Spannungen steigen, als CME und Kalshi-Manager in Washington über Vorhersagemärkte streiten

Ein Roundtable der CFTC zu Vorhersagemärkten wurde am Donnerstag hitzig, als CME Group Chairman Terry Duffy und Kalshi-Mitbegründerin Luana Lopes Lara Beleidigungen über Marktmanipulation und Regulierung austauschten.

Die Konfrontation fand während einer Sitzung der Commodity Futures Trading Commission in Washington, D.C. statt, als Führungskräfte aus der traditionellen Finanzwelt, der Krypto-Welt und den Vorhersagemärkten darüber debattierten, wie Eventverträge reguliert werden sollten.

Duffy, dessen CME Group die größte Terminbörse der Welt nach Volumen betreibt, äußerte, dass er "sehr besorgt" über Vorhersagemärkte sei und argumentierte, dass einige Verträge anfällig für Manipulation seien.

"Wir sind keine Gruppe von Jahrmarktschreiern in einem Zirkus," sagte Duffy. "Wir betreiben die beneidenswertesten Märkte der Welt in den Vereinigten Staaten von Amerika."

Duffy zielte dann auf die Arten von Verträgen ab, die Kalshi anbietet, und verspottete einen ganz besonders.

"Es gibt einen weiteren wirklich wirtschaftlichen Vertrag, der für die Vereinigten Staaten von großer Bedeutung war. Das ist ein Hot-Dog-Esswettbewerb von Nathan's," sagte Duffy sarkastisch.

Er stellte auch in Frage, warum Kalshi einen Vorhersagemarkt für Computer anbieten könne, während die von CME vorgeschlagenen Computerverträge noch überprüft werden.

Nachdem Kalshi namentlich erwähnt wurde, forderte Lara Duffy zu einer Auseinandersetzung über die eigene Geschichte von CME auf.

"Ich wollte nur antworten, da wir hier namentlich erwähnt wurden," sagte Lara. "Ich müsste Terry tatsächlich fragen: Hat CME jemals Probleme mit Marktmanipulation gehabt, jemals in seiner Geschichte?"

"Wenn du eine Debatte führen möchtest, bin ich gerne bereit, mit dir zu debattieren," antwortete Duffy.

"Ich frage nur nach einer einfachen Antwort auf eine Frage," sagte Lara.

"Ich habe mehr Leute in meiner Regulierungsabteilung, als du in deiner ganzen Firma hast," sagte Duffy und bezog sich auf die Größe des Betriebs der CME Group im Vergleich zu Kalshi.

"Vielleicht solltest du dann ein bisschen über Effizienz lernen," konterte Lara.

"Nun, vielleicht solltest du etwas über glaubwürdige Märkte lernen," antwortete Duffy, bevor der Moderator Walt Lukken eingriff.

Lara argumentierte dann, dass die Probleme, die Duffy ansprach, nicht einzigartig für Vorhersagemärkte seien.
"Jeder Markt hat Risiken und jeder aufstrebende Markt wird ebenfalls Risiken haben, und es gab in jedem einzelnen traditionellen Markt und an jeder einzelnen Börse hier, an Land und im Ausland, Probleme," sagte sie. "Und ich denke, der Sinn von Regulierung ist, dass man diese Probleme findet, sie anspricht und es einen Weg gibt, sie auf die richtige Weise zu lösen."

DraftKings-CEO Jason Robins forderte später die Teilnehmer auf, damit aufzuhören, sich gegenseitig anzugreifen.

"Ich würde alle bitten, sowohl in dieser Anhörung als auch in zukünftigen Kommunikationen, zu versuchen, davon abzusehen, sich gegenseitig in Bezug auf Geschäftsmodelle oder Entscheidungen, mit denen man möglicherweise nicht 100% einverstanden ist, anzugreifen," sagte Robins. "Das bringt die Diskussion nicht voran."

Vorhersagemärkte stehen vor regulatorischem Kampf

Vorhersagemärkte ermöglichen es ihren Nutzern, auf den Ausgang von praktisch jedem Ereignis durch Terminverträge zu wetten, die auf 1 $ ausgezahlt werden, wobei der Preis des Vertrags die Quoten des Ereignisses impliziert. Zum Beispiel ist auf Myriad---einem Vorhersagemarkt, der von der Muttergesellschaft von Decrypt Dastan betrieben wird, der Eventvertrag für "Bitcoin-Hochs im August" auf 59 Cent für das Ergebnis von 75.000 $ festgelegt, was impliziert, dass die Nutzer glauben, dass es eine 59%ige Chance gibt, dass Bitcoin bis zum Ende des Monats 75.000 $ erreicht.

Vorhersagemarktplattformen, die in den Vereinigten Staaten tätig sind, wie Polymarket und Kalshi, sind zum Mittelpunkt eines Kampfes zwischen Bundesregulierungsbehörden und Bundesstaaten geworden, ob Verträge, die mit Sport, Wahlen und anderen realen Ereignissen verbunden sind, bundesweit regulierte Derivate oder Glücksspielprodukte sind, die dem Landesrecht unterliegen.

CFTC-Vorsitzender Selig hat die Zuständigkeit der Behörde über bundesweit regulierte Vorhersagemärkte verteidigt und die Bundesstaaten gewarnt, die diese Autorität im Februar in Frage stellen.

"Wir sehen uns vor Gericht," sagte Selig in einem Video, das auf X veröffentlicht wurde. Die Behörde hat seitdem rechtliche Schritte gegen Bundesstaaten eingeleitet, die versuchen, Eventverträge unter ihren Glücksspielgesetzen zu regulieren.

Im Juni schlug die CFTC Beschränkungen für bestimmte Verträge vor, die Krieg oder Attentate und einige Sportwetten betreffen, die als besonders anfällig für Manipulation gelten.

Anfang dieses Monats forderten neun demokratische Senatoren Selig auf, Verträge für Wildfeuerereignisse zu verbieten und warnten, dass sie Anreize für Brandstiftung, Insiderhandel und Katastrophenprofite schaffen könnten.

Kalshi hat in mehreren Bundesstaaten rechtliche Rückschläge erlitten. Letzte Woche ordnete ein Richter in Washington an, dass das Unternehmen aufhören müsse, Verträge über Sport, Wahlen, Politik und andere Ereignisse im Bundesstaat anzubieten, da es wahrscheinlich gegen die Glücksspiel- und Verbraucherschutzgesetze des Bundesstaates verstoßen habe. Zwei Tage zuvor hatte die CFTC Kalshi befohlen, den Handel fortzusetzen, während ein separater Streit über den Versuch New Yorks, seine Verträge zu blockieren, anhängig war.

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