کوین بیس می‌تواند مشتقات کاملاً پوشش داده شده را خود تسویه کند

کوین بیس در روز دوشنبه ۲۸ سپتامبر تأییدیه‌ای از CFTC آمریکا برای کوین بیس کلیرینگ دریافت کرد، آخرین مورد از سه مجوز برای یک زیرساخت مشتقات یکپارچه. بدین ترتیب، این شرکت می‌تواند برخی از قراردادهای کاملاً پوشش داده شده را خود تسویه کند، اما نه تمام محصولات مشتقه‌اش. بنابراین، این گام در عمل چقدر تغییر ایجاد می‌کند؟

سه مجوز، اما نه هر محصولی به‌صورت داخلی

این تأییدیه، کوین بیس کلیرینگ LLC را به یک سازمان تسویه مشتقات (DCO) تبدیل می‌کند، سازمانی که از جمله وثیقه‌ها را مدیریت کرده و معاملات را تسویه می‌کند. کوین بیس قبلاً دو بخش دیگر را داشت: کوین بیس مشتقات به‌عنوان بازار قرارداد تعیین‌شده ثبت شده است و کوین بیس مالی مارکتس به‌عنوان کارگزار کمیسیون آتی، یک واسطه برای تجارت آتی.

این سه عملکرد به‌طور مشترک زنجیره تنظیم‌شده‌ای برای یک معامله مشتقه را تشکیل می‌دهند: پلتفرم تجاری خریداران و فروشندگان را گرد هم می‌آورد، کارگزار دسترسی به بازار را فراهم می‌کند و سازمان تسویه وثیقه و تسویه را پردازش می‌کند. بنابراین، کوین بیس برای برخی قراردادها دیگر نیازی به تکیه بر یک طرف خارجی برای هر مرحله ندارد. این هسته مجوزهاست، نه اعلام اینکه تمام فعالیت‌های موجود از این پس به‌صورت داخلی انجام می‌شود.

این نکته مهم است. طبق گزارش‌های Decrypt، کوین بیس کلیرینگ برای قراردادهای کاملاً پوشش داده شده طراحی شده است: شرکت‌کنندگان باید وثیقه لازم را از قبل فراهم کنند. محصولات حاشیه‌ای موجود و آتی‌های اعلام‌شده بر روی سهام فردی همچنان از طریق شرکای تسویه موجود انجام می‌شوند.

این تأییدیه در یک بازار آمریکایی قرار دارد که نقش نهادهای نظارتی در محصولات کریپتو همچنان تعیین‌کننده است. توسعه قوانین کریپتو در آمریکا و نقش CFTC زمینه‌ای برای این مجوز فراهم می‌کند، اما ثبت‌نام به این معنا نیست که کوین بیس از نظارت معاف است یا اینکه محصولات آینده به‌طور خودکار تأیید می‌شوند.

USDC به‌عنوان وثیقه و تسویه، ۲۴ ساعت در روز

کوین بیس سازمان تسویه را به‌عنوان اولین سازمانی که به‌طور بومی بر روی USDC طراحی شده است، معرفی می‌کند. این استیبل‌کوین می‌تواند به‌عنوان وثیقه عمل کند و طبق گفته این شرکت، تسویه ۲۴ ساعت در روز ممکن است. این با زیرساخت تسویه سنتی که معمولاً با نقدینگی و اوراق قرضه دولتی کار می‌کند و به زمان‌های بانکی و تسویه متصل است، متفاوت است.

با امکان تسویه خارج از ساعات بانکی معمول، این زیرساخت می‌تواند به بازارهایی که در آخر هفته نیز فعال هستند، متصل شود. همچنین می‌تواند وابستگی به طرف‌های خارجی را کاهش دهد زمانی که کوین بیس محصولات جدید و واجد شرایط را توسعه می‌دهد. این‌ها مزایای عملیاتی مورد انتظار هستند؛ اما به‌تنهایی تضمینی برای نقدینگی بیشتر، هزینه‌های کمتر یا معرفی موفق بازار نیستند.

محدودیت به محصولات کاملاً پوشش داده شده همچنین به‌وضوح نشان می‌دهد که مرز فعلاً کجاست. یک موقعیت با وثیقه پیش‌پرداخت شده با یک محصول حاشیه‌ای که در آن طرف تسویه ریسک را بر اساس تعهدات حاشیه‌ای مدیریت می‌کند، متفاوت است. بنابراین، کوین بیس می‌تواند سه بخش تنظیم‌شده را در اختیار داشته باشد، در حالی که تسویه واقعی بسته به محصول متفاوت است.

این گام به یک تغییر گسترده‌تر به سمت تجارت و تسویه مداوم با زیرساخت بلاک‌چین مربوط می‌شود. در این زمینه، تلاش کوین بیس برای تسویه خارج از ساعات بانکی با توجه به توجه به تجارت ۲۴/۷ و ادغام بلاک‌چین همخوانی دارد، بدون اینکه تأییدیه به‌تنهایی نشان دهد که بازارهای سنتی به‌طور کامل به یک مدل مداوم منتقل می‌شوند.

کنترل بیشتر، اما هنوز سیگنال قیمتی نیست

یک خانه تسویه مستقل به کوین بیس کنترل بیشتری بر توسعه محصول و پردازش معاملات مناسب می‌دهد. این شرکت انتظار دارد که قراردادهای کاملاً پوشش داده شده بتوانند به‌طور مستقیم‌تری ایجاد و تسویه شوند، که به گفته کوین بیس می‌تواند توسعه را تسریع کرده و تعداد وابستگی‌های خارجی را کاهش دهد. بنابراین، این مجوز عمدتاً یک گسترش از زیرساخت تجاری است.

برای سرمایه‌گذاران، تأییدیه به‌طور خودکار درآمد، سودآوری یا ارزش COIN را تغییر نمی‌دهد. برای این کار، استفاده از زیرساخت جدید، تقاضا برای محصولات و هزینه‌های عملیاتی مهم است؛ اثرات مالی مشخص در گزارش‌ها کمی‌سازی نشده‌اند.

این اعلامیه با سایر گسترش‌ها در کوین بیس همزمان است. در روز دوشنبه ۲۸ سپتامبر، این شرکت همچنین از تعمیق همکاری با سیتی در زمینه پرداخت‌های استیبل‌کوین برای مشتریان نهادی خبر داد. پیش‌تر، کوین بیس وام‌های USDC را در برابر بیت‌کوین از طریق Morpho و سهام توکنیزه‌شده بر روی Base برای کاربران خارج از ایالات متحده معرفی کرده بود. این فعالیت‌ها ابتکارات جداگانه‌ای هستند و محدودیت‌های محصول کوین بیس کلیرینگ را تغییر نمی‌دهند.

بنابراین، تأییدیه به کوین بیس مجوزهایی می‌دهد تا بخش بزرگ‌تری از زنجیره مشتقات آمریکا را خود مدیریت کند، اما دامنه عملیاتی همچنان به نوع قرارداد بستگی دارد. گام بعدی مرتبط نه تنها این است که چه محصولاتی کوین بیس اعلام می‌کند، بلکه اینکه آیا آن‌ها واقعاً از طریق سازمان تسویه خود پردازش می‌شوند یا خیر.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.