S&P 500 sinkt leicht trotz positiver NVIDIA-Ergebnisse und stabiler Kern-PCE

Der S&P 500 sank leicht, trotz positiver Ergebnisse von NVIDIA, die die Markterwartungen deutlich übertrafen, während die Kern-PCE-Inflation im Juli stabil blieb.

Die Kassasitzung hatte einige Stunden zuvor nahezu unverändert bei 7.675,70 Punkten geschlossen, vor dem Quartalsbericht.

NVIDIA hat das größte Gewicht eines Unternehmens im S&P 500, was seinen Quartalsbericht zu einem der bedeutendsten Einzelereignisse für den Index jedes Jahr macht. Dieser übergroße Einfluss erklärt, warum der Benchmark am Mittwoch in einem engen, zögerlichen Bereich gehandelt wurde.

Der Index war am Dienstag um 0,32 % auf 7.677,28 gestiegen, was die dritte Gewinnsession in Folge darstellt, da rückläufige Treasury-Renditen die Technologiewerte allgemein anstiegen ließen.

Diese Dynamik kam am Mittwoch zum Stillstand, als die Futures in den Stunden vor dem Bericht leicht nachgaben, während die Anleger die Inflationsdaten des Morgens verdauten und sich defensiv auf den Bericht vorbereiteten.

Der Kernpreisindex für persönliche Konsumausgaben, der bevorzugte Inflationsmaßstab der Federal Reserve, stieg im Juli um 0,2 % im Vergleich zum Vormonat und um 3,3 % im Vergleich zum Vorjahr, genau im Einklang mit den Erwartungen der Ökonomen. Diese Zahl gab der Fed keinen neuen Grund, die Politik zu straffen, obwohl sie wenig zur Lösung der breiteren Unsicherheit beitrug, die auf dem Index lastete.

Die Hauptzahl fiel etwas höher aus. Der gesamte PCE stieg monatlich um 0,2 % und jährlich um 3,7 %, beide Werte lagen 0,1 Prozentpunkte über den Prognosen, was die Debatte über Zinssenkungen ungelöst ließ, gerade als NVIDIA sich auf den Bericht vorbereitete.

Die Rendite der 30-jährigen Treasury hatte in der Vorwoche ein Niveau erreicht, das seit fast zwei Jahrzehnten nicht mehr gesehen wurde, und zwei Tage fallender Renditen hatten den Technologiewerten geholfen, einige verlorene Boden wieder gutzumachen. Der Inflationsbericht allein war nicht genug, um diesen zugrunde liegenden Druck umzukehren, was den S&P 500 anfällig für Enttäuschungen vom Hauptereignis des Tages ließ.

NVIDIA (NVDA) schloss die reguläre Sitzung bei 209,66 USD, was einem Rückgang von 1,59 % gegenüber dem vorherigen Schlusskurs entspricht, laut Daten von TradingView. Im nachbörslichen Handel stiegen die Aktien jedoch auf 218,72 USD, ein Plus von 4,32 %, während der Markt ein Quartal verdaut, das die Konsensschätzungen deutlich übertraf.

NVIDIA meldete einen Umsatz von 96,2 Milliarden USD, weit über den etwa 92 Milliarden USD Konsens, was einem Anstieg von 106 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Der Gewinn pro Aktie lag bei 2,22 USD, was die Schätzung von 2,09 USD deutlich übertraf und mehr als das Doppelte der 1,05 USD vom Vorjahr beträgt.

Die Bruttomarge lag bei 75 %, obwohl das Unternehmen für das nächste Quartal einen leichten Rückgang auf 74 % prognostizierte. Der Umsatz mit Hyperscalern verdoppelte sich auf 48,7 Milliarden USD, während das Segment KI-Cloud, Industrie und Unternehmen 40,3 Milliarden USD hinzufügte, ein Anstieg von 138 %.

CEO Jensen Huang beschrieb die Nachfrage als beschleunigend und sagte, dass KI ihren Wendepunkt erreicht habe und dass das Rechnen nun echte Einnahmen generiere. Trotz dieses optimistischen Tons spiegelten die S&P 500-Futures eine gewisse frühe Zögerlichkeit wider, da die Anleger den Bericht gegen die breiteren Bewertungsbedenken des Index abwogen, die mit seiner starken Konzentration auf KI-verbundene Namen verbunden sind.

Diese Reaktion ist nicht ganz ungewöhnlich. NVIDIA hat mehrere aufeinanderfolgende Quartale hinter sich, in denen die Aktien, selbst nach dem Übertreffen der Schätzungen von Wall Street, Schwierigkeiten hatten, Gewinne zu halten, da der Markt zunehmend ehrgeizige Prognosen verlangt, um die Bewertung zu rechtfertigen. Das Unternehmen hat bisher nur bescheidene Gewinne im Jahr 2026 erzielt, weit unter dem Tempo der Vorjahre.

Die Rede von Fed-Vorsitzendem Kevin Warsh in Jackson Hole am Freitag steht nun als nächster wichtiger Katalysator für die Märkte.

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