Bernstein nâng mục tiêu giá Robinhood lên 160 USD, dự đoán doanh thu từ thị trường dự đoán sẽ vượt qua tiền điện tử

Tóm tắt nhanh

• Bernstein đã nâng mục tiêu giá Robinhood lên 160 USD từ 130 USD trong khi duy trì đánh giá Outperform, lập luận rằng nhà môi giới này có vị trí tốt nhất để tận dụng cơ hội hơn 70 tỷ USD từ các thị trường dự đoán, hợp đồng tương lai vĩnh viễn, cổ phiếu token hóa và các thị trường liên quan đến tính toán.
• Công ty dự đoán quý II năm 2026 sẽ là quý đầu tiên mà doanh thu từ thị trường dự đoán vượt qua doanh thu từ tiền điện tử, với khoảng 150 triệu USD từ các hợp đồng sự kiện so với dự đoán giảm doanh thu từ tiền điện tử.

Bernstein đã nâng mục tiêu giá cho Robinhood (HOOD) lên 160 USD từ 130 USD vào thứ Hai, trong khi duy trì đánh giá Outperform, và đặt cược rằng nhà môi giới này có vị trí tốt để hưởng lợi từ sự chuyển mình thế hệ trong cách các nhà đầu tư bán lẻ giao dịch.

Mục tiêu mới dựa trên giả thuyết rằng các nhà môi giới, sàn giao dịch hiện tại, các nền tảng dự đoán và các địa điểm gốc tiền điện tử sẽ dành hai năm tới để tranh giành một quỹ phí trị giá hơn 70 tỷ USD từ các thị trường dự đoán, hợp đồng tương lai vĩnh viễn, cổ phiếu token hóa và các hợp đồng liên quan đến tính toán mới nổi, các nhà phân tích do Gautam Chhugani dẫn đầu đã viết trong một ghi chú được chia sẻ với The Block.

Thị trường dự đoán sắp vượt qua tiền điện tử

Yếu tố kích thích rõ ràng nhất trong ngắn hạn mà các nhà phân tích đã chỉ ra là thị trường dự đoán, hiện đã đủ lớn để cạnh tranh với tiền điện tử như một nguồn doanh thu.

Bernstein dự đoán Robinhood sẽ tăng doanh thu từ thị trường dự đoán với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm 64% đến năm 2028, đạt 1,7 tỷ USD.

Sàn giao dịch Rothera liên kết với Robinhood, một địa điểm được cấp phép bởi CFTC ra mắt vào cuối tháng Năm, đã xử lý hơn 3,5 tỷ hợp đồng kể từ khi đi vào hoạt động, với các thị trường FIFA World Cup chiếm khoảng 93% khối lượng đó, theo ghi chú.

Rothera đã trở thành địa điểm dự đoán lớn thứ tư theo khối lượng trong vòng một tháng sau khi ra mắt, Bernstein cho biết, chiếm khoảng 16% tổng khối lượng hợp đồng sự kiện của Robinhood, trong khi phần còn lại được chuyển đến Kalshi.

Công ty dự đoán quý II năm 2026 có thể là quý đầu tiên mà thị trường dự đoán vượt qua tiền điện tử như một nguồn doanh thu cho Robinhood.

Bernstein dự đoán khoảng 150 triệu USD doanh thu từ thị trường dự đoán cho quý này, tăng từ khoảng 104 triệu USD trong quý đầu tiên, trong khi khối lượng giao dịch tiền điện tử giảm khoảng 38% so với quý trước.

Giảm ước tính tiền điện tử

Bernstein đã giảm ước tính doanh thu giao dịch tiền điện tử năm 2026 xuống 49%, với lý do khối lượng ngành thấp hơn mong đợi trong nửa đầu năm.

Sự cắt giảm đã kéo ước tính doanh thu tổng thể năm 2026 của công ty giảm 10% xuống còn 5,3 tỷ USD, với EBITDA điều chỉnh giảm 19% xuống còn 2,8 tỷ USD và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu giảm xuống 2,05 USD từ mức trước đó là 2,65 USD, theo ghi chú.

Các nhà phân tích cũng coi sự yếu kém của tiền điện tử là chu kỳ thay vì cấu trúc, coi bất kỳ sự thay đổi giá nào của bitcoin (BTC) là tiềm năng không được đưa vào mô hình của họ.

Phân phối như một lợi thế

Một trong những lập luận cốt lõi của Bernstein là lợi thế của Robinhood trên mọi loại tài sản mới là phân phối.

Các sản phẩm giao dịch mới nhanh chóng trở thành hàng hóa, khiến việc tiếp cận khách hàng trở thành rào cản chính, và Robinhood có thể ra mắt trên 27 triệu tài khoản đã được cấp vốn và 14 triệu người dùng hoạt động hàng tháng với chi phí tiếp cận gần như bằng không, các nhà phân tích đã viết.

Công ty đã mô hình hóa các thị trường dự đoán, hợp đồng tương lai vĩnh viễn và Robinhood Chain, đóng góp 18% tổng doanh thu vào năm 2027 và 23% vào năm 2028, tăng từ khoảng 3% vào năm 2025.

Robinhood Chain, lớp 2 dựa trên Arbitrum của công ty đã đi vào hoạt động vào ngày 1 tháng 7, gần đây đã vượt qua 400 triệu USD giá trị tổng bị khóa và đang theo dõi khối lượng giao dịch phi tập trung hàng năm khoảng 200 tỷ USD và khoảng 50 triệu USD phí chuỗi hàng năm, như đã được nêu trong các bài viết trước của The Block về việc ra mắt chuỗi này.

Bernstein giữ nguyên tỷ lệ lợi nhuận 35x cho một năm tới, kéo dài thời gian định giá đến năm 2028 và nhắm mục tiêu 4,56 USD lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, cao hơn 39% so với đồng thuận.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung này chỉ được cung cấp nhằm mục đích xây dựng thương hiệu và cung cấp thông tin chung, không phải là lời khuyên về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Mọi sự kiện, phần thưởng, sự kiện trực tuyến hoặc thông tin liên quan được đề cập trong nội dung này không được xem là khuyến nghị, chào mời hoặc lời mời mua, bán, giao dịch hoặc thực hiện bất kỳ hoạt động nào khác liên quan đến tài sản crypto hay sử dụng bất kỳ dịch vụ nào. Tài sản crypto có mức biến động cao và có thể dẫn đến thua lỗ. Dịch vụ và các sự kiện trực tuyến của WEEX có thể không khả dụng tại tất cả khu vực và phải tuân theo các luật, quy định và điều kiện đủ điều kiện hiện hành. Bạn có trách nhiệm bảo đảm việc sử dụng các dịch vụ của WEEX tuân thủ luật pháp địa phương và tự đánh giá cẩn thận các rủi ro trước khi tham gia bất kỳ hoạt động nào liên quan đến crypto.