Bitget در حال تغییر نحوه نگهداری و تجارت ارزهای دیجیتال توسط مؤسسات است

نزدیک به نیمی از مؤسسات که برنامه‌ریزی برای افزودن exposure به ارزهای دیجیتال در سال 2026 دارند، به زیرساخت بهتر به عنوان یک دلیل اشاره می‌کنند. نگهداری، تسویه و کنترل ریسک در میان دلایل اصلی قرار دارند، طبق نظرسنجی Coinbase و EY-Parthenon از 351 شرکت.

سوال از اینکه یک صرافی چه چیزی را فهرست می‌کند به این سمت تغییر کرده است که چگونه اجازه می‌دهد سرمایه به داخل و خارج حرکت کند. بازارهای سهام برای دهه‌ها بر اساس این تقسیم‌بندی بین کارگزار و نگهدارنده فعالیت کرده‌اند. اکنون، صرافی‌های ارز دیجیتال در حال بازسازی خود بر اساس همین تقاضا هستند.

یک توافق نگهداری تنها نقطه شروع است. مدیران دارایی، سازندگان بازار و سایر سرمایه‌گذاران نهادی با نیازهای متفاوتی وارد می‌شوند. یک صرافی که می‌خواهد کسب‌وکار آنها را جذب کند، باید به هر یک از آنها سازگار شود.

Bitget یکی از صرافی‌هایی است که این تطبیق را انجام می‌دهد . این شرکت می‌گوید که کسب‌وکار نهادی در سال نهم خود در کانون توجه است.

بخشی از این موضوع حمایت از بیش از یک مدل نگهداری به جای یک تنظیمات الزامی است. Bitget این حرکت را به استراتژی Universal Exchange خود مرتبط می‌کند که در حال حاضر شامل دارایی‌های دیجیتال و توکن‌شده است. یک سوال کلیدی این است که این جدایی چه مقدار ریسک را حذف می‌کند و کجا فقط آن را منتقل می‌کند.

تسویه خارج از صرافی به مؤسسات اجازه می‌دهد بدون واگذاری کلیدها تجارت کنند

تسویه خارج از صرافی جایی که دارایی‌ها نگهداری می‌شوند را از جایی که تجارت می‌شوند جدا می‌کند. یک صندوق دارایی‌های خود را با یک نگهدارنده شخص ثالث مانند Copper یا Fireblocks نگه می‌دارد.

نگهدارنده بخشی از آن دارایی‌ها را قفل می‌کند و موجودی را به صرافی گزارش می‌دهد. صرافی آن موجودی را به عنوان اعتبار تجاری در نظر می‌گیرد، بنابراین صندوق می‌تواند خرید و فروش کند گویی که سپرده‌گذاری کرده است.

سودها و زیان‌ها سپس بین نگهدارنده و صرافی در فواصل معین تسویه می‌شوند. به عنوان مثال، ClearLoop Copper با مکان‌های متصل در چرخه‌های ثابت تسویه می‌کند نه به صورت آنی.

اکنون بیشتر صندوق‌های پوشش ریسک دلیلی برای توجه به مکانیک‌ها دارند. طبق گزارش 2025 AIMA و PwC Global Crypto Hedge Fund، کمی بیش از نیمی (55%) از صندوق‌های پوشش ریسک سنتی در سال 2025 دارایی‌های دیجیتال داشتند، که از 47% یک سال قبل افزایش یافته است.

اکثر آنها هنوز تخصیص‌های زیر 2% از دارایی‌ها را حفظ می‌کنند و 71% برنامه‌ریزی برای افزودن دارند. موقعیت‌های بزرگتر نگهداری، مواجهه با طرف مقابل و اجرا را سخت‌تر می‌کند و نمی‌توان آن را به شانس واگذار کرد.

جذابیت آن کارایی سرمایه و کاهش مواجهه مستقیم با صرافی است. زیرا وثیقه واجد شرایط با نگهدارنده باقی می‌ماند و نه به طور مستقیم در صرافی نگهداری می‌شود، این ساختار می‌تواند مقدار دارایی‌های مشتری را که به ریسک طرف مقابل در سطح مکان مربوط می‌شود، کاهش دهد.

شرکت‌هایی که در چندین مکان تجارت می‌کنند از جابجایی وثیقه به جلو و عقب اجتناب می‌کنند که هم هزینه و هم ریسک عملیاتی را کاهش می‌دهد.

این ساختار ریسک بازار را حذف نمی‌کند. یک موقعیت زیان‌ده هنوز هم تصفیه می‌شود، هرچند که مکان وثیقه کجا باشد. نگهدارنده همچنین به نوبه خود یک طرف مقابل می‌شود. بین چرخه‌های تسویه، سودهای بدهکار به صرافی یک ادعا به جای نگهداری است و آن پنجره جایی است که مدل آزمایش می‌شود.

مشتریان نهادی با نیازهای نگهداری متفاوت وارد می‌شوند و Bitget برای هر یک می‌سازد

مؤسسات در حال حاضر در حال گسترش شرط‌های نگهداری خود هستند. در نظرسنجی Coinbase و EY-Parthenon، 61% از شرکت‌های سرمایه‌گذاری شده از بیش از یک نگهدارنده استفاده کردند، که بیشتر آنها به کاهش ریسک اشاره کردند. یک صرافی که بر یک مسیر نگهداری واحد اصرار می‌کند، از آن شرکت‌ها می‌خواهد که آن انتخاب را کنار بگذارند.

مدیران دارایی تحت نظارت در یک انتها قرار دارند. وظایف امانت‌داری و قوانین تفکیک دارایی اغلب نیاز به یک نگهدارنده مستقل و تحت نظارت دارند قبل از اینکه یک مکان تجاری حتی در نظر گرفته شود.

Bitget با ارائه‌دهندگان نگهداری تحت نظارت کار می‌کند. این شامل رابطه زنده آن با Sygnum است. این شرکت همچنین با نگهدارندگان تحت نظارت مانند Komainu، یک نگهدارنده تحت نظارت تأسیس شده توسط Nomura، CoinShares و Ledger در حال تعامل است.

سازندگان بازار و شرکت‌های کمی در انتهای دیگر قرار دارند. آنها در چندین مکان تجارت می‌کنند و به سرعت جابجایی وثیقه اهمیت می‌دهند. یکپارچگی طولانی‌مدت Bitget با Copper ClearLoop این مدل را تأمین می‌کند. مشتریان واجد شرایط به Bitget دسترسی دارند در حالی که دارایی‌های آنها در زیرساخت Copper باقی می‌ماند.

Bitget Cactus Custody Oasis، Fireblocks Off Exchange، OSL MirrorEX و Bitfire PrimeMirror را به عنوان روابط نگهداری و تسویه بیشتر فهرست می‌کند. این شرکت می‌گوید که انواع مختلف سرمایه حرفه‌ای باید به همان بازارها دسترسی پیدا کنند بدون اینکه مجبور به نگهداری دارایی‌ها به یک روش خاص باشند. یک مشتری که نگهدارنده فعلی خود را حفظ می‌کند نیز می‌تواند از برخی انتقال دارایی‌ها و مراحل عملیاتی اجتناب کند.

انتخاب نگهدارنده تمایز جدید و ریسک تمرکز جدید است

تسویه خارج از صرافی دیگر نادر نیست. ClearLoop Copper اکنون چندین مکان را متصل می‌کند، از جمله Coinbase International، Kraken MTF و Deribit. Fireblocks Off Exchange به چندین صرافی مشابه دسترسی دارد.

آنچه اکنون صرافی‌ها را از هم جدا می‌کند، تعداد مسیرهای نگهداری است که ارائه می‌دهند و چندتا از آنها تحت نظارت هستند. Bitget می‌گوید که گسترش ارتباطات با نگهدارندگان تحت نظارت یک اولویت است زیرا به دنبال جذب دامنه وسیع‌تری از سرمایه‌گذاران است.

این شرکت نگهداری را به عنوان یک لایه از یک ساختار نهادی وسیع‌تر می‌بیند. دیگران شامل اتصال تسویه، تجارت و نقدینگی و در نهایت خدمات مدیریت سرمایه است. Bitget همه اینها را تحت استراتژی Universal Exchange خود قرار می‌دهد، جایی که پرتفوی‌ها به طور فزاینده‌ای ارزهای دیجیتال را با دارایی‌های سنتی توکن‌شده ترکیب می‌کنند.

این تغییر آنچه یک صرافی برای آن است را تغییر می‌دهد. اگر مشتریان دارایی‌ها را در جای دیگری نگه دارند، مکان بر اساس دسترسی، نقدینگی و اجرا رقابت می‌کند نه بر اساس نگهداری. همچنین ریسک را به مجموعه‌ای باریک‌تر منتقل می‌کند. چند نگهدارنده و شبکه‌های تسویه اکنون زیر بسیاری از صرافی‌ها قرار دارند. یک قطعی در یکی می‌تواند به همه آنها برسد.

برای صنعت، آزمون بعدی این است که چگونه مدل‌های نگهداری و تسویه که به طور فزاینده‌ای به هم متصل هستند تحت شرایط بازار تحت فشار عمل می‌کنند. تنوع در روابط نگهداری می‌تواند وابستگی به یک ارائه‌دهنده واحد را کاهش دهد، در حالی که همچنین ترتیبات تسویه متفاوتی را معرفی می‌کند که مکان‌ها و مؤسسات باید مدیریت کنند.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.