Sind Stablecoins wirklich "stabil"? Über Rückzahlungen, Zahlungen und Ertragsstrukturen nachdenken ("So war es mit Blockchain Ep.15" Yoshihiko Uchida, Yuya Sakai, Shinya Otsuka)

In dieser Podcast-Serie stellen Yoshihiko Uchida, der eine Karriere in der Bankenaufsicht bei der Bank of Japan und der Finanzaufsichtsbehörde hat und jetzt an der Shunan University im Fachbereich Informationswissenschaften Blockchain unterrichtet, Yuya Sakai, der als Gründer einer Gourmet-App Karriere gemacht hat und Blockchain mit Web2-Diensten kombiniert hat, um ein Web3-Geschäft aufzubauen, und Shinya Otsuka, stellvertretender Chefredakteur des Krypto-Medienunternehmens "Neue Wirtschaft", die wichtigsten Informationen über Blockchain vor, die man jetzt wissen sollte.

In der 15. Folge diskutieren wir im zweiten Teil "Traditionelle Finanzen × Blockchain" über "Stablecoins", die als Zahlungsmittel verwendet werden, nach den Themen "Transaktionen und Übertragungen" sowie "Kreditvergabe", die wir zuvor behandelt haben.

Zunächst haben wir festgestellt, dass "Stablecoins" in Japan kein juristischer Begriff sind und dass solche, die an den Wert von Fiat-Währungen gebunden sind, als "elektronische Zahlungsmittel" im Rahmen des Gesetzes über elektronische Zahlungen klassifiziert werden. Wir haben die Unterschiede zwischen den Nummer 1, die eine Rückzahlung zum Nennwert in der entsprechenden Fiat-Währung vorsieht, und Nummer 3, die als spezifisches Treuhandrecht gilt und durch Treuhandvermögen Insolvenzschutz bietet, sowie die zugrunde liegenden Vermögenswerte wie Bankeinlagen und kurzfristige Staatsanleihen mit einer Laufzeit von weniger als drei Monaten, deren Verwaltungsmethoden und Rückzahlungsverfahren im Falle einer Insolvenz untersucht.

Darüber hinaus haben wir die Punkte vertieft, dass auch wenn eine Rückzahlung zum Nennwert vorgesehen ist, die Marktwerte der gehaltenen Staatsanleihen aufgrund von Zinssteigerungen sinken können, sowie die Gebühren bei der Rückzahlung und die Tatsache, dass die Ausgabeobergrenze von JPYC 1 Million Yen pro Transaktion beträgt, während diese Obergrenze bei Übertragungen zwischen Wallets nicht direkt gilt. Wir haben auch das Beispiel des algorithmischen Stablecoins "Terra USD (UST)" angesprochen, der seine Bindung an den US-Dollar verloren hat und zusammen mit dem zugehörigen Token "LUNA" abgestürzt ist, um zu bestätigen, dass "stabil" nicht bedeutet, dass der Wert immer zum Nennwert garantiert ist.

Außerdem haben wir festgestellt, dass der ausstehende Betrag an Stablecoins in Yen zum Zeitpunkt der Aufnahme nur einen sehr kleinen Teil der weltweit etwa 300 Milliarden Dollar ausmacht. Die Gebühren für Kreditkarten sind auch Kosten für "Middlemen", die für die Prüfung von Händlern und die Rückerstattung im Falle von Betrug verantwortlich sind, und in Japan mit niedrigen Zinsen sind die Erträge aus den zugrunde liegenden Vermögenswerten begrenzt, was es schwierig macht, ein tragfähiges Ertragsmodell für die Emittenten von Yen-Stablecoins zu schaffen. Daher haben wir uns gefragt, ob Yen-Stablecoins wirklich notwendig sind.

In den Episoden 13 bis 18 werden wir die Grundlagen des bestehenden Finanzsystems und die Möglichkeiten der Verbindung mit Blockchain untersuchen.

Die nächste Episode, die 16. Folge, wird am 7. September 2026 veröffentlicht. Wir werden weiterhin das Thema Stablecoins behandeln und die idealen "Diskrepanzen" zwischen traditionellen Finanzen und der Web3-Branche erläutern.

Dieser Inhalt wird nur zu allgemeinen Informationszwecken bereitgestellt und stellt keine finanzielle, Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar. Alle erwähnten Ereignisse, Prämien, Online-Aktionen oder zugehörige Informationen sollten nicht als Empfehlung, Aufforderung oder Einladung zum Kauf, Verkauf, Handel oder anderweitigem Umgang mit Krypto-Assets betrachtet werden. Krypto-Assets sind sehr volatil und können zu Verlusten führen. Die Verfügbarkeit von WEEX Services, Produkten und zugehörigen Aktionen kann je nach Region unterschiedlich sein. Sie sind dafür verantwortlich sicherzustellen, dass Ihre Teilnahme mit geltenden lokalen Gesetzen und Vorschriften übereinstimmt.