Matemáticas del drawdown en criptomonedas: Por qué se necesita un aumento del 100% tras una pérdida del 50% y cómo proteger los activos de la cuenta

Para recuperar una pérdida del 50%, se necesita un aumento del 100%.
Este hecho por sí solo demuestra que es más importante proteger los activos de la cuenta que perseguir la próxima operación ganadora. Las pérdidas no se recuperan de forma lineal. A medida que la cuenta disminuye, cada 1% adicional que se pierde hace que el camino de regreso al punto de equilibrio sea aún más difícil.
En el mercado de criptomonedas, este impacto puede volverse grave en poco tiempo. La alta volatilidad, las posiciones excesivas y el apalancamiento excesivo pueden convertir una serie de pérdidas que parecían manejables en un drawdown que requiere una recuperación poco realista. El objetivo de la gestión del riesgo no es eliminar las pérdidas. Ninguna estrategia de trading puede hacer eso. El objetivo es mantener las pérdidas lo suficientemente pequeñas como para que la cuenta y el juicio se mantengan.
El drawdown se refiere a la caída de los activos de la cuenta desde su máximo hasta su mínimo posterior.
Si la cuenta sube de 10,000 dólares a 12,000 dólares y luego baja a 9,000 dólares, el drawdown es del 25%. Esto se debe a que ha disminuido 3,000 dólares desde el pico de 12,000 dólares.
El drawdown debe medirse no solo desde el monto del depósito inicial, sino desde el nivel máximo de activos. Esto se debe a que un trader puede estar generando ganancias en general, pero puede sufrir una gran caída desde su reciente máximo.
Lo importante no es solo "cuánto se ha perdido". También es importante "cuánto retorno se necesita ahora para volver al nivel original".
Supongamos que la cuenta comenzó con 10,000 dólares.
Después de una pérdida del 50%, el saldo será de 5,000 dólares. Para volver a los 10,000 dólares originales, se necesitarán otros 5,000 dólares de ganancias. Sin embargo, esos 5,000 dólares equivalen al 100% de los 5,000 dólares restantes.
Las pérdidas se midieron en relación a los 10,000 dólares, pero la recuperación debe generarse a partir de los 5,000 dólares.
Debido a que la base de capital se ha reducido, el drawdown se vuelve más difícil de recuperar.

Un drawdown del 10% es incómodo, pero generalmente es manejable. Con un drawdown del 50%, es necesario duplicar la cuenta. Con un 80%, se debe quintuplicar el capital restante. Por lo tanto, los traders deben centrarse en limitar las caídas antes de buscar altos retornos.
Como un marco práctico de gestión del riesgo, hay un método que consiste en limitar la pérdida máxima esperada en una sola operación al 1% - 2% del total de activos de la cuenta.
Esta regla no significa que todas las operaciones perderán necesariamente esa cantidad. Las condiciones del mercado, la liquidez escasa y las condiciones de ejecución pueden hacer que los resultados reales difieran de la pérdida máxima esperada. Sin embargo, esta regla establece un límite antes de que las emociones se desborden.
Si el riesgo es del 1% por operación, aproximadamente se tendrá un drawdown del 10% tras 10 pérdidas consecutivas. Es doloroso, pero la cuenta aún es sostenible. Si el riesgo es del 10% por operación, con el mismo número de pérdidas consecutivas, la cuenta podría reducirse a casi la mitad.
Muchos traders determinan el tamaño de la posición en función de su nivel de confianza en la configuración. Sin embargo, en un momento en que el mercado ya se está moviendo rápidamente, es fácil aumentar la confianza, y este enfoque puede ser peligroso.
El apalancamiento no es una solución de recuperación, sino una herramienta. Aumenta la eficiencia del capital, pero también amplifica el impacto que los movimientos normales del mercado tienen sobre los activos de la cuenta.
Este ciclo es especialmente peligroso después de una serie de pérdidas. La cuenta se ha reducido, pero la emoción de querer recuperar lo perdido tiende a intensificarse. Esta combinación puede llevar a asumir el mayor riesgo en los momentos que más se deben evitar.
Un marco simple puede convertir la gestión del drawdown en reglas predefinidas en lugar de decisiones emocionales.
Estos umbrales no son universales. Los traders de baja frecuencia pueden utilizar límites diferentes a los de los traders activos de día. Lo importante es tener reglas antes de que ocurra un drawdown.
El objetivo del trading no es evitar todas las operaciones perdedoras. Se trata de asegurarse de que una sola operación o una corta serie de pérdidas no cause daños permanentes a la cuenta.

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