GSR: Etwa 70% der DAO-Vermögenswerte konzentrieren sich auf native Token, Projektteams hedgen verspätet

GSR hat eine Marktanalyse veröffentlicht, die zeigt, dass etwa 70% der DAO-Vermögenswerte in Form von eigenen Token gehalten werden. Wenn der Markt fällt, sinkt der Token-Preis, und der Wert des Vermögens schwindet, während die Betriebskosten weiterhin in USD berechnet werden. Das Projekt sieht sich gezwungen, mehr Token zu verkaufen, um Kapital zu beschaffen, was einen Teufelskreis schafft. GSR hat beobachtet, dass Projektteams in der Regel erst nach einem Preisverfall nach Hedging-Schutz suchen, zu diesem Zeitpunkt ist die implizite Volatilität bereits gestiegen und die Schutzkosten sind am höchsten. GSR empfiehlt, Hedging als eine kontinuierliche Schatzpolitik zu betrachten und empfiehlt die Verwendung einer Collar-Optionsstrategie, bei der durch den Verkauf von Call-Optionen Prämien erzielt werden, um Put-Optionen zu kaufen und einen Preisbereich für den Token festzulegen, ohne Stablecoins ausgeben zu müssen, um einen Abwärtsschutz zu erhalten. Projekte, die mehrere Zyklen erfolgreich durchlaufen haben, teilen ihr Vermögen normalerweise in zwei Teile: einen Teil in bar oder stabilen Vermögenswerten zur Deckung der Betriebskosten und Gehälter, und einen langfristigen Krypto-Bestand, der durch angemessenes Hedging verwaltet wird.

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