Rapport sur le paysage TradFi des cryptomonnaies en 2026 : Comment la concurrence évolue-t-elle sous une croissance explosive ? | RootData Research

Auteur : RootData

Introduction

En 2026, les actifs TradFi deviennent un nouveau champ de bataille pour les échanges de cryptomonnaies.

Avec l'activation des actifs en métaux précieux tels que l'or et l'argent, ainsi que des marchés boursiers mondiaux comme ceux des États-Unis et de la Corée, de plus en plus d'échanges de cryptomonnaies commencent à faire passer les produits TradFi de la périphérie à la ligne de produits principaux. Les actifs qui ne pouvaient être échangés que par le biais de courtiers traditionnels et de marchés financiers entrent désormais sur les plateformes de trading de cryptomonnaies sous forme d'actifs tokenisés et de contrats perpétuels.

Les échanges de cryptomonnaies ouvrent également de nouveaux espaces de croissance, brisant les cycles prolongés du marché des cryptomonnaies, ce qui fait que TradFi devient un nouvel élément de concurrence pour les grandes bourses.

Dans ce contexte, RootData observera l'état actuel du développement de TradFi sur le marché des cryptomonnaies à partir de plusieurs dimensions, y compris la taille du marché, la structure des transactions, la concurrence entre les échanges et le segment clé des produits dérivés d'actions (contrats).

Ce rapport est basé sur des données du secteur TradFi de plusieurs échanges de premier plan tels que Binance, Hyperliquid, OKX, Gate et Bybit, couvrant principalement les contrats liés aux actifs tokenisés et le trading au comptant, sans inclure les transactions réelles d'actions des courtiers traditionnels. Étant donné que la liquidité et les utilisateurs des transactions TradFi sont encore fortement concentrés sur les principales plateformes de cryptomonnaies qui ont déjà lancé cette catégorie, la sélection de ces plateformes centrales pour une comparaison horizontale peut mieux refléter la taille, la structure et le paysage concurrentiel actuel du marché TradFi des cryptomonnaies.

I. Aperçu du secteur TradFi des cryptomonnaies

1. Plus de 1,3 trillion de dollars de transactions cumulées au premier semestre 2026, entrée dans une phase de croissance explosive

Au premier semestre 2026, le secteur TradFi des cryptomonnaies est passé de "l'expérimentation marginale" à "l'expansion explosive". Les données d'échantillon des principaux échanges au premier semestre 2026 ont déjà dépassé 1,3 trillion de dollars, alors que le volume total des transactions du secteur TradFi en 2025 n'était que de l'ordre de centaines de milliards, le volume des transactions du premier semestre 2026 étant déjà dix fois supérieur à celui de l'année précédente.

Ce contexte de croissance est dû à la préparation précoce des échanges de cryptomonnaies dans le secteur TradFi, résonnant avec les tendances du marché financier traditionnel.

Depuis 2025, des plateformes majeures comme Binance, OKX et Gate ont continué à renforcer leur ligne de produits TradFi, complétant ainsi leur infrastructure. Avec la forte performance des marchés boursiers mondiaux, notamment des métaux précieux et des actions américaines et coréennes cette année, les échanges qui ont anticipé le secteur TradFi des cryptomonnaies ont capté une demande massive et les dividendes du marché financier traditionnel en lançant activement des actifs TradFi populaires et en itérant continuellement leurs fonctionnalités.

En termes de tendances mensuelles, le volume des transactions en janvier était de 67,94 milliards de dollars, avec un intérêt principalement porté sur les tokens de métaux précieux, le volume au comptant représentant 7,48 %, reflétant l'engouement temporaire pour les RWA des métaux précieux au début de l'année. À partir de février, le volume des transactions TradFi a explosé de 125,2 % par rapport au mois précédent, atteignant 152,99 milliards de dollars, franchissant le seuil des centaines de milliards ; en juin, il a de nouveau augmenté de 72,5 % par rapport au mois précédent, atteignant 430,48 milliards de dollars, établissant un nouveau record pour le premier semestre.

Le volume des transactions en juin a atteint 6,3 fois celui de janvier, le volume moyen des transactions passant de moins de 70 milliards de dollars au début de l'année à plus de 400 milliards de dollars. Si le second semestre maintient le niveau du premier semestre, le volume des transactions du secteur TradFi pourrait atteindre 3 trillions de dollars.

2. Les dérivés dominent le secteur TradFi

Au premier semestre 2026, les contrats ont dominé le secteur TradFi, avec un volume de transactions cumulées de plus de 1,3 trillion de dollars, représentant 98,59 %, ce qui en fait la principale force du secteur TradFi ; le volume au comptant n'était que de 18,558 milliards de dollars, représentant moins de 1,5 %. Le volume au comptant a atteint son maximum de 7,48 % en janvier, puis a rapidement chuté à moins de 2 % et est resté à un niveau bas, établissant progressivement un schéma dominant des contrats à partir de février.

Parmi ceux-ci, les produits dérivés d'actions occupent une position dominante. En termes de couverture d'actifs, cinq grandes bourses ont lancé des contrats TradFi, dont plus de 90 % sont des actions et des ETF d'actions. D'après les données de position ouvertes du premier semestre 2026, la taille des positions des actifs TradFi populaires tels que SNDK, SPCX, SK Hynix et XAU a également considérablement augmenté, avec une position ouverte des contrats d'or XAU dépassant un moment 700 millions de dollars, et la position ouverte de SPCX atteignant un pic de plus de 500 millions de dollars.

II. État actuel de la concurrence entre les échanges de cryptomonnaies TradFi

1. Part de volume des transactions : de Binance "dominant seul" à une concurrence multi-niveaux

La concentration du flux dans le secteur TradFi est en train de subir un changement structurel. D'après les données cumulées de janvier 2026 à 24 août, le volume total des transactions TradFi des cinq échanges est d'environ 1,90 trillion de dollars, avec Binance en tête avec 1,29 trillion de dollars et une part de 68,3 %, restant le leader absolu. Cependant, si l'on considère la perspective mensuelle, la part de Binance est passée de 78,8 % en janvier à 58,2 % en août, une baisse de plus de 20 points de pourcentage.

Parallèlement, le deuxième niveau est en pleine expansion. OKX, qui n'avait presque pas de transactions TradFi au début de l'année, a progressivement augmenté sa part à 18,2 % en août, devenant ainsi le deuxième ; Hyperliquid a atteint 10,7 % en mai et a maintenu au-dessus de 10 %, atteignant un pic de 13,3 % en juillet ; la part de Gate a fluctué entre 3,7 % et 13,5 %, revenant à 10,7 % en août ; Bybit a également augmenté de 0,3 % à 3,0 %. Cela signifie que les fonds dans le secteur TradFi ne sont plus concentrés sur une seule plateforme, mais montrent une tendance de décentralisation évidente.

2. Accumulation des positions : les préférences de trading des utilisateurs varient selon les plateformes

À partir d'août (jusqu'au 24), les cinq échanges ont un volume moyen de positions ouvertes (OI) des contrats TradFi d'environ 7,304 milliards de dollars. Binance, avec 3,455 milliards de dollars, se classe au premier rang, représentant 47,3 % ; Hyperliquid, avec 1,956 milliard de dollars et une part de 26,8 %, se classe deuxième ; Gate, avec un OI moyen d'environ 903 millions de dollars, se classe troisième, tandis qu'OKX et Bybit représentent respectivement 8,0 % et 5,6 %.

La part d'OI de Hyperliquid (26,8 %) est bien supérieure à sa part de volume de transactions (environ 9,9 %), ce qui indique que le volume de transactions par unité peut accumuler des positions bien plus élevées que sur d'autres plateformes ; la part d'OI de Gate (12,4 %) est également supérieure à sa part de volume de transactions (10,7 %). En revanche, la part de volume de transactions d'OKX (18,2 %) est nettement supérieure à sa part d'OI (8,0 %). Ce décalage indique qu'il existe des différences essentielles dans l'utilisation des actifs TradFi entre les différentes plateformes, certaines étant orientées vers un trading à haute fréquence, tandis que d'autres privilégient l'accumulation de positions.

3. Différences significatives dans la couverture des actifs, reflétant les différentes stratégies d'expansion des plateformes

D'après les données les plus récentes du 24 août, le nombre d'actifs TradFi des cinq échanges présente une polarisation. Gate atteint 1 022 actifs, OKX, le deuxième, en a 242, et Binance, le troisième, en a 229. Le nombre d'actifs de Gate est 4,2 fois supérieur à celui d'OKX, montrant une différence très marquée.

Cette différence de volume cache également deux stratégies de plateforme radicalement différentes. Gate adopte une approche de "large couverture", avec la gamme d'actifs la plus complète, couvrant les marchés boursiers mondiaux majeurs tels que les actions américaines, hongkongaises, coréennes et japonaises, et son rythme de lancement est rapide, répondant ainsi à la demande de configuration multi-thématiques et inter-marchés ; tandis que Binance, OKX, Hyperliquid et Bybit adoptent une stratégie de "sélection", limitant le nombre d'actifs à une fourchette de 100 à 250, se concentrant davantage sur la fourniture de liquidité et de market-making sur des actifs clés.

III. Marché des produits dérivés d'actions, comment le paysage évolue-t-il ?

Les produits dérivés d'actions, qui dominent le volume des transactions, sont actuellement le segment de marché le plus intéressant à observer. Le classement des échanges de produits dérivés d'actions de RootData abandonne le seul critère du volume des transactions et attribue une note globale aux échanges soutenant le trading de produits dérivés d'actions en fonction de plusieurs dimensions, y compris le volume des transactions, les positions ouvertes, les spreads, la profondeur, le coût de transaction et la collectabilité des données.

D'après les données d'août (jusqu'au 24), en termes de notation globale, Binance se classe premier avec 95,7 points, Gate et OKX ayant chacun 92,2 points, se classant deuxièmes, Hyperliquid suit de près avec 92,1 points, et Bybit obtient 85,4 points. Voici les données de chaque échange selon les différentes dimensions.

1. Paysage du volume des transactions : "Un leader et de nombreux forts" et la différenciation de la dynamique de croissance

Le volume des transactions reste l'indicateur le plus direct de la position sur le marché. Binance, avec un volume de transactions quotidien moyen de 14,927 milliards de dollars, est largement en tête, étant 4,1 fois supérieur à celui d'OKX (3,621 milliards de dollars), occupant une position dominante absolue, le secteur présentant un schéma typique de "un leader et de nombreux forts". OKX et Hyperliquid se classent respectivement deuxième et troisième, avec des volumes de transactions quotidiens moyens de 3,621 milliards de dollars et 3,067 milliards de dollars, se situant dans la même fourchette ; Gate avec 1,879 milliard de dollars et Bybit avec 918 millions de dollars.

Mais le chiffre d'affaires n'est qu'un aspect de l'histoire, le taux de croissance séquentiel révèle également les tendances des flux de capitaux. En regardant la taille moyenne des transactions quotidiennes de février à août, l'industrie a atteint un pic de croissance en juin, suivi d'une période de "digestion à haute base" en juillet et août. Dans ce contexte, la dynamique de croissance des différentes plateformes montre une divergence significative.

Binance, en tant que leader incontesté, a enregistré un taux de croissance séquentiel moyen de 467,9 % en juin, tombant à 116,5 % en juillet, puis à 2,1 % en août (jusqu'au 24), avec une pression sur la croissance mais une position de volume toujours solide. Hyperliquid a également montré une tendance similaire, tandis qu'OKX et Bybit maintiennent une croissance positive, bien que leur taux de croissance par rapport aux pics de mai-juin ait considérablement diminué. En revanche, la courbe de croissance de Gate a suivi un rythme indépendant, continuant à croître depuis mai, avec des taux de croissance séquentiels moyens de 124,1 %, 187,3 %, 323,7 % et 261,1 % de mai à août, maintenant une forte croissance à trois chiffres pendant quatre mois consécutifs. Il reste à voir si cette croissance soutenue peut se traduire par une avancée dans le classement des volumes, en tenant compte des effets de base et de la rétention des capitaux dans les mois à venir.

2. Structure des positions : divergence des stratégies à court et long terme

En termes de positions, Binance reste en tête avec un volume ouvert moyen de 3,472 milliards de dollars, suivi de Hyperliquid avec 1,986 milliard de dollars, atteignant 57 % de Binance. Gate se classe troisième avec un volume moyen de 772 millions de dollars, tandis qu'OKX et Bybit enregistrent respectivement 532 millions de dollars et 194 millions de dollars.

Le ratio OI/chiffre d'affaires des différentes plateformes montre une nette distinction dans le comportement des utilisateurs. Hyperliquid a un ratio d'environ 0,65, indiquant que les utilisateurs ont tendance à conserver leurs positions à long terme, ce qui reflète des caractéristiques typiques de stratégie d'allocation ; Gate est à environ 0,41, avec une stratégie relativement équilibrée entre court et long terme ; tandis qu'OKX est à environ 0,15 et Binance à environ 0,23, ces deux derniers étant plus enclins aux transactions à haute fréquence. Pour les actifs TradFi tels que les dérivés d'actions, la profondeur des positions est souvent un meilleur indicateur de la fidélité des utilisateurs à la plateforme que les pics de volume, les plateformes avec des positions longues ayant généralement un taux de perte plus faible et une meilleure efficacité de rétention des capitaux.

3. Profondeur du carnet d'ordres : Gate en tête de la liquidité à la mi-août, dépassant Binance pendant 11 jours de trading consécutifs

Selon les données de surveillance de la liquidité, depuis le 14 août, la profondeur pondérée de ±2 % de Gate a dépassé celle de Binance pendant 11 jours de trading consécutifs, se classant première dans l'industrie. Pendant cette période, la profondeur pondérée quotidienne de Gate a atteint 14,678 millions de dollars, contre 10,721 millions de dollars pour Binance.

Si l'on considère la profondeur pondérée de ±1 % plus proche des plages de transactions réelles, Gate maintient également la première position après le 10 août, avec une moyenne quotidienne de 7,4986 millions de dollars, Gate et Binance représentant environ 71 % de la part de liquidité des échanges comparables, soulignant l'effet de concentration dans l'industrie.

Avant cela, l'industrie présentait un schéma de "double tête concentrée", avec Binance en tête avec une profondeur pondérée quotidienne de ±2 % de 10,0691 millions de dollars, suivi de Gate avec 9,0123 millions de dollars, les deux représentant plus de 70 % de la profondeur de l'industrie ; OKX, Bybit et Hyperliquid se classent respectivement avec 4,0445 millions de dollars, 1,7886 millions de dollars et 1,1713 millions de dollars, montrant un écart significatif avec les plateformes leaders.

4. Niveau de spread des principales bourses relativement stable

Le coût de transaction est également un facteur important influençant l'expérience de trading. OKX a le spread pondéré le plus bas à 0,0091 %, suivi de Hyperliquid à 0,0106 %, Binance (0,0117 %) et Gate (0,0121 %) étant presque au même niveau, se classant troisième et quatrième, Bybit étant temporairement à la traîne avec 0,0298 %. Dans l'ensemble, les spreads des principales bourses sont relativement stables. Il convient de noter que le spread de Gate a considérablement diminué depuis le 18 août, maintenant un spread de 0,0043 % à 0,0086 % pendant cinq jours consécutifs, ce qui est le meilleur de l'ensemble du marché.

5. Matrice des produits : qui "fournit" et qui "pénètre" ?

Lorsque le coût de transaction est compressé au maximum, le nombre d'actifs que la plateforme peut offrir devient la prochaine dimension de la concurrence. Les données de l'instantané du 24 août montrent que Gate se classe première avec 366 actifs dérivés d'actions, suivi de Bybit (206), Binance (170), OKX (156) et Hyperliquid (116). Si l'on élargit la perspective aux CFD, au deuxième trimestre 2026, Gate a déjà lancé 663 actifs de trading, avec un pic de volume de transactions hebdomadaire dépassant 1 500 milliards de dollars, se classant également parmi les meilleurs au monde.

Cependant, le nombre de produits n'est qu'un aspect de la capacité de couverture, l'autre étant la part réelle sur les actifs populaires. Prenons les quatre principaux actifs SNDK, SK Hynix, MU et SPCX comme exemple, selon les données sur les actifs tokenisés de RootData du 24 août, les classements de concurrence des différentes plateformes montrent des différences marquées.

Binance est le centre absolu du flux et du stock. Les volumes de transactions sur les quatre actifs sont tous premiers, et OI détient 3 premières places. Cependant, son avance est concentrée sur le "volume", avec des spreads et des avantages de levier peu marqués, la plupart des spreads des actifs se situant seulement dans le deuxième échelon, et son avantage de profondeur sur les actions de la chaîne de stockage a même été dépassé.

Parmi les quatre actifs, Gate a le spread le plus bas pour tous, avec SNDK à 0,0007 %, SK Hynix à 0,0009 %, et le levier maximal offrant 75 fois le plus élevé sur trois actifs. Plus important encore, la profondeur de liquidité principale de SK Hynix est de 2 % à 245 millions de dollars, soit 5,9 fois celle de Binance et 4 fois celle de Bybit ; la profondeur de MU à 650 millions de dollars est la première parmi les cinq, devançant Hyperliquid de 19 % et Binance de 51 %.

Hyperliquid a une profondeur de liquidité abondante, mais sans avantage significatif en termes de spread. La profondeur de SNDK est de 772 millions de dollars, la première du marché, et la profondeur de MU est la deuxième, avec OI atteignant son sommet sur MU, mais les spreads sur SNDK et MU sont nettement plus larges.

6. Radar multidimensionnel : résumé comparatif

D'après le classement en six dimensions, la configuration actuelle des bourses de dérivés d'actions présente une distribution différenciée.

Binance se classe première dans les quatre catégories de notation globale, de volume de transactions moyen quotidien, de volume ouvert moyen quotidien et de profondeur pondérée de 2 % moyenne quotidienne, étant le principal acteur de la liquidité des dérivés d'actions, occupant une position centrale irremplaçable parmi les actifs à large base.

Gate se classe deuxième au classement général, avec la deuxième profondeur pondérée de 2 %, et un nombre d'actifs de 366, se classant premier, avec les taux de croissance de juillet et août les plus élevés parmi les cinq, montrant une performance active en termes de couverture des produits et de dynamique de croissance.

OKX se classe également deuxième au classement général, avec un spread moyen de 0,0091 %, le plus bas parmi les cinq, se distinguant dans la dimension des coûts de transaction, attirant les traders soucieux de la qualité des prix.

Hyperliquid se classe deuxième en termes de volume ouvert moyen, avec un bon contrôle des spreads, mais sa profondeur moyenne quotidienne est relativement faible, reflétant les caractéristiques de la plateforme avec des cycles de détention d'utilisateurs plus longs et une fréquence de transactions plus faible, affichant un style "haute rétention, faible rotation".

Bybit se classe deuxième en nombre d'actifs, mais se situe entre la quatrième et la cinquième position dans les autres dimensions, montrant un écart de volume global avec les plateformes leaders, et son déploiement dans le segment des dérivés d'actions est encore en phase d'expansion.

IV. Conclusion

En 2026, les actifs TradFi sont rapidement passés d'une catégorie marginale à un secteur central avec des volumes de transactions mensuels de plusieurs milliers de milliards de dollars, avec un volume total de transactions de 1,3 trillion de dollars pour les actifs TradFi des bourses de cryptomonnaies au premier semestre, marquant une dissolution accélérée des frontières entre les plateformes de cryptomonnaies et les marchés financiers traditionnels.

La configuration des bourses évolue également. Binance reste le centre absolu du flux et du stock, mais sa part de volume de transactions est tombée de 78 % au début de l'année à moins de 60 % en août, le marché passant d'une "concentration monopolaire" à une "diversification multipolaire". OKX a rapidement augmenté grâce à des coûts de transaction bas, tandis que Hyperliquid attire des capitaux à long terme avec une forte rétention de positions, chacun établissant des barrières respectives sur les coûts et l'allocation. Gate est une variable à surveiller dans cette configuration, avec un volume global inférieur à celui de Binance, mais un niveau opérationnel relativement équilibré, et une dynamique de croissance récente relativement avancée. Sur certains actifs segmentés, sa profondeur de liquidité et ses spreads présentent déjà une certaine compétitivité.

En regardant vers le second semestre, la logique de concurrence dans le secteur TradFi passe de qui a le plus de flux à qui peut offrir de meilleures cotations et une profondeur de carnet d'ordres plus importante sur les actifs clés, les plateformes qui parviennent à se positionner à l'avance seront plus susceptibles de capter le prochain cycle de croissance.

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