Криптовалюти падають, тоді як ціни на нафту зростають, а ставки на підвищення від Федрезерву зростають

Вплив макроекономіки на оцінку криптовалют залишається основним принципом для сучасних фінансових ринків. У середині липня волатильність повертається на ринок. Поки інвестори вивчають графіки в пошуках сигналу про відновлення, курс провідної криптовалюти знизився, нагадуючи про вплив монетарної політики на ризикові активи. Це падіння безпосередньо пов'язане з коригуванням очікувань інвесторів щодо майбутніх рішень Федеральної резервної системи США (Фед), напередодні публікації важливого звіту про інфляцію.

Коротко

• Курс біткоїна знизився більш ніж на 2%, що призвело до ліквідації позицій на суму 315 мільйонів доларів.
• Вихідні потоки з ETF на біткоїн та знижка, зафіксована на Coinbase, підтверджують загальну обережність інвесторів.
• Трейдери підвищують ймовірність монетарного посилення з боку Фед на засіданні в липні.
• Різке зростання цін на нафту та рішучі заяви американського центрального банку підвищують нервозність на ринку.

Біткоїн під тиском після несподіваного падіння

Ринок криптовалют зазнав падіння більш ніж на 2% за двадцять чотири години, що призвело біткоїн до вразливих технічних рівнів. Це швидке коригування суттєво змінило структуру ринку в короткостроковій перспективі:

• Масові ліквідації довгих позицій: дані про ліквідацію показують, що більше 315 мільйонів доларів довгих позицій з важелем були ліквідовані за кілька годин, що змусило до каскадних продажів на біржах;
• Спад обсягів спот-торгівлі: технічне стиснення було посилене помітним зниженням активності на спотовому ринку, де покупці залишаються обережними протягом кількох днів;
• Чисті виходи з ETF на біткоїн: фонди, що торгуються на біржі, зазнали послідовних відтоків, сигналізуючи про зупинку з боку великих інституційних інвесторів;
• Знижка на біржі Coinbase: дані Glassnode вказують на те, що біткоїн торгувався з невеликою знижкою на американській платформі в порівнянні з глобальними платформами, підтверджуючи тимчасове зниження попиту в США.

Цей загальний спад активності свідчить про очевидне бажання інвесторів забезпечити ліквідність і зменшити загальну експозицію до волатильних активів. Такий феномен посилив технічну корекцію, підтверджуючи загальну фазу очікування в усій екосистемі перед наступними хвилями економічних оголошень з США.

Привид Фед та інфляція

Ця технічна корекція пояснюється, головним чином, перерозподілом трейдерів ф'ючерсів, які коригують свої очікування щодо короткострокових процентних ставок. Згідно з даними грошових ринків, ставки на підвищення процентних ставок Фед на засіданні в липні були переглянуті вгору, ймовірність монетарного посилення тепер наближається до 50%.

Ця агресивна переоцінка є наслідком різкого зростання цін на нафту (барель Brent зріс на 9,6%, перевищивши 85 доларів через геополітичні напруження навколо Ормузької протоки) та особливо рішучих заяв представників Фед, таких як губернатор Крістофер Уоллер, який підкреслив, що ухвалювачі рішень можуть бути змушені підвищити процентні ставки в короткостроковій перспективі, якщо базова інфляція продовжує сигналізувати про загальні тиски на ціни.

Цей ріст дохідності облігацій суттєво змінює арбітраж портфелів на шкоду криптовалютам. Перед обличчям перспективи стійкої інфляції, яка буде вимірюватися наступним індексом споживчих цін (CPI), інвестори віддають перевагу активам резерву з доходом, а не зберігають позиції на неприбуткових активах, таких як біткоїн. Інвестори також чекають свідчення парламентського виступу голови Фед, Кевіна Уорша, яке обіцяє бути вирішальним для підтвердження або відхилення перспективи цього літнього монетарного посилення.

Ринок криптовалют та волатильність

Короткострокова еволюція криптоекосистеми, отже, залежатиме від делікатного балансу між реальними показниками інфляції та зміною риторики Федеральної резервної системи. Якщо дані CPI виявлять більш стійку інфляцію, ніж очікувалося, перспектива підвищення ставок у липні реалізується, зберігаючи тривалий тиск на біткоїн та всі альткоїни.

Навпаки, несподіване пом'якшення цін на споживчі товари може спростувати поточні обмежувальні сценарії, викликавши швидке закриття коротких позицій та повернення ліквідності до ризикових активів. У цьому контексті складної монетарної трансформації та зниження обсягу твітів про криптовалюти, обережність залишається важливою для операторів, оскільки аналіз фундаментальних показників у довгостроковій перспективі повинен переважати над емоційними реакціями в короткостроковій перспективі, викликаними макроекономікою.