Morgan Stanley hält die Bewertung der südkoreanischen Technologiebranche aufrecht, Kursziele für Samsung und SK Hynix bieten 65% bzw. 74% Aufwärtspotenzial

Am 7. August erklärte Morgan Stanley in einem am 6. August veröffentlichten Bericht über die asiatische Technologiebranche, dass die bisher heftigste Korrektur in der Speicherbranche anscheinend zu Ende geht. Der Fokus des Marktes wird sich von der reinen Preisspekulation hin zu Rückkäufen, langfristigen Vereinbarungen und Kapitalrenditen verschieben. Die Bank bezeichnete diese Anpassung als "kleine Falten" im Prozess der Zyklusalterung und ist der Ansicht, dass die Bewertungen attraktive taktische Wiedereinstiegsmöglichkeiten bieten.

Der Bericht hält die Bewertung der südkoreanischen Technologiebranche auf "attraktiv" und belässt die Kursziele für Samsung Electronics und SK Hynix unverändert. Das Kursziel für SK Hynix liegt bei 2,6 Millionen Won, was einem Aufwärtspotenzial von etwa 74% entspricht; das Kursziel für die Stammaktien von Samsung Electronics beträgt 381.000 Won, was einem Aufwärtspotenzial von etwa 65% entspricht. Samsung bleibt die Top-Wahl der Bank.

Die Einschätzung von Morgan Stanley ist nicht nur eine optimistische Sicht auf den Zyklus. Die Bank räumt ein, dass die Preiserhöhungen für DRAM ab dem vierten Quartal möglicherweise langsamer werden, die Bestände steigen und das neue Angebot schrittweise auf den Markt kommt. Die zukünftigen Gewinne werden voraussichtlich schwieriger über den Erwartungen zu liegen. Dennoch bleibt die Nachfrage nach KI stark, und Cloud-Anbieter berichten allgemein von unzureichendem Rechenleistung. Der Cloud-Kapitalausgaben-Tracker der Bank hat die Wachstumsprognose für 2027 von 14% auf 29% angehoben.

Der Bericht betont auch, dass langfristige Lieferverträge der Schlüssel zur Neubewertung der Speicheraktien sein werden. Samsung plant, 60%-70% der Produktionskapazität in langfristige Verträge einzubinden, während SK Hynix bereits mit etwa 10 Kunden Verhandlungen abgeschlossen hat. Micron, SanDisk und Kioxia erweitern ebenfalls ähnliche Vereinbarungen. Wenn diese Verträge den Abschwung überstehen können, wird der Markt eher bereit sein, den Speicheraktien höhere Bewertungsmultiplikatoren zuzuweisen.

In letzter Zeit haben die Aktien von SanDisk, Western Digital und anderen Speicherunternehmen nach den Quartalsberichten stark geschwankt, was zeigt, dass der KI-Speicherhandel in eine wählerische Phase eingetreten ist. Morgan Stanley bevorzugt weiterhin die DRAM- und traditionellen Speichersegmente, in denen die Nachfrage am deutlichsten begrenzt ist, einschließlich DDR4 und NAND SLC, und ist gegenüber Speicher-Modulherstellern relativ vorsichtig. Für Investoren wird die Logik des Anstiegs der Speicheraktien von "Preisen, die weiter steigen" zu "anhaltender KI-Nachfrage, vertraglich gesicherten Mengen, Cashflow-Freigaben und Rückkäufen" wechseln.

Dieser Inhalt wird nur zu allgemeinen Informationszwecken bereitgestellt und stellt keine finanzielle, Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar. Alle erwähnten Ereignisse, Prämien, Online-Aktionen oder zugehörige Informationen sollten nicht als Empfehlung, Aufforderung oder Einladung zum Kauf, Verkauf, Handel oder anderweitigem Umgang mit Krypto-Assets betrachtet werden. Krypto-Assets sind sehr volatil und können zu Verlusten führen. Die Verfügbarkeit von WEEX Services, Produkten und zugehörigen Aktionen kann je nach Region unterschiedlich sein. Sie sind dafür verantwortlich sicherzustellen, dass Ihre Teilnahme mit geltenden lokalen Gesetzen und Vorschriften übereinstimmt.