خبراء يتوقعون أن يصل سعر البيتكوين إلى 500,000 دولار في عام 2029! البيانات التاريخية تخفف من الحماس: "أسطورة الارتفاعات الهائلة" قد تصبح شيئًا من الماضي

مع بدء السوق في المراهنة على أن الجولة التالية من سوق الثيران للبيتكوين ستبدأ، أطلق العديد من المحللين أهدافًا مذهلة تصل إلى 300,000 دولار و500,000 دولار، لكن في الوقت الذي يسود فيه التفاؤل في السوق، جاءت البيانات التاريخية لتخفف من الحماس: "أسطورة الارتفاعات الهائلة" التي شهدها البيتكوين سابقًا قد تصبح شيئًا من الماضي، ومن المتوقع أن تسير السوق الصاعدة القادمة بشكل أكثر استقرارًا.

على عكس الذهب والأسواق التقليدية، تتأثر حركة سعر البيتكوين بشدة بقانون "الدورة الرباعية"، حيث أن العامل المحوري هو "التقليص"، أي تقليص مكافأة إنتاج الكتل من البيتكوين إلى النصف كل أربع سنوات، مما يقلل من سرعة إصدار البيتكوين بنسبة 50%، وبالتالي يقلل تدريجيًا من كمية العرض الجديدة في السوق.

هل يمكن أن يصل سعر البيتكوين إلى 500,000 دولار؟

حدثت أول عملية تقليص للبيتكوين في عام 2012، ومن المقرر أن تحدث العملية الخامسة في أبريل 2028. عند مراجعة حركة السوق السابقة، عادة ما يصل البيتكوين إلى القاع قبل حوالي 18 شهرًا من التقليص، ويفتح جولة جديدة من سوق الثيران؛ ثم يصل إلى القمة بعد 16 إلى 18 شهرًا من التقليص، ويدخل بعد ذلك في سوق هابطة تستمر لمدة عام. هذه هي ما يسمى "الدورة الرباعية"، ومن المتوقع أن تكون القمة في الدورة القادمة في عام 2029.

استنادًا إلى هذه النظرية الدورية، يعلق المحللون آمالًا كبيرة على حركة السوق في السنوات القادمة. حيث توقع المتداول المخضرم بيتر براندت بشكل جريء أن تصل قمة الجولة القادمة من سوق الثيران للبيتكوين إلى ما بين 300,000 دولار و500,000 دولار؛ كما أن محللي بنك الاستثمار بيرنشتاين، غوتام تشوغاني وماهيكا سابرا، يتوقعون أن يرتفع سعر البيتكوين إلى 500,000 دولار في عام 2029 بسبب الطلب الكبير على ETF.

ومع ذلك، فإن ما يستحق الانتباه حقًا ليس "ما إذا كان البيتكوين سيحقق ارتفاعات جديدة"، بل هو أن نسبة الارتفاع في كل مرة تحقق فيها قمة جديدة تتقلص بشكل واضح.

تظهر نسبة ارتفاع البيتكوين "تراجعًا تدريجيًا"

مع استمرار زيادة قيمة البيتكوين، وبدء السوق في النضوج، فإن حجم الأموال المطلوبة لدفع الأسعار يرتفع بشكل كبير. تعكس النقاط العالية في كل سوق ثيران هذا الاتجاه بوضوح:

• 2013: 266 دولار
• 2017: حوالي 20,000 دولار (ارتفاع بنسبة تصل إلى 75 مرة مقارنة بالنقطة العالية السابقة)
• 2021: حوالي 69,000 دولار (انخفضت النسبة إلى 3.5 مرة مقارنة بالنقطة العالية السابقة)
• 2025: 126,000 دولار (انخفضت النسبة بشكل أكبر، لتصبح 1.8 مرة فقط مقارنة بالنقطة العالية السابقة)

بعبارة أخرى، على الرغم من أن البيتكوين يستمر في تحقيق ارتفاعات تاريخية جديدة، إلا أن قوة الانفجار في السوق تتناقص تدريجيًا، حيث تتحول الحركة من "ارتفاعات ضخمة" إلى زيادة أكثر استقرارًا وتدريجية.

إذا استمر هذا الاتجاه، فمن المحتمل أن يكون من الصعب جدًا تحقيق النقاط العالية المتوقعة في السوق والتي تتراوح بين 300,000 و500,000 دولار.

السبب بسيط: إذا كان من المفترض أن يتجاوز البيتكوين 300,000 دولار، فهذا يعني أنه يجب أن يرتفع بأكثر من الضعف مقارنة بالنقطة العالية البالغة 126,000 دولار في عام 2025، وهذا ليس فقط أعلى من نسبة الارتفاع في الجولة السابقة من سوق الثيران، بل يتعارض أيضًا مع الاتجاه التاريخي الذي شهد تراجعًا مستمرًا في السنوات الأخيرة.

تقلص التقلبات ليس "أمرًا سيئًا"

ومع ذلك، قد لا تكون هذه أخبارًا سيئة للمستثمرين، ولا تعني أن آفاق البيتكوين تضعف، بل إن تقلص تقلبات الأسعار هو رمز لنضوج السوق تدريجيًا.

كما تم ذكره سابقًا، كلما زادت حجم الأصول، زادت كمية الأموال المطلوبة لدفع الأسعار؛ ولكن في الوقت نفسه، يشهد السوق دخول المزيد من المستثمرين المؤسسيين وأدوات مالية ناضجة، مما يجعل بيئة تداول البيتكوين تقترب تدريجيًا من الأسواق المالية التقليدية.

اليوم، بالإضافة إلى ETF، يحتوي السوق أيضًا على أدوات استثمار متنوعة مثل العقود الآجلة، خيارات، منتجات تقلبات، صناديق التحكيم، والمنتجات الهيكلية. هذه المنتجات تعزز السيولة في السوق، وتزيد من نضوج آلية اكتشاف الأسعار، مما يؤدي إلى انخفاض تقلبات البيتكوين، وتصبح خصائص التداول أكثر قربًا من الأصول الناضجة في وول ستريت، بدلاً من كونها أصولًا عالية المخاطر تتسم بالتقلبات الشديدة في المراحل المبكرة.

قد يعتقد مؤيدو السوق الصاعدة أنه إذا أطلق الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مرة أخرى سياسة تحفيز نقدي واسعة النطاق، أو حتى بدأت وزارة الخزانة الأمريكية في إدراج البيتكوين ضمن احتياطيات الدولة، فقد يدفع ذلك أسعار البيتكوين للارتفاع بشكل كبير مرة أخرى.

ومع ذلك، فإن التجارب التاريخية لم تدعم تمامًا هذا الاستنتاج.

لم تعد "ارتفاعات الأسعار الهائلة" موجودة

بعد تفشي جائحة COVID-19 في عام 2020، أطلقت الولايات المتحدة والاقتصادات الكبرى في العالم سياسات تحفيز مالية ونقدية غير مسبوقة، مما أدى إلى زيادة سريعة في السيولة في السوق، حيث وصل سعر البيتكوين في ذلك الوقت إلى حوالي 69,000 دولار، وعلى الرغم من أنه حقق ارتفاعًا جديدًا، إلا أنه مقارنة بالنقطة العالية في عام 2017، ارتفع فقط بحوالي 3.5 مرة، وهو ارتفاع واضح أقل من الجولة السابقة من سوق الثيران.

عند النظر إلى النقطة العالية الجديدة البالغة 126,000 دولار في عام 2025، حتى مع دخول ETF للبيتكوين، ودخول كميات كبيرة من الأموال المؤسسية، فإن مستوى تنظيم السوق قد وصل إلى أعلى مستوى تاريخي، إلا أن نسبة ارتفاع البيتكوين بالكاد وصلت إلى 1.8 مرة مقارنة بالجولة السابقة من سوق الثيران.

تشير جميع العلامات إلى أن البيتكوين لم يفقد زخم النمو، بل إنه يتجه تدريجيًا نحو النضوج.

كأصل يزداد حجمه، ويزداد سيولته، ويزداد مستوى المشاركة المؤسسية، لا يزال لدى البيتكوين فرصة لتسجيل ارتفاعات تاريخية جديدة في الجولة القادمة من الدورة، لكن تلك الارتفاعات الهائلة التي كانت تحدث في جولة واحدة من سوق الثيران، والتي كانت تصل إلى عشرات المرات، أو حتى مئات المرات، قد تصبح شيئًا من الماضي.

بالنسبة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى الجولة القادمة من "سوق الثيران الفائقة"، من الأفضل لهم التركيز على أن البيتكوين يتحول تدريجيًا من أصل عالي التقلبات ومضاربي إلى أصل مهم في الأسواق المالية العالمية.