La SEC propone un marco de custodia de criptomonedas para asesores de inversión y fondos

La Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. ha propuesto un marco de custodia de criptomonedas a partir del 1 de octubre bajo dos leyes federales de inversión, permitiendo la autoconservación condicional y la custodia por parte de empresas fiduciarias estatales para asesores de inversión y fondos regulados.

Resumen

• La propuesta abarca asesores de inversión registrados, compañías de inversión registradas y compañías de desarrollo empresarial.
• Los asesores podrían mantener criptomonedas ellos mismos cuando no haya un custodio permitido disponible, sujeto a condiciones.
• Las empresas fiduciarias estatales enfrentarían controles sobre su autoridad y salvaguardias antes de actuar como custodios.
• Los comentarios públicos permanecerán abiertos durante 60 días después de la publicación en el Registro Federal.

El presidente de la SEC, Paul Atkins, dijo en la declaración compartida en su publicación de X del 3 de octubre que la propuesta aborda la incertidumbre sobre cómo los asesores y fondos pueden mantener legalmente activos de criptomonedas para los clientes. La SEC publicó la misma declaración el 1 de octubre, junto con sus reglas propuestas.

https://t.co/ltr5mF7hLj --- Paul Atkins (@SECPaulSAtkins) 2 de octubre de 2026

Según el anuncio de la comisión, el marco eliminaría las barreras de custodia que restringen el asesoramiento de inversión relacionado con criptomonedas. La agencia dijo que también permitiría a los fondos regulados ofrecer más estrategias de inversión en criptomonedas, identificando a las compañías de inversión registradas y las compañías de desarrollo empresarial entre los fondos cubiertos.

La propuesta de custodia de criptomonedas de la SEC permitiría la autoconservación condicional

Bajo la propuesta de la SEC, los asesores podrían mantener activos de criptomonedas de clientes y fondos ellos mismos en circunstancias limitadas. La comisionada Hester Peirce explicó que un asesor debe primero determinar que no hay un custodio permitido disponible para el activo, y luego repetir esa evaluación trimestralmente.

En su declaración del 1 de octubre, Peirce dijo que "la autoconservación" describe a un asesor que mantiene activos para los clientes. Ella distinguió el arreglo de los inversores que mantienen sus propios activos sin un intermediario.

Como informó crypto.news el 2 de octubre, la propuesta de autoconservación condicional forma parte de un marco que también aborda a los proveedores de custodia externos. La SEC ha abierto los cambios para comentarios en lugar de adoptarlos como reglas finales.

Para la custodia de empresas fiduciarias estatales, Peirce dijo que los asesores y fondos deben evaluar la autorización estatal de la empresa y las salvaguardias por escrito antes de nombrarla, y luego repetir esos controles anualmente. Según su declaración, las salvaguardias deben abordar el robo, la pérdida, el uso indebido y la apropiación indebida de activos de criptomonedas y efectivo relacionado.

Según el expediente de elaboración de reglas de la SEC, la propuesta también incluye cambios a los requisitos de informes y mantenimiento de registros. La agencia la emitió bajo el número de archivo S7-2026-35, con números de liberación IA-7023 e IC-36353.

El expediente establece el período de respuesta pública en 60 días después de la publicación en el Registro Federal. Según el calendario declarado por la SEC, el reloj de comentarios, por lo tanto, comienza desde la publicación del lanzamiento propuesto en lugar de la fecha de la publicación de Atkins en X.

Las reglas de custodia existentes dejan vacíos para activos recién lanzados

En el relato de Atkins, el uso requerido de custodios permitidos crea un problema práctico cuando los proveedores de custodia no pueden soportar un activo de criptomonedas recién desarrollado durante varios meses después de su lanzamiento. Dijo que el marco propuesto abordaría ese retraso mientras brinda a los asesores y fondos una ruta hacia la custodia conforme.

El presidente describió partes de las reglas bajo la Ley de Asesores de Inversión de 1940 y la Ley de Compañías de Inversión de 1940 como anteriores a Internet. Según su declaración, las disposiciones fueron redactadas en torno a activos tradicionales y protecciones contra la pérdida, el robo y el uso indebido.

"Desafortunadamente, nuestras reglas y regulaciones no han mantenido el ritmo", dijo Atkins.

Con los clientes buscando exposición a lo que él describió como una clase de activos de varios billones de dólares, Atkins dijo que el marco existente ha dejado a los asesores y fondos inseguros sobre los arreglos de custodia legales. Su declaración vinculó las revisiones a la demanda de los clientes y los límites de las reglas de custodia desarrolladas antes de que existieran los mercados de criptomonedas.

Más allá de los activos digitales, la SEC dijo que sus enmiendas actualizarían los requisitos relacionados con las auditorías de estados financieros para asesores de inversión registrados y los servicios de custodia de corredores de bolsa para fondos regulados.

En una cobertura anterior publicada el 26 de agosto, la revisión de custodia de la Casa Blanca rastreó la presentación de la propuesta a la Oficina de Gestión y Presupuesto el 25 de agosto. El informe describió un esfuerzo de elaboración de reglas separado después de que la SEC retirara su propuesta de salvaguarda anterior en junio de 2025.

Las medidas de valores tokenizados precedieron a la propuesta de custodia

Mirando hacia atrás en las acciones anteriores de la agencia, Atkins identificó la carta de no acción del personal de diciembre de 2025 para el piloto de tokenización de valores voluntarios de la Depository Trust Company como un componente de su programa de política criptográfica.

Según su declaración, el personal siguió esa carta con un marco de clasificación de enero de 2026 para valores tokenizados. La comisión luego emitió una interpretación que abordaba qué activos criptográficos son valores y cuándo los activos pueden dejar de estar sujetos a contratos de inversión.

Un informe del 6 de agosto sobre los planes de servicio de tokenización de DTC detalló la cobertura de valores de EE. UU. del piloto. Bajo la carta de no acción de tres años, los activos elegibles incluían acciones de Russell 1000, ETFs que rastrean índices importantes y bonos, notas y letras del Tesoro de EE. UU.

Según ese informe, DTCC planeó un lanzamiento de servicio en octubre de 2026 que permitiría a los participantes crear representaciones tokenizadas de valores elegibles mantenidos en custodia de DTC. Los participantes podrían mover esas representaciones a billeteras aprobadas y convertir entre registros tradicionales y tokenizados.

Para las interfaces de transacción, Atkins dijo que el personal de la SEC emitió una declaración en abril sobre las implicaciones del registro de corredores de bolsa para ciertas interfaces utilizadas para preparar transacciones de valores tokenizados. En agosto, la comisión propuso la Regulación de Activos Criptográficos, que él describió como un marco de oferta para ciertos contratos de inversión que involucran activos criptográficos.

El alivio de acciones tokenizadas en EE. UU. requiere derechos equivalentes para los accionistas

Entre las acciones más recientes de la agencia, Atkins citó la Exención de Innovación para el comercio de acciones tokenizadas del Sistema Nacional de Mercados.

La cobertura publicada el 20 de septiembre examinó la exención de acciones tokenizadas de cinco años, que la SEC introdujo el 17 de septiembre. Según el marco de la agencia, los tokens que califiquen deben tener el mismo interés de la empresa, derechos de dividendo, voto y liquidación que las acciones convencionales de la misma clase.

Bajo ese alivio, la SEC excluye productos de acciones sintéticas y requiere que los lugares que califiquen detengan el comercio de tokens cuando la acción subyacente se detiene en su bolsa de cotización principal. Para los tokens de terceros, los lugares deben notificar al emisor subyacente y esperar al menos 30 días naturales antes de listar; una objeción del emisor impide que el comercio comience.