La acción preferente STRC de Strategy lidera importantes ETFs a pesar de cotizar por debajo de los $100

La acción preferente STRC de Strategy se ha convertido en la mayor participación en tres importantes ETFs de acciones preferentes de EE. UU., que en conjunto poseen $756 millones de este valor, a pesar de que su precio se mantiene aproximadamente un 13% por debajo de su valor nominal de $100.

Michael Saylor, cofundador y presidente ejecutivo de Strategy, reveló que STRC ahora lidera las carteras del ETF de Valores Preferentes e Ingresos de iShares de BlackRock (PFF), el ETF de Acciones Preferentes de EE. UU. de Virtus InfraCap (PFFA) y el ETF de Valores Preferentes excluyendo Financieros de VanEck (PFXF). En una publicación en X del 24 de julio, Saylor describió estas colocaciones como evidencia de que los productos de "crédito digital" de Strategy están entrando en las carteras institucionales.

Los tres fondos ofrecen a los inversores una exposición indirecta a STRC junto con valores preferentes emitidos por empresas estadounidenses consolidadas. Según las cifras de Saylor, su posición combinada en STRC ha alcanzado los $756 millones, lo que convierte a este valor en la mayor participación individual en cada cartera.

Aunque la demanda de ETFs ha aumentado, STRC cerró a $86.89 el 24 de julio, ganando un 2.29% durante la sesión antes de subir a $87.14 en el comercio fuera de horas, según los datos del mercado mostrados por Yahoo Finance. Su precio de cierre dejó a la acción un 13.11% por debajo del nivel de $100 que Strategy diseñó para seguir.

Cotizar por debajo del valor nominal se ha convertido en una restricción importante para Strategy porque la empresa utiliza las ventas de STRC para recaudar dinero para compras de Bitcoin. Strategy puede emitir acciones preferentes adicionales cerca o por encima de $100 y dirigir los ingresos hacia Bitcoin, pero vender nuevas acciones a un gran descuento aseguraría menos capital por acción y debilitaría la economía de la transacción.

El CEO de Strategy, Phong Le, informó que la posición promedio de STRC mantenida por instituciones aumentó un 105% a $3.5 millones entre marzo y julio. Durante el mismo período, la participación de los inversores minoristas en la propiedad cayó del 78% al 71%, según las cifras que Le publicó en X.

Sus cifras corrigen informes que describen el aumento en las tenencias promedio institucionales como del 10%. La publicación de Le situó el aumento en un 105%, indicando que la posición promedio más que se duplicó durante el período de cuatro meses.

La participación institucional no prueba que cada comprador espere que STRC o Bitcoin suban, según el crítico de Bitcoin Peter Schiff. Respondiendo a Le, Schiff argumentó que los inversores minoristas pueden haber vendido sus posiciones con pérdidas mientras que los inversores profesionales entraron en operaciones diseñadas para beneficiarse de las diferencias entre los valores de Strategy.

Strategy actualmente paga a los tenedores de STRC un dividendo anual del 12% en efectivo a través de dos pagos cada mes. La página de información de STRC de la empresa indica que la dirección ajusta la tasa de dividendo mensualmente para alentar a la acción a cotizar alrededor de su valor nominal de $100 y reducir la volatilidad del precio.

El alto pago de la acción preferente aún no ha cerrado el descuento. El rango de 52 semanas de STRC abarca de $71.25 a $100.42, mientras que su precio de cierre del 24 de julio se mantuvo más cerca del extremo inferior de ese rango que del valor nominal.

Le ha vinculado directamente la emisión adicional de STRC y las compras de Bitcoin a una recuperación en la acción preferente. Durante una entrevista en julio, el CEO de Strategy dijo que la empresa reanudaría la emisión de más STRC una vez que regresara al valor nominal.

Bajo este modelo de financiación, un regreso a $100 permitiría a Strategy vender nuevas acciones de STRC en términos más favorables y utilizar los ingresos para añadir Bitcoin. Hasta que se cierre el descuento, los comentarios de Le indican que la empresa tiene menos incentivos para expandir el programa.

Strategy ya ha demostrado cómo la presión sobre sus valores preferentes puede afectar su tesorería de Bitcoin. Una presentación del 6 de julio mostró que la empresa vendió 3,588 BTC por $216 millones para financiar dividendos sobre sus valores de crédito digital y mantener la liquidez. Tras la venta, Saylor informó que Strategy poseía 843,775 BTC y había aumentado sus reservas en dólares estadounidenses a $2.55 mil millones.

También el 6 de julio, Binance Stocks añadió STRC para el comercio al contado, según el anuncio de la bolsa reportado por crypto.news. La inclusión siguió a la introducción de futuros perpetuos vinculados a STRC y ofreció a los usuarios de Binance otra ruta para comerciar el valor preferente.

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