Vom menschlichen Gehirn zum Schlachtfeld: MSX Pre-IPO Phase drei bringt Neuralink und Anduril ins Spiel und setzt auf die nächste Runde der KI-Grenzen

Quelle: MSX

Was macht Pre-IPO-Investitionen so attraktiv?

Vielleicht liegt es daran, dass sie genau in einem Fenster stattfinden, in dem der Wert eines Einhorns allmählich sichtbar wird, aber noch nicht vollständig vom öffentlichen Markt bewertet ist. Zu diesem Zeitpunkt wird die Technologie validiert, der Geschäftsweg wird allmählich klar, aber die endgültige Wertfindung findet noch statt.

In den letzten Jahren wird dieses Fenster immer wichtiger.

Eine Reihe der weltweit am meisten beachteten Einhörner wie SpaceX, OpenAI und Anthropic haben eine Menge an Finanzierung und Wertsteigerung vor ihrem IPO abgeschlossen. Daher ist es für die globalen Kapitalmärkte von zentraler Bedeutung geworden, wie Investoren vor dem Gongschlag der Giganten Zugang zu Kernbeteiligungen erhalten können.

Am 31. August 2026 wird MSX Maitong auch die dritte Phase des Pre-IPO-Projekts zur Zeichnung öffnen.

Im Vergleich zu vor fünf Monaten, als es zum ersten Mal online ging, ist der Ausgangspunkt diesmal anders. Die ersten beiden Phasen haben sich von der Zeichnung und dem Halten bis hin zum Börsengang oder Rückkauf entwickelt, und der erste Produktzyklus beginnt, sich tatsächlich zu bewähren.

Auf dieser Grundlage wird die dritte Phase die Vermögensgrenzen weiter auf zwei äußerst repräsentative Super-Einhörner der Zeit ausdehnen: Neuralink und Anduril.

1. Vom Börsengang zum Premium-Rückkauf: MSX Pre-IPO durchläuft „vollständige Prozessvalidierung“

Am 2. März 2026 ging MSX Maitong offiziell mit dem Pre-IPO-Segment online und führte das erste Projekt ein.

In nur wenigen Monaten stieg die Nachfrage nach Pre-IPO-Investitionen in führende, nicht börsennotierte Technologieunternehmen schnell an, und auf dem Markt tauchten verschiedene Formen von Pre-IPO-, Private Equity- und anderen nicht börsennotierten Vermögenswerten auf.

Die Logik dahinter ist nicht kompliziert.

Eine Reihe der am schnellsten wachsenden Technologieunternehmen schafft den Großteil ihres Wertes vor dem IPO. Für gewöhnliche Investoren erstreckt sich die Nachfrage daher natürlich nach vorne: Können sie tatsächlich teilnehmen, bevor das Unternehmen wirklich an die Börse geht?

Aber für jedes Pre-IPO-Produkt ist die wichtigere Frage als „Welche Starunternehmen kann ich kaufen?“ eigentlich, ob dieser Weg nach dem Kauf wirklich gangbar ist.

In den letzten fünf Monaten hat MSX Maitong durch den tatsächlichen Betrieb der beiden Pre-IPO-Produkte eine starke Antwort gegeben.

Das erste Pre-IPO-Produkt von MSX Maitong, Cerebras und SpaceX, hat den gesamten Zyklus vom nicht öffentlichen Anteilseigentum bis zum Börsengang erfolgreich durchlaufen:

·Cerebras (CBRS): Nutzer nahmen zu einem Preis von 100,35 USD an der Zeichnung teil. Mit dem Börsengang von Cerebras öffnete MSX Maitong gleichzeitig den CBRS-Spothandel. Nach Berechnungen basierend auf dem Höchststand am ersten Handelstag überstieg die vorläufige Gesamtrendite der frühen Teilnehmer zeitweise 300%;
·SpaceX (SPCX): Die frühere Zeichnungskosten von MSX Maitong nach der Aktienaufspaltung betrugen etwa 119 USD, während der Preis am ersten Handelstag nach dem Handel 166,85 USD erreichte und während des Handels sogar 176 USD erreichte, was einem Anstieg von fast 50% entspricht;

Gleichzeitig gab es neben dem liquiden Ausstiegsweg nach dem Börsengang auch einen weiteren entscheidenden Teil des Puzzles in der nicht börsennotierten Phase - den Rückkauf, der mehrfach erfolgreich validiert wurde.

Dazu gehört der Rückkauf des Pre-IPO-Projekts Anthropic und Polymarket, der am 20. August offiziell von MSX Maitong eröffnet wurde. Berechtigte Halter können je nach eigener Einschätzung wählen, ob sie zum aktuellen Rückkaufpreis aussteigen und in USDT abgerechnet werden möchten, oder ob sie weiterhin halten und auf zukünftige Bewertungsänderungen oder IPOs warten möchten:

·Polymarket zeigte die direkteste Leistung. Der vorherige Pre-IPO-Zeichnungspreis betrug 152 USD/Aktie, der neueste Rückkaufpreis ist auf 202,67 USD/Aktie gestiegen, was einer Rendite von etwa 33,3% entspricht. Dies bedeutet, dass frühe Teilnehmer die Möglichkeit haben, unrealisierten Gewinn in tatsächliche Rückkehrgewinne umzuwandeln;
·Der Zeichnungspreis der zweiten Phase von Anthropic betrug 855 USD/Aktie, was einer Bewertung von etwa 950 Milliarden USD entspricht. Der private Marktwert ist mittlerweile weiter gestiegen, und es gibt Berichte über eine IPO-Bewertung von 2 Billionen USD. Investoren können auch wählen, weiterhin zu halten und von den langfristigen Wachstumsgewinnen beim Sprung auf den öffentlichen Markt zu profitieren;

Natürlich bedeutet ein Anstieg eines einzelnen Projekts um 30%, 40% oder sogar mehr nicht, dass alle Pre-IPO-Vermögenswerte in Zukunft ähnliche Leistungen reproduzieren können.

Wirklich bemerkenswert ist, dass die beiden wichtigsten Ausstiegswege bereits validiert wurden, und die Produktkette von MSX Pre-IPO beginnt, allmählich vollständig zu werden: Auswahl der Zielobjekte → Pre-IPO-Zeichnung → Halten → Börsengang / Rückkauf → Liquidität und Ausstieg.

Das lässt die bevorstehende dritte Phase mit einem völlig anderen Ausgangspunkt im Vergleich zur ersten Phase vor fünf Monaten erscheinen.

Diesmal richtet MSX den Blick auf Neuralink und Anduril.

2. Neuralink und Anduril: Eine verbindet das menschliche Gehirn, die andere betritt das Schlachtfeld

Für die dritte Phase des Pre-IPO-Projekts wählte MSX Maitong zwei Unternehmen: Neuralink und Anduril.

Die Branchen, in denen sich die beiden Unternehmen befinden, scheinen weit voneinander entfernt zu sein, weisen jedoch eine gemeinsame Richtung auf: Die nächste Phase der KI wird zunehmend klarer, da KI von der digitalen Welt immer tiefer in die physische Welt eindringt.

1. Neuralink: Wenn der nächste Zugang zur KI das menschliche Gehirn ist

In allen aktuellen Erzählungen über Spitzentechnologie könnte Neuralink das Unternehmen mit der höchsten kognitiven Hürde und dem langfristig schwersten zu bewertenden Potenzial sein.

Als von Elon Musk 2016 gegründetes Unternehmen für Gehirn-Maschine-Schnittstellen wird Neuralink oft als medizinisches Gerät betrachtet, das „Chips im menschlichen Gehirn implantiert“. Das unterschätzt jedoch, was das Unternehmen tatsächlich erreichen möchte.

Von implantierbaren Geräten, flexiblen Elektroden über die Dekodierung neuronaler Signale, drahtlose Kommunikation bis hin zu chirurgischen Robotern, die für präzise Implantationen verantwortlich sind, hat Neuralink von Anfang an ein komplettes System für Gehirn-Maschine-Schnittstellen aufgebaut.

In den letzten zwei Jahren war die wichtigste Veränderung, dass die Gehirn-Maschine-Schnittstelle tatsächlich vom Labor in den menschlichen Körper überführt wurde.

Im Jahr 2024 wird Neuralink die erste menschliche Implantation abschließen; danach wird das klinische Projekt kontinuierlich erweitert, und bis Anfang 2026 haben weltweit bereits über 20 Teilnehmer Implantate erhalten. Für Neuralink bedeutet dies, dass es einen großen Schritt von 0 auf 1 gemacht hat.

Die Frage ist nun, wie groß es letztendlich werden kann, wenn es tatsächlich gelingt.

Heute müssen wir, um mit KI zu kommunizieren, immer noch den Weg „Gehirn → Hand → Tastatur → KI → Bildschirm → Auge“ durchlaufen.

Neuralinks radikalste Vision ist es, diese Kette auf „Gehirn ⇄ KI“ zu komprimieren. Durch das direkte Lesen neuronaler Signale kann der Mensch mit „Gedanken“ Computer, Smartphones, Roboterarme und in Zukunft noch mehr Maschinen steuern.

Derzeit ist die Medizin der realistischste und wichtigste Zugang.

Wenn die Gehirn-Maschine-Schnittstelle in Zukunft die langfristigen Einschränkungen von Sicherheit, Bandbreite, Implantationseffizienz und Skalierbarkeit überwinden kann, könnte der Markt, den Neuralink anspricht, wahrscheinlich nicht einfach mit dem TAM eines heutigen medizinischen Gerätemarktes gemessen werden.

Was es letztendlich anstrebt, könnte die Human × KI-Schnittstelle sein, also eine neue Generation von Schnittstellen zwischen Mensch und KI.

Das ist auch der Grund, warum sich seine Bewertung schnell verändert - im Jahr 2025 betrug die Bewertung des Unternehmens bei der Series E-Finanzierung etwa 9,65 Milliarden USD; im Jahr 2026 sind einige private Markttransaktionen und Käuferangebote bereits auf mehrere Milliarden USD gestiegen.

Das Kapital bewertet bereits im Voraus eine Zukunft, die noch nicht vollständig eingetreten ist.

In gewisser Weise erinnert das heutige Neuralink stark an das frühere SpaceX, dessen Bewertung damals ebenfalls schwer mit den Modellen traditioneller Raumfahrtunternehmen zu erklären war.

Was seinen Wert tatsächlich kontinuierlich steigert, ist nicht, dass jeder Zeitplan genau eingehalten wird, sondern dass Musk immer wieder beweist, dass einige zuvor als nahezu unmöglich zu kommerzialisierende technische Probleme letztendlich tatsächlich zu Produkten gemacht werden können, die dann zu Industrien werden.

Neuralink könnte Musks bisher schwierigste Wette sein.

Und genau deshalb ist der damit verbundene Vorstellungshorizont ebenfalls groß genug - es hat bereits einen Teil der Dinge bewiesen, aber der Teil, der die obere Bewertungsgrenze bestimmt, ist noch lange nicht vollständig bewiesen.

2. Anduril: KI formt die „Ebenen der Ausführung“ der Verteidigung neu

Wenn Neuralink KI ins menschliche Gehirn bringt, dann sorgt Anduril dafür, dass KI tatsächlich auf das Schlachtfeld gelangt.

Als Anduril 2017 gegründet wurde, waren die bekanntesten Produkte des Unternehmens noch Grenzkontroll- und Anti-Drohnen-Systeme.

Weniger als ein Jahrzehnt später hat das Unternehmen sein Produktportfolio auf unbemannte Kampfflugzeuge, Marschflugkörper, unbemannte Unterwassersysteme, Anti-Drohnen-Abwehr, Feststoffraketentriebwerke und die KI-Kommandoplattform Lattice als zentralen Bestandteil des gesamten Systems ausgeweitet.

So ist es heute offensichtlich unzureichend, Anduril als "Drohnenunternehmen" zu betrachten; die eigentliche Herausforderung besteht darin, das jahrzehntelange traditionelle Militärindustriemodell der USA in Frage zu stellen.

Die traditionelle Verteidigungsindustrie bedeutet oft lange Entwicklungszyklen, hohe Kosten und ein relativ fragmentiertes Beschaffungs- und Entwicklungssystem zwischen Hardware und Software. Anduril bringt eine Logik, die näher an der des Silicon Valley ist, nämlich Software zuerst, KI-gesteuert, autonom, schnell iterativ und in großem Maßstab produziert;

Wenn Palantir bereits bewiesen hat, dass KI in die Entscheidungsebenen des Verteidigungssystems eindringen kann, um Daten zu verarbeiten, Urteile zu fällen und Entscheidungen zu unterstützen, dann hat Anduril einen weiteren Schritt nach vorne gemacht: Es ist in die Ausführungsebene der Verteidigung eingetreten und beginnt, Sensoren, Drohnen, Kampfjets und Waffensysteme tatsächlich zu verbinden und an der Durchführung von Missionen teilzunehmen.

Das ist auch der Grund, warum die Kapitalmärkte Anduril neu definieren.

Im Jahr 2025 wird der Umsatz des Unternehmens voraussichtlich etwa 2,2 Milliarden USD erreichen; im Jahr 2026 wird die US-Armee einen Unternehmensbeschaffungsrahmen von bis zu 20 Milliarden USD über einen Zeitraum von zehn Jahren mit ihm aufbauen, was Anduril von einem Defense Tech Startup, das ständig um einzelne Militärverträge kämpft, in ein langfristigeres, skalierbares Beschaffungssystem der US-Verteidigung überführt.

Gleichzeitig arbeitet das Unternehmen an der Entwicklung des Arsenal-Herstellungssystems, um die schwierigste Fähigkeit für Militär-Startups zu ergänzen - die Massenproduktion.

Anders ausgedrückt, Anduril möchte "KI + Autonomie + Software + Hardware + Fertigung" zu einer neuen Plattform der Verteidigungsindustrie kombinieren.

Die Bewertung spiegelt ebenfalls diese Identitätsveränderung wider:

· Im Jahr 2022 betrug die Bewertung von Anduril etwa 8,5 Milliarden USD;
· Im Jahr 2024 etwa 14 Milliarden USD;
· Im Jahr 2025 etwa 30,5 Milliarden USD;
· Im Mai 2026, bei der Series H-Finanzierung, stieg die Bewertung auf 61 Milliarden USD;
· Bis August überstieg der implizierte Wert, der dem Referenzpreis des privaten Marktes von Forge entspricht, 110 Milliarden USD;

Das ist nicht gerade günstig.

Aber für Pre-IPO-Investoren hat Palantir bereits bewiesen, dass die Kapitalmärkte bereit sind, für "KI + Verteidigung + Plattformfähigkeiten" eine Bewertung zu zahlen, die weit über der von traditionellen Rüstungsunternehmen liegt.

Anduril kämpft um die nächste Runde einer ähnlichen Identitätsneubewertung.

Drittens, Pre-IPO, Fokus auf frühzeitige Chancen, die vom Markt nicht ausreichend bewertet werden

Insgesamt betrachtet sind die Branchen, in denen sich Neuralink und Anduril befinden, völlig unterschiedlich, aber zusammen betrachtet, erkennt man einen sehr ähnlichen Punkt: Der Markt handelt mit dem, was sie in Zukunft werden könnten.

Neuralink entwickelt sich von einem "Medizinunternehmen für Gehirn-Maschine-Schnittstellen" hin zu einem potenziellen Human × AI Interface; Anduril entwickelt sich von einem "Verteidigungstechnologie-Startup" hin zu einer potenziellen KI + Verteidigungsplattform.

Das ist auch der Grund, warum Neuralink und Anduril gleichzeitig in die dritte Phase von MSX Pre-IPO aufgenommen wurden, eine der bemerkenswertesten gemeinsamen Hauptlinien:

Die nächste Runde der Wertschöpfung durch KI könnte nicht mehr nur innerhalb von Modellen und Bildschirmen stattfinden.

Von der ersten bis zur dritten Phase hat sich die Abgrenzung der Vermögenswerte, die MSX Pre-IPO abdeckt, ständig erweitert. Von Cerebras, SpaceX über Anthropic, Polymarket bis hin zu Neuralink und Anduril hat sich der Fokus von KI-Rechenleistung und kommerziellem Weltraum weiter auf generative KI, Vorhersagemärkte, Gehirn-Maschine-Schnittstellen und KI-Militärtechnologie ausgeweitet.

Aber wichtiger als die Branchenbezeichnung ist eine zunehmend klare Logik der Vermögensauswahl im Hintergrund, nämlich MSX Maitong Pre-IPO wird weiterhin nach führenden, nicht börsennotierten Unternehmen suchen, die bereits teilweise technische oder kommerzielle Validierung abgeschlossen haben, aber sich noch vor einer vollständigen Marktbewertung befinden.

Letztendlich ist der Wert von Pre-IPO nie nur "früher kaufen als bei einem IPO".

Denn "früh" bedeutet nicht unbedingt günstig oder profitabel.

Wirklich wichtig ist, zu beurteilen, ob ein Unternehmen an einem Punkt ist, der seine zukünftige Bewertungslogik erheblich verändern könnte, während sich seine technischen Fähigkeiten, sein Geschäftsumfang und seine Marktidentität schnell ändern.

Schließlich ist die Veränderung der Unternehmensidentität oft auch der Beginn einer Veränderung des Bewertungssystems. So ist SpaceX nicht mehr nur ein Raketenunternehmen, und Palantir wird auch nicht mehr nur als ein Regierungssoftwareauftragnehmer betrachtet.

Der Markt beginnt, ein Unternehmen neu zu verstehen, was es tatsächlich "ist", ist oft der Zeitpunkt, an dem die bedeutendste Runde der Wertneubewertung stattfindet.

Natürlich bedeutet dies auch eine höhere Unsicherheit.

Neuralink muss weiterhin die langfristigen Herausforderungen der klinischen, sicherheitstechnischen, regulatorischen und kommerziellen Zyklen bewältigen; Anduril muss weiterhin beweisen, dass große Aufträge und Beschaffungsrahmen letztendlich in ein kontinuierliches Wachstum von Umsatz und Gewinn umgewandelt werden können und die bereits erheblich gestiegene Bewertung des privaten Marktes bewältigen können.

Das ist auch eine Seite, die alle Pre-IPO-Investoren nicht ignorieren können.

Abschließend

Gute Pre-IPO-Vermögenswerte erscheinen selten, nachdem alle Antworten bereits gegeben wurden.

Denn wenn die Technologie vollständig ausgereift ist, das Geschäftsmodell vollständig funktioniert und der Wachstumspfad klar wird, hat der öffentliche Markt oft die wichtigste Runde der Preisgestaltung bereits abgeschlossen.

Wirklich wertvoll zu beobachten sind oft die Unternehmen, die dabei sind, ihre Identität zu verändern:

· SpaceX hat sich von einem Raketenunternehmen zu einer plattformartigen Vermögensklasse entwickelt, die kommerziellen Raumfahrt, Satellitenkommunikation und nächste Infrastruktur umfasst;
· Palantir wurde ebenfalls von einem umstrittenen Regierungssoftwareauftragnehmer neu interpretiert als Daten- und Entscheidungsplattform der KI-Ära;

Während heute Neuralink auf die nächste Art der Verbindung zwischen Mensch und KI setzt, setzt Anduril auf das nächste Verteidigungssystem der KI-Ära.

Eine zielt auf das menschliche Gehirn, die andere auf das Schlachtfeld.

Sie befinden sich in völlig unterschiedlichen Branchen, stehen jedoch beide an ähnlichen Punkten der Wertneubewertung - der Markt ist neugierig, was diese Unternehmen in Zukunft werden könnten.

Für MSX Pre-IPO ist die dritte Phase tatsächlich eine Fortsetzung dieser langfristigen Vermögenssuchlogik:

Vor der vollständigen Anerkennung der nächsten Generation von Technologieunternehmen durch den öffentlichen Markt, früher diejenigen zu entdecken, die dabei sind, sich neu zu definieren und möglicherweise eine ganze Branche neu zu definieren.

Dieser Artikel stammt aus einem Beitrag und spiegelt nicht die Ansichten von BlockBeats wider.