Wall Street Morgenbericht: Abkühlung im Nahen Osten und AI-Rückschlag treiben US-Aktien, kann Nvidia den Abwärtstrend nach der Bilanz brechen?

Jeden Montag bis Freitagmorgen konzentrieren wir uns auf Makroökonomie, US-Aktien, AI, Edelmetalle und Rohöl, analysieren den Markt mit Daten und nutzen Trends, um Chancen zu erkennen, präsentiert von PANews.

Abkühlung im Nahen Osten, WTI-Öl fällt unter 80 Dollar

Die drei großen US-Indizes schlossen alle im Plus: Der Dow Jones Industrial Average stieg um 0,30 %, der S&P 500 um 0,32 % und der Nasdaq Composite um 0,66 %, was ihn zum führenden Index machte.

Die wichtigste Veränderung auf dem Markt in der letzten Nacht war die plötzliche Abkühlung des Risikos im Nahen Osten. Russische Medien berichten, dass die USA und der Iran sich auf eine Waffenruhe geeinigt haben, die die freie Schifffahrt im Persischen Golf umfasst. Beide Seiten planen, in den kommenden Tagen eine Erklärung abzugeben und die Verhandlungen gemäß dem Memorandum von Islamabad zu beginnen. Gleichzeitig haben der Iran und Oman eine vorläufige Vereinbarung über Schifffahrtsrouten getroffen, die nur Handelsschiffen erlaubt, während Kriegsschiffe verboten sind, und planen, innerhalb von 30 bis 60 Tagen über eine dauerhafte Lösung zu diskutieren.

Der stellvertretende Außenminister des Iran wies gleichzeitig die Behauptung der USA zurück, dass "die Seeminen im Golf beseitigt wurden", und betonte, dass die Wiedereröffnung des Golfs von der vollständigen Beendigung der Kämpfe im Libanon, der Aufhebung der Blockade und der Lösung des Jemen-Problems abhängt. Er forderte die USA auf, alle Verpflichtungen zu erfüllen, andernfalls bleibt der Golf geschlossen. Die Ölpreise fielen daraufhin stark, WTI-Öl fiel um 4,57 % und fiel unter 80 Dollar; Brent-Öl fiel um über 5 % und fiel unter 85 Dollar.

Ölpreise fallen, schwache Wirtschaftsdaten bringen US-Anleihen Luft zum Atmen

Der Rückgang der Ölpreise lindert direkt die Inflationssorgen, während das Verbrauchervertrauen in den USA im August auf 89,4 fiel, den niedrigsten Stand seit sieben Monaten, und die Verkäufe neuer Häuser im Juli ebenfalls unter den Erwartungen lagen. Der Markt wettet daher weiter auf eine Abkühlung der Inlandsnachfrage. Die Rendite 10-jähriger US-Anleihen fiel um etwa 7 Basispunkte auf etwa 4,62 %, während die Rendite 30-jähriger US-Anleihen um etwa 6 Basispunkte auf etwa 5,17 % fiel.

Die Auswirkungen des erweiterten Rückkaufplans für langfristige Staatsanleihen von Finanzminister Besant zeigen ebenfalls Wirkung. Seit der Bekanntgabe des Plans hat sich die Performance der US-Staatsanleihen deutlich besser entwickelt als die Zinssätze für Swaps mit gleicher Laufzeit. Die Spanne zwischen 30-jährigen Staatsanleihen und Swaps hat sich auf den niedrigsten Stand seit Februar dieses Jahres verengt, und der Markt beginnt, das Finanzministerium als potenzielle "Put-Option" für langfristige Anleihen zu betrachten.

Es gibt jedoch weiterhin Kontroversen über diese Anleiherückkehr. Stanley Druckenmiller, ein Milliardär und früherer Mentor von Besant, kritisierte öffentlich die Ausweitung der Rückkäufe von langfristigen Anleihen und argumentierte, dass das Finanzministerium die Renditen nicht künstlich drücken sollte, da die tatsächlichen Ursachen für den Anstieg der langfristigen Zinssätze das strukturelle Haushaltsdefizit der USA, die Schuldenlast und die über dem Ziel liegende Inflation sind. Seine zentrale Warnung lautet: Wenn die Regierung die Anleihepreise weiterhin verteidigt, könnte dies letztendlich das langfristig aufgebaute Vertrauen in den US-Anleihemarkt untergraben.

Daher ähnelt die aktuelle Rückkehr der langfristigen Anleihen eher einer "politischen Unterstützung + Rückgang der Ölpreise + schwache Daten"-Phase, als dass sich die grundlegenden finanziellen Bedingungen der US-Regierung grundlegend geändert hätten. Die Rendite 10-jähriger Anleihen liegt weiterhin über 4,6 %, während die 30-jährigen Anleihen nahe 5,2 % bleiben, und das Risiko am langen Ende ist noch lange nicht verschwunden.

Gold bleibt hoch, Kupferpreise erreichen Rekordwerte, Handelskrieg eskaliert

Gold hat keinen signifikanten Rückgang gezeigt, sondern ist leicht gestiegen. Der Spotgoldpreis erreichte zwischenzeitlich 4697 Dollar und schloss um 0,15 % höher; am 26. August stieg der Goldpreis in Asien zeitweise auf etwa 4730 Dollar. Silber und Goldaktien stiegen ebenfalls, mit einem Anstieg von über 3 % bei Coeur Mining, Kinross Gold und Endeavour Silver sowie über 2 % bei Newmont Mining und AngloGold Ashanti.

Unter den Rohstoffen zeigte Kupfer eine noch stärkere Leistung. Der COMEX-Kupferpreis stieg um 1,67 % und erreichte einen neuen Schlussrekord; auch der LME-Kupferpreis stellte einen Rekord auf. Die potenziellen Zölle auf Kupfer in den USA führen dazu, dass die Bestände vorzeitig in die USA konzentriert werden, während das Angebot auf dem LME angespannt bleibt. Gleichzeitig bieten die Nachfrage nach AI-Datenzentren, Stromnetzen, Elektrifizierung und Verteidigung weiterhin langfristige Unterstützung.

Darüber hinaus eskaliert der Handelskrieg. Kanada kündigte an, ab dem 8. September Zölle von 15 % bis 50 % auf US-Waren im Wert von etwa 20 Milliarden Dollar zu erheben, wobei die Zölle auf Stahl und Aluminium auf 50 % steigen. Dazu gehören Motorräder, Haushaltsgeräte, Lebensmittel, Bekleidung, Videospiele und Smartphones. Das Weiße Haus diskutiert auch über weitere Gegenmaßnahmen gegen Kanada.

Technische Erholung im AI-Hardwarebereich, Speicher und Lichtkommunikation führen, Energie unter Druck

In der letzten Nacht konzentrierte sich die Risikobereitschaft der US-Aktien auf den AI-Hardware-Sektor, wobei der AI-bezogene Sektor im S&P 500 insgesamt um über 1 % stieg, während der S&P 500 ohne AI-Konzepte nahezu unverändert blieb. Investoren setzen vor den Ergebnissen von Nvidia erneut auf Halbleiter, Speicher, Lichtkommunikation und Rechenzentrumsinfrastruktur.

Nvidia stieg um 2,19 % und beendete eine sieben Tage andauernde Verlustserie. Das Unternehmen stellte den Jetson Orin Nano 2 Robotercomputer vor, der für Roboter, Drohnen und Edge-AI-Anwendungen gedacht ist, mit einer Verdopplung der Rechenleistung im Vergleich zur vorherigen Generation und einem geringeren Stromverbrauch.

Der Fokus des Marktes hat sich auf den bevorstehenden Quartalsbericht von Nvidia verschoben, der heute Abend nach Börsenschluss veröffentlicht wird. Der Markt erwartet allgemein, dass der Umsatz zwischen 92 und 92,3 Milliarden Dollar liegen wird, was fast einer Verdopplung im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Jetzt sind die Investoren nicht nur daran interessiert, ob die Erwartungen übertroffen werden, sondern auch an der Bruttomarge, dem Geschäft in China, dem Fortschritt der nächsten Chipgeneration und ob die Nachfrage nach AI weiterhin die Bewertungen stützen kann. Mark Malek, Chief Investment Officer von Siebert Financial, sagte, dass Nvidia jetzt fast alle Geschäftsbereiche mit voller Geschwindigkeit betreibt, aber das Problem ist, dass der Markt bereits erwartet, dass es gut läuft, sodass "gut" möglicherweise nicht ausreicht und jede Schwäche zu Volatilität führen könnte.

Die Finanzierung für AI-Infrastruktur wächst weiterhin unkontrolliert. Daten von Morgan Stanley zeigen, dass die fünf größten Cloud-Anbieter zusammen mit Nvidia und Broadcom über Garantien, Leasing und Einkaufsverpflichtungen insgesamt mehr als 3,1 Billionen Dollar für den Aufbau von Drittanbieter-AI-Infrastruktur zugesagt haben; darunter hat Google Verpflichtungen in Höhe von 890 Milliarden Dollar, und die Gesamtverpflichtungen der Cloud-Anbieter belaufen sich auf über 2,7 Billionen Dollar, was fast dem operativen Cashflow der nächsten drei Jahre entspricht.

Eine weitere Hauptlinie im AI-Sektor ist der Anstieg der Speicherpreise. Die Exportpreise für DRAM aus Südkorea stiegen im August im Jahresvergleich um 401 %, da AI-Server eine große Menge an HBM-Hochgeschwindigkeits-Speicher benötigen, was die Kapazität von gewöhnlichem DRAM beeinträchtigt. Goldman Sachs erwartet, dass die DRAM-Angebotslücke von 5,0 % in diesem Jahr auf 5,9 % im nächsten Jahr ansteigt. TrendForce warnt ebenfalls, dass bis 2027 DRAM und NAND möglicherweise 68 % der Kapitalausgaben der großen Cloud-Anbieter ausmachen werden, und die Preise für Server-DRAM werden bis 2026 voraussichtlich um etwa 270 % steigen, während HBM bis 2027 möglicherweise um 70 % bis 140 % steigen wird. Dies bedeutet, dass der Engpass bei AI-Servern von GPUs auf Speicher, Verpackung, Stromversorgung und Lichtkommunikation übergreift.

Konkrete Projektaktionen und Aktienkursschwankungen:

• Nvidia stieg um 2,19 %: Vor der Veröffentlichung der Ergebnisse wurde die neue Generation der Einstieg-Roboterplattform Jetson Orin Nano 2 vorgestellt, mit einer Verdopplung der Rechenleistung, die die Reichweite der Rechenleistung auf Edge-AI und Robotik ausdehnt. Dieser Schritt beendete den vorhergehenden sieben Tage andauernden Rückgang des Aktienkurses.

• Der Lichtkommunikationssektor führte in der letzten Nacht: Lumentum stieg um fast 7 %, Applied Optoelectronics um über 5 %, Coherent, Mavenir Technologies und Ciena stiegen um über 4 %.

• AMD stieg um 4,91 %: Die Wall Street-Firma Raymond James hob die Bewertung direkt auf "stark kaufen" an und erhöhte das Kursziel von 565 Dollar auf 641 Dollar, da sie die Chancen im Markt für AI-Server-CPUs positiv sieht.

• Micron stieg um 2,48 %: Obwohl der CEO von Micron kürzlich den Verkauf von Aktien im Wert von 38,8 Millionen Dollar bekannt gab, bleibt der Markt aufgrund des optimistischen Berichts von Goldman Sachs, dass die globale Speicherknappheit bis 2028 anhalten wird, stark nachgefragt. Unter den verwandten Speicheraktien stiegen Seagate, Western Digital und Rambus um über 3 %.

• SpaceX stieg um 2,19 %: Das Unternehmen kündigte an, 100 Milliarden Dollar zu investieren, um eine riesige Starship-Startanlage in Louisiana zu bauen, mit dem Ziel, Tausende von Starship-Flügen pro Jahr zu unterstützen.

• Moderna stieg um 14,36 %: Der Erfolg der Phase-III-Studie zur mRNA-Krebsbehandlung führte dazu, dass Bank of America das Kursziel von 40 Dollar auf 170 Dollar anhob, während auch Piper Sandler, Goldman Sachs, JPMorgan Chase und Barclays ihre Kursziele erhöhten. Unter den verwandten Pharmaaktien stieg Merck um fast 4 %, während Pfizer um über 2 % stieg.

• Energieaktien wurden von den Ölpreisen belastet: Apache Oil fiel um fast 4 %, Occidental Petroleum und Devon Energy fielen um fast 3 %, ExxonMobil fiel um über 2 %, Chevron und ConocoPhillips fielen um über 1 %.

• Dick's Sporting Goods (DKS) fiel um 30,68 %: Die Ergebnisse des zweiten Quartals lagen insgesamt unter den Erwartungen, und die Prognose für den Gewinn pro Aktie für das gesamte Jahr wurde drastisch auf 11-12 Dollar (zuvor 14,2 Dollar) gesenkt. Das Unternehmen warnte, dass die hohen Lebenshaltungskosten die Kaufkraft der amerikanischen Mittelschicht stark beeinträchtigen.

• Große Technologieaktien zeigten eine Divergenz: Microsoft stieg um 0,90 %, Meta um 1,97 %, Tesla um 0,37 %; Apple fiel um 0,14 %, Google um 0,32 %, Amazon um 0,39 %. Der Markt ist eher bereit, in Unternehmen zu investieren, bei denen "AI-Wachstum klar ist", während er bei Konsumhardware und E-Commerce vorsichtiger bleibt.

Nächste Punkte zur Beobachtung:

26. August (Mittwoch)

• Die Gamescom in Köln, Deutschland, findet vom 26. bis 30. August statt: Unternehmen wie Microsoft, Nintendo, Tencent, NetEase und CDPR werden präsent sein. Der Markt beobachtet die Veröffentlichung neuer Spiele, AI-Spielwerkzeuge, Cloud-Gaming und Hardware-Ökosystemnachrichten, die die Stimmung in Bezug auf Spiele, Grafikkarten, Konsolen und Inhaltsplattformen beeinflussen könnten.

• 20:30 Uhr US-Kern-PCE für Juli, Revision des BIP für das zweite Quartal: Der PCE ist der wichtigste Inflationsindikator für die Federal Reserve. Wenn die Inflation über den Erwartungen liegt, könnten die Renditen von US-Anleihen steigen und der Nasdaq unter Druck geraten; wenn sie unter den Erwartungen liegt, könnten Gold und Technologieaktien Unterstützung erhalten.

• Die Deutsche Bank veranstaltet vom 26. bis 27. August die Kalifornische Technologiekonferenz in Dana Point, Kalifornien.

• Die AGIC General Artificial Intelligence Exhibition in Shenzhen findet vom 26. bis 28. August statt, parallel zur Data Expo (28. bis 30. August), mit einer Vielzahl von AI-Industrie-Konferenzen, die sich auf embodied intelligence und Fortschritte bei AI-Anwendungen konzentrieren.

27. August (Donnerstag)

• 04:00 Uhr Nvidia-Ergebnisse: Der Markt konzentriert sich auf die Einnahmen aus dem Rechenzentrum, den Versand von Blackwell, den Fortschritt von Rubin, die Bruttomarge und die zukünftigen Prognosen. Wenn die Prognosen stark sind, könnte der AI-Sektor wieder angeheizt werden; wenn die Bruttomarge oder die Qualität der Bestellungen hinter den Erwartungen zurückbleibt, könnte der Halbleitersektor weiterhin Anpassungen erfahren.

• Die Jackson Hole Global Central Bank Conference findet vom 27. bis 29. August statt: Globale Zentralbankbeamte werden über finanzielle Innovation, Inflation und politische Wege diskutieren. Der Markt wird sich im Voraus auf die Rede von Waller vorbereiten, was zu einer verstärkten Volatilität bei Anleihen und dem Dollar führen könnte.

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