, що має безпосередній вплив на ринок облігацій та активи, чутливі до процентних ставок.