La actividad de Robinhood Chain es mayormente 'flujo de degen', dice investigador de ARK

Robinhood Chain ha registrado menos del 1% de sus transacciones analizadas a través de un contrato claramente vinculado a los usuarios de Robinhood Wallet, según Lorenzo Valente, director de investigación de ARK Invest. Resumen

• Menos del 1% de las transacciones analizadas pasaron por la ruta de intercambio confirmada de Robinhood Wallet.
• Valente estimó que la actividad vinculada a Robinhood podría alcanzar alrededor del 5% después de incluir contratos no identificados.
• GMGN y OKX representaron gran parte de la actividad restante identificada en el análisis.
• Robinhood Chain sigue abierto a billeteras externas, terminales de comercio y aplicaciones compatibles con EVM.

Según el análisis de Lorenzo Valente, los datos a nivel de contrato indican que la mayor parte del comercio en Robinhood Chain proviene de comerciantes existentes en la cadena, en lugar de nuevos usuarios de criptomonedas que ingresan a través de Robinhood.

Valente, director de investigación de activos digitales de ARK Invest, examinó qué contratos inteligentes generaron transacciones en la red. Su revisión buscó separar la actividad que podría estar vinculada directamente a los productos de Robinhood de las operaciones enrutadas a través de billeteras y aplicaciones externas.

Estaba debatiendo esto con los chicos de @therollupco ayer: ¿es la actividad de Robinhood Chain usuarios netos nuevos incorporados a las criptomonedas, o solo los mismos degen?

Profundicé en los datos a nivel de contrato. Mi lectura: abrumadoramente lo segundo.

Robinhood Wallet enruta intercambios a través del Settler de 0x... pic.twitter.com/61Cgy8VOhN
--- Lorenzo Valente (@LorenzoARK) 4 de septiembre de 2026

Robinhood Wallet envía intercambios a través del contrato Settler de 0x, lo que convierte esa ruta en la fuente más clara de transacciones de los usuarios de la billetera de la compañía, según Valente. Las transacciones que involucraron el contrato representaron menos del 1% de la actividad incluida en su análisis.

Permitir contratos que no pudieron ser identificados aumentó la posible participación vinculada a Robinhood a alrededor del 5%, estimó. Valente describió la estimación como generosa porque parte de la actividad no identificada también podría haber provenido de servicios de comercio externos.
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La actividad de Robinhood Chain proviene principalmente de plataformas externas

La mayor parte del volumen identificable fuera de la ruta Settler de 0x provino de GMGN y OKX, dijo Valente. Ambas plataformas permiten a los comerciantes acceder a activos en la cadena sin requerir que usen Robinhood Wallet como su punto de entrada principal.

GMGN funciona como un terminal de comercio para usuarios que buscan tokens recién emitidos y otros activos especulativos a través de varias cadenas de bloques. OKX también ofrece una billetera Web3 y herramientas de intercambio descentralizado que pueden conectarse a redes de Ethereum Virtual Machine.

Comparando los patrones de transacción a través de cadenas, Valente dijo que la actividad en Robinhood Chain se asemejaba al comportamiento que ya se había visto de usuarios de los mismos servicios en otros lugares. Describió la red como un atractivo para los "mismos degen" a una nueva cadena de bloques, en lugar de mostrar evidencia clara de que Robinhood había introducido a un grupo separado de usuarios en los mercados en la cadena.

Valente enmarcó la observación como su lectura de los datos del contrato, no como un conteo de clientes proporcionado por Robinhood. Las billeteras también pueden interactuar a través de agregadores, contratos personalizados o rutas que dificultan identificar su fuente original, limitando cuán precisamente los datos de blockchain públicos pueden asignar transacciones a plataformas individuales.

Los hallazgos se refieren a los orígenes de las transacciones en lugar del número de personas que utilizan cada billetera. Una dirección puede pertenecer a un solo usuario, un bot de comercio, una aplicación o un servicio que combina transacciones para varios clientes.

Una red abierta complica los conteos de usuarios de Robinhood

Robinhood Chain opera como una capa 2 de Ethereum sin permisos, construida con tecnología Arbitrum. Las billeteras y aplicaciones compatibles con EVM pueden conectarse sin necesidad de tener una cuenta de corretaje de Robinhood, mientras que los desarrolladores pueden desplegar contratos sin restringir el acceso a los clientes de la empresa.

Este acceso significa que las transacciones totales de la red, las tarifas y el volumen de intercambio descentralizado no pueden ser tratados automáticamente como actividad de clientes de Robinhood. Una operación realizada a través de GMGN o OKX aún aparece en Robinhood Chain, incluso cuando el comerciante nunca ingresa a través de la interfaz de billetera de Robinhood.

La distinción es importante porque la red ha generado grandes cifras de comercio e ingresos desde su lanzamiento de mainnet el 1 de julio. Crypto.news informó previamente que tres aplicaciones líderes produjeron aproximadamente el 93% de los ingresos medidos de la aplicación durante un período de 24 horas.

GMGN lideró esa instantánea con aproximadamente $1.11 millones, seguido por la plataforma de lanzamiento de tokens Pons con alrededor de $1.03 millones y Uniswap con aproximadamente $327,707. La concentración apoyó la visión de que un pequeño grupo de servicios nativos de criptomonedas impulsó gran parte de la actividad de tarifas tempranas de la red.

El 2 de septiembre, Robinhood Chain generó $4.01 millones en ingresos de cadena a partir de $4.45 millones en tarifas totales, según datos de DeFiLlama citados en un informe separado. Su volumen acumulado de intercambio descentralizado también había superado los $47 mil millones en menos de dos meses, mientras que GMGN y Pons representaron gran parte del comercio de memecoins.

Robinhood ha cubierto los costos de transacción durante los primeros 90 días de la red, con el subsidio de gas programado para durar hasta finales de septiembre. El programa de gas gratuito ha permitido a los comerciantes y aplicaciones ejecutar transacciones sin pagar ellos mismos la tarifa de red habitual.

Los stocks tokenizados forman un mercado más pequeño pero en crecimiento

Robinhood introdujo la cadena en parte como infraestructura para stocks tokenizados, activos del mundo real y finanzas descentralizadas. Sin embargo, la actividad comercial también se ha extendido a memecoins y tokens recién emitidos que no son centrales para la estrategia de tokens de acciones de la correduría.

Uniswap procesó $1 mil millones en volumen acumulado de stocks tokenizados en Robinhood Chain hasta el 21 de agosto. Los swaps totales cubrieron varios tokens vinculados a acciones en lugar de activos depositados en la red o comercio en un solo producto.

Los tokens de acciones siguen sin estar disponibles para los inversores en Estados Unidos. Robinhood ha ofrecido los productos en más de 120 países, según su llamada de ganancias de agosto, permitiendo a los clientes elegibles en el extranjero obtener exposición al precio de acciones de EE. UU. a través de instrumentos basados en blockchain.

Para los lectores estadounidenses, Robinhood Markets sigue siendo la exposición directa listada a la estrategia de blockchain de la empresa a través de sus acciones HOOD cotizadas en Nasdaq. Las transacciones en cadena generadas por servicios externos no deben ser tratadas como equivalentes a nuevas cuentas de corretaje en EE. UU., clientes de criptomonedas o ingresos reportados en los estados financieros de Robinhood.

Robinhood reportó 28.4 millones de clientes financiados al final del segundo trimestre, un aumento de 1.9 millones, o 7%, en comparación con el año anterior. Sus cuentas de inversión aumentaron un 9% a 29.9 millones, mientras que los activos totales de la plataforma alcanzaron los $369 mil millones, según los resultados del segundo trimestre de la empresa.

La base de clientes de Robinhood sigue siendo una métrica separada

Los partidarios de la red han señalado la base de clientes existente de Robinhood como una posible ruta para atraer a más personas a la cadena. El presidente de BitMine, Tom Lee, dijo en agosto que el acceso a millones de cuentas financiadas podría hacer de Robinhood Chain una fuente importante de nuevos usuarios de Ethereum.

Los datos tempranos de la red aún no han establecido esa conexión, según la revisión del contrato de Valente. La ruta de Robinhood Wallet confirmada representó solo una pequeña parte de las transacciones que examinó, mientras que las terminales de comercio utilizadas por participantes experimentados de criptomonedas representaron la mayor parte de la actividad que pudo identificar.

Robinhood dijo durante su llamada de ganancias del segundo trimestre que atendió a más de 1 millón de cuentas fuera de los Estados Unidos. La compañía también reportó ingresos trimestrales de $1.3 mil millones, un aumento del 32% en comparación con el año anterior, y dijo que agregó casi 1 millón de clientes financiados durante el trimestre. Lee más: Las tarifas diarias de Robinhood Chain alcanzan un récord de $6 millones