Singapur schlägt neue Stablecoin-Regeln für ausländische Emittenten und Zinsen vor

Die Monetary Authority of Singapore (MAS) hat Änderungen des Payment Services Act 2019 vorgeschlagen, die den Stablecoin-Rahmen in Gesetzesform bringen und Regeln für ausländische Emittenten, Zinszahlungen und Pläne zur Abwicklung von Emittenten einführen würden.
Zusammenfassung

• MAS hat Änderungen des Payment Services Act vorgeschlagen, die den regulatorischen Rahmen für Stablecoins in Singapur gesetzlich verankern würden.
• Der Rahmen würde es qualifizierten, gemeinsam ausgegebenen ausländischen und singapurischen Stablecoins ermöglichen, die regulierte Bezeichnung der MAS zu erhalten.
• MAS erwägt die Anerkennung einer begrenzten Anzahl ausländischer Stablecoins, die von vergleichbaren ausländischen Regulierungsrahmen geregelt werden.
• Vorgeschlagene Schutzmaßnahmen umfassen ein Verbot von Zinszahlungen, Stresstests, Wiederherstellungspläne und Anforderungen an eine geordnete Abwicklung für regulierte Emittenten.
• Öffentliches Feedback zu den vorgeschlagenen Änderungen und den damit verbundenen Stablecoin-Richtlinien ist bis zum 16. Oktober möglich.

Die MAS veröffentlichte die Konsultation am 1. September und suchte Feedback dazu, wie Emittenten unter ihrem Rahmen für Single-Currency-Stablecoins qualifizieren können und das Label "MAS-regulierter Stablecoin" verwenden können. Antworten sind bis zum 16. Oktober fällig.

Die Vorschläge würden einen Rahmen umsetzen, der erstmals 2023 finalisiert wurde, und ihn auf Bereiche ausdehnen, die sich entwickelt haben, da Stablecoins eine größere Rolle im Zahlungsverkehr und in tokenisierten Finanzmärkten übernommen haben.

Regeln für Stablecoins in Singapur könnten gemeinsame Ausgaben im Ausland abdecken

Einer der Hauptvorschläge würde es einem Stablecoin, der gemeinsam von einer singapurischen Einheit und einem ausländischen Emittenten ausgegeben wird, ermöglichen, als MAS-regulierter Stablecoin zu qualifizieren, sofern die mit der Ausgabe des Tokens in verschiedenen Jurisdiktionen verbundenen Risiken ausreichend adressiert werden.

Die MAS sucht Meinungen dazu, wie solche Multi-Jurisdiktionsvereinbarungen unter dem Rahmen funktionieren sollten.

Die Regulierungsbehörde erwägt einen separaten Weg für eine begrenzte Anzahl von Stablecoins, die vollständig außerhalb Singapurs ausgegeben werden. Ausländische Tokens könnten anerkannt werden, wenn sie unter einem Regulierungsrahmen beaufsichtigt werden, den die MAS als vergleichbar mit dem singapurischen Regime betrachtet.

Die Anerkennung würde sich auf grenzüberschreitende Großhandelsverwendungen konzentrieren, so die Konsultation.

Die Vorschläge erweitern die Arbeiten, die im Oktober 2022 begonnen wurden, als die MAS erstmals über Regeln für Single-Currency-Stablecoins konsultierte. Die Regulierungsbehörde veröffentlichte ihre Antwort auf das Feedback der Branche im August 2023 und stellte Anforderungen an Reservevermögen, Kapital, Rücknahme und Offenlegung auf.

Wie zuvor von crypto.news berichtet, gilt der Rahmen für Single-Currency-Stablecoins, die in Singapur ausgegeben und an den Singapur-Dollar oder eine G10-Währung gekoppelt sind. Emittenten, die die erforderlichen Standards erfüllen, können die Anerkennung ihrer Tokens als MAS-regulierte Stablecoins beantragen.

Stablecoins außerhalb dieses Rahmens würden weiterhin als Digital Payment Tokens unter dem Payment Services Act behandelt. Die Verbraucherschutzmaßnahmen für DPT umfassen Beschränkungen für Handelsanreize, Finanzierung und Hebel sowie Obergrenzen für lokal ausgegebene Kreditkartenzahlungen.

Singapur hat die Regeln für Krypto-Unternehmen, die DPT-Dienste anbieten, separat verschärft. Die MAS hat Beschränkungen für Anreize und kreditfinanzierten Krypto-Handel als Teil von Verbraucherschutzmaßnahmen eingeführt, die nach früheren Konsultationen eingeführt wurden.

MAS schlägt Zinsverbot und Stresstests vor

Die Konsultation vom 1. September schlägt neue Schutzmaßnahmen für Emittenten vor, die die regulierte Bezeichnung der MAS anstreben, einschließlich eines Verbots von Zinszahlungen auf regulierte Stablecoins.

Emittenten müssten Stresstests durchführen und Pläne für die Wiederherstellung und eine geordnete Abwicklung aufrechterhalten, falls ihre Geschäfte auf finanzielle oder operationale Probleme stoßen.
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Die MAS sucht Feedback zu Verbraucherschutzmaßnahmen, die Geld betreffen, das von Kunden erhalten wird, bevor Stablecoins ausgegeben werden. Die vorgeschlagenen Schutzmaßnahmen würden ähnlich den Anforderungen sein, die bereits für Lizenznehmer gelten, die unter dem Payment Services Act tätig sind.

Die bestehenden Kernanforderungen bleiben Teil des Regimes. Emittenten müssen Standards einhalten, die Wertstabilität, Kapital, Rückzahlung zum Nennwert und Offenlegungen gegenüber den Nutzern abdecken.

Nur lizenzierte Emittenten, die unter dem Rahmenwerk arbeiten, dürfen sich als lizenzierte, von der MAS regulierte Stablecoin-Emittenten beschreiben oder qualifizierende Token als "MAS-regulierte Stablecoins" vermarkten.

Die Bezeichnung soll qualifizierende Token von anderen Kryptowährungen unterscheiden, die als Stablecoins vermarktet werden, ohne den gleichen Anforderungen der MAS zur Aufrechterhaltung ihres Wertes zu unterliegen.

Der stellvertretende Direktor der MAS für Finanzaufsicht, Ho Hern Shin, sagte, dass die legislativen Änderungen regulatorische Leitplanken für Stablecoins schaffen würden, die die Anforderungen des Regulators an Wertstabilität und Governance erfüllen.

"Vertrauenswürdige und gut regulierte Stablecoins können als glaubwürdiges Abrechnungsinstrument in tokenisierten Finanzmärkten dienen und gleichzeitig Risiken für die Nutzer und das breitere Finanzsystem mindern", sagte Ho.

Stablecoins dringen in die Zahlungssysteme Singapurs ein

Die legislative Konsultation erfolgt, während regulierte Stablecoins in Zahlungs- und Abrechnungsprojekten getestet werden, die Finanzinstitutionen in Singapur betreffen.

Am 25. August trat Visa der von der MAS geleiteten BLOOM-Initiative bei und wählte Nium für einen Pilotversuch zur Stablecoin-Abrechnung mit regulierten, durch US-Dollar und Euro gedeckten Token aus. Die Unternehmen planen, die Abrechnung sieben Tage die Woche, einschließlich Wochenenden und Feiertagen, über grenzüberschreitende Zahlungsströme zu testen.

Die MAS führte BLOOM 2025 ein, um Abrechnungsarrangements mit tokenisierten Bankverbindlichkeiten und regulierten Stablecoins zu entwickeln. Das Programm umfasst inländische und grenzüberschreitende Zahlungen, Multi-Währungs-Abrechnungen und institutionelle Anwendungen wie Handelsfinanzierung und Unternehmensfinanzierungsoperationen.

Die Initiative folgte dem Projekt Orchid, bei dem die MAS programmierbares Geld und potenzielle Anwendungen für einen digitalen Singapur-Dollar durch mehr als 10 Versuche erkundete. Teilnehmer an BLOOM waren unter anderem Circle, DBS, OCBC, Partior, Stripe und UOB.

Stablecoins haben auch in den Einzelhandelszahlungsverkehr Einzug gehalten. OKX Singapur führte im September 2025 einen Stablecoin-Zahlungsdienst ein, der es Kunden ermöglicht, USDT und USDC bei Händlern zu verwenden, die GrabPay akzeptieren.

Zahlungen über den Dienst werden zur Abrechnung in Singapur-Dollar umgerechnet, wobei StraitsX's XSGD als Brücke verwendet wird. Händler erhalten lokale Währung, während der entsprechende Betrag vom Stablecoin-Guthaben des Kunden abgezogen wird.

Singapur hat Jahre damit verbracht, die Aufsicht über Stablecoins zu entwickeln

Die MAS stellte 2023 die Hauptstruktur ihres Regimes für Stablecoins mit einer einzigen Währung auf, nachdem sie die Antworten auf ihre frühere Konsultation überprüft hatte.

Der Rahmen legte Standards für das Reservemanagement und die Wertstabilität fest und verlangte von den Emittenten, ein Mindestkapital und liquide Mittel zu halten. Die Rückzahlungsanforderungen wurden so gestaltet, dass Nutzer qualifizierende Stablecoins zum Nennwert einlösen können, während die Offenlegungsregeln Aspekte wie die Mechanismen abdeckten, die verwendet werden, um den Wert eines Tokens stabil zu halten.

Nur Emittenten, die die vollständige Reihe von Anforderungen erfüllen, können die Bezeichnung MAS-regulierter Stablecoin erhalten.

Singapur hat seitdem Unternehmen, die im Bereich digitaler Vermögenswerte tätig sind, unter dem Payment Services Act lizenziert. Paxos Digital Singapore erhielt 2024 die vollständige Genehmigung der MAS, wobei DBS ausgewählt wurde, um Stablecoin-Custody-Dienste für das Unternehmen bereitzustellen.

Der Regulator hat weiterhin Lizenzen an Krypto-Unternehmen vergeben, die seine Anforderungen erfüllen, während er gegen Unternehmen vorgeht, die die lokalen Vorschriften nicht einhalten. Cumberland SG erhielt im Juli 2026 eine Lizenz als Major Payment Institution, die es dem Unternehmen erlaubt, regulierte digitale Zahlungstoken und grenzüberschreitende Geldtransferdienste in Singapur anzubieten.

Im Rahmen der neuesten Konsultation fordert die MAS interessierte Parteien auf, bis zum 16. Oktober 2026 Kommentare zu den vorgeschlagenen Änderungen des Zahlungsgesetzes und den damit verbundenen Positionen zur Stabilitätswährung einzureichen.
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