Market maker là gì, và market taker là gì? Phút giao dịch

Mỗi người một nghề, bò sẽ được chăm sóc tốt. Trên sổ lệnh, chỉ có hai cách để tham gia vào thị trường. Hoặc bạn đặt một lệnh chờ đợi, hoặc bạn lấy những gì đã được hiển thị. Market maker (người tạo thị trường) đặt các lệnh giới hạn chờ đợi và cung cấp thanh khoản: họ tạo ra thị trường. Market taker (người tiêu thụ thanh khoản) gửi một lệnh được thực hiện ngay lập tức với những gì đã được đăng, thường là một lệnh thị trường.

Sự phân biệt này, mặc dù có vẻ rất kỹ thuật, lại có một hệ quả rất cụ thể: nó xác định phí mà mỗi trader phải trả trên sổ lệnh ưa thích của họ.

Giá của sự thiếu kiên nhẫn

Hầu hết các nền tảng lớn áp dụng một biểu phí khác nhau để thưởng cho những người cung cấp thanh khoản, thông qua một lệnh giới hạn chờ đợi trên sổ lệnh, và tính phí cao hơn một chút cho những người tiêu thụ ngay lập tức.

Tại Kraken, nền tảng được cấp phép MiCA có sẵn cho người Pháp, nguyên tắc này được ghi rõ trong biểu phí chính thức của họ: trên Kraken Pro, mức cơ bản áp dụng 0,40% cho một lệnh maker so với 0,80% cho một lệnh taker, một chênh lệch sau đó thu hẹp khi khối lượng hàng tháng tăng lên, cho đến khi gần như không có phí maker cho các tài khoản lớn nhất.

Tại Coinbase Advanced, logic cũng giống như vậy. Một lệnh thị trường hoặc một lệnh giới hạn được thực hiện ngay lập tức sẽ phải trả phí taker, trong khi một lệnh giới hạn được đặt dưới giá thị trường và thực hiện sau đó sẽ phải trả phí maker, thấp hơn, theo tài liệu chính thức của Coinbase. Trên cả hai nền tảng, hóa đơn sẽ tăng lên một cách cơ học cho những ai muốn được phục vụ ngay lập tức.

Sự phân cấp này không chỉ là vấn đề kế toán. Nó cũng định hình hành vi của các trader hoạt động. Một cá nhân thường xuyên thực hiện các lệnh thị trường cuối cùng, mà không nhận ra, phải trả một thuế vô hình cho mỗi giao dịch của mình, trong khi người đặt lệnh trước sẽ được thưởng, hoặc gần như vậy, cho sự kiên nhẫn của họ.

Tại sao chi tiết này đáng để bạn chú ý

Một trader cá nhân không cần phải trở thành một market maker chuyên nghiệp để tận dụng cơ chế này. Chỉ cần hiểu rằng một lệnh được đặt trước, thay vì một lệnh được thực hiện vội vàng, thường rẻ hơn và đôi khi thực hiện với giá tốt hơn. Trên một tài sản biến động hoặc trong thời gian căng thẳng, sự khác biệt giữa hai hành vi này có thể đại diện cho nhiều hơn chỉ vài điểm cơ bản phí, đặc biệt là khi cộng dồn trên hàng chục giao dịch mỗi tháng.

Phản xạ cần áp dụng là một quy tắc đơn giản: lập kế hoạch cho các điểm vào và ra của bạn với lệnh giới hạn mỗi khi thời gian không phải là yếu tố quyết định, và dành lệnh thị trường cho những tình huống mà việc ra nhanh quan trọng hơn việc ra tốt. Các sàn giao dịch không phân biệt điều này một cách ngẫu nhiên. Họ phản ánh một thực tế thị trường nơi việc cung cấp thanh khoản phục vụ cho tất cả mọi người, trong khi việc tiêu thụ nó một cách vội vàng sẽ phải trả giá, theo nghĩa đen. Phản xạ lập kế hoạch tương tự cũng áp dụng cho việc quản lý tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận của một vị trí.