La aprobación de Trump cae al 33% y presiona a los mercados antes de las elecciones de medio término

La aprobación del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, ha alcanzado el 33% entre los votantes registrados, según una encuesta nacional del instituto Focaldata encargada por el Financial Times. Es el nivel más bajo desde que el periódico británico comenzó a medir este indicador en mayo. En el mes anterior, la cifra ya había disminuido, pero la caída de tres puntos porcentuales en solo cuatro semanas señala una aceleración del desgaste político a menos de dos meses de las elecciones de medio término.

Para quienes siguen los mercados financieros, la lectura va más allá de la política. La erosión del capital político de un presidente estadounidense afecta directamente su capacidad para aprobar legislación económica, negociar acuerdos comerciales y mantener la confianza de los inversores nacionales y extranjeros. Y los números de esta encuesta cuentan una historia de deterioro amplio, incluso dentro de la propia base republicana.

¿Qué hay detrás de la caída en la aprobación?

El desgaste tiene un nombre: economía y costo de vida. Casi dos tercios de los votantes encuestados afirmaron que la economía de los Estados Unidos va en la dirección equivocada. Aún más revelador: el 57% dijo estar en una situación financiera peor bajo la actual administración, frente al 53% del mes anterior. La percepción de empeoramiento se ha acelerado.

Entre los factores concretos, el precio del diésel en EE. UU. alcanzó un récord de 5,85 dólares por galón, según datos de la AAA. Un combustible más caro encarece toda la cadena logística, desde alimentos hasta bienes industriales. Como analizamos en artículos sobre el impacto de la inflación estadounidense en los mercados globales, la presión sobre los costos de energía en Estados Unidos tiene un efecto dominó sobre los activos de riesgo en todo el mundo.

La guerra con Irán, que la Casa Blanca no ha podido resolver, ha elevado los costos de financiamiento del Tesoro estadounidense en los últimos seis meses. Los bonos del Tesoro más caros significan tasas de interés más altas para hipotecas, financiamientos y crédito corporativo. El efecto se siente en el bolsillo del votante y en el balance de las empresas.

La base republicana se fragmenta y las tarifas aumentan el rechazo

El dato más preocupante para la Casa Blanca quizás no esté en los números generales, sino en la fragmentación de la base. La aprobación entre los republicanos ha caído al 72%, un mínimo histórico en la serie del Financial Times. Entre esos mismos votantes, solo el 53% aprobó la gestión del gobierno en el área de empleo y economía, una caída de casi ocho puntos porcentuales en un solo mes.

La política tarifaria es el epicentro de esta insatisfacción. La decisión de imponer una tarifa del 50% sobre alrededor de 20 mil millones de dólares en productos canadienses generó un rechazo del 56% entre los votantes. Más del 60% de los independientes rechazaron la medida, y casi un tercio de los republicanos también.

Canadá reaccionó con tarifas retaliatorias de hasta el 50% sobre importaciones estadounidenses, profundizando la guerra comercial y alimentando temores de precios aún más altos. Como explicamos en nuestra cobertura sobre los efectos de las tarifas estadounidenses en el comercio global, este tipo de escalada proteccionista históricamente presiona los márgenes corporativos y genera volatilidad en los mercados de valores.

Las elecciones de medio término se convierten en un referéndum económico

Las elecciones de medio término, previstas para noviembre, han adquirido contornos de referéndum sobre la gestión económica. En el escenario de voto genérico para el Congreso, los demócratas aparecen con una ventaja de 7,5 puntos sobre los republicanos. En el mes anterior, la diferencia era de cinco puntos. La tendencia es de apertura.

Trump ha optado por situarse en el centro de la campaña republicana, con una convención inédita de dos días del Comité Nacional Republicano prevista para la próxima semana en Dallas. Pero la estrategia puede salir mal. En la encuesta, el 46% de los votantes dijeron que la presencia de Trump dificulta la victoria de los candidatos republicanos. Entre los independientes, el 47% afirmó que un respaldo presidencial los haría menos propensos a apoyar al candidato respaldado.

Para los inversores, la composición del Congreso importa. Un Legislativo dividido, con los demócratas controlando la Cámara, limitaría la agenda de recortes de impuestos y desregulación que sostiene parte del optimismo del mercado. Históricamente, como hemos mostrado en análisis sobre ciclos electorales y mercados, la incertidumbre previa a las elecciones de medio término tiende a generar volatilidad, pero el período posterior a las elecciones suele traer alivio independientemente del resultado.

Lo que dice la Casa Blanca y lo que muestran los datos

La respuesta oficial del gobierno al Financial Times fue reiterar el compromiso con recortes de impuestos, desregulación y expansión energética. La Casa Blanca citó el informe de empleo de agosto como evidencia de la creación de puestos en el sector privado.

Los datos de empleo, de hecho, mostraron resiliencia. Pero el mercado laboral es un indicador rezagado. Cuando el costo de vida sube más rápido que los salarios, la percepción del votante se deteriora incluso con la generación de empleos. Es exactamente lo que los números de esta encuesta capturan: una desconexión entre indicadores macro y la experiencia cotidiana de las familias estadounidenses.

La encuesta se realizó en línea entre el 28 de agosto y el 1 de septiembre, con 1.914 votantes registrados y un margen de error de 2,6 puntos porcentuales. Es una muestra robusta, pero instantánea. Eventos como una eventual resolución del conflicto con Irán o una reversión de la política tarifaria podrían alterar rápidamente el ánimo del electorado. Por ahora, el escenario apunta a un segundo semestre de turbulencia política en Estados Unidos, con implicaciones directas para la política monetaria, el dólar y los mercados globales.

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