Le dernier rapport de résultats de Robinhood vous dit tout ce que vous devez savoir sur l'avenir de la crypto. Ces 2 chiffres se démarquent vraiment.

Robinhood Markets (HOOD -2,39 %) vient de donner aux investisseurs deux grandes raisons de prêter attention à son activité crypto, alors que ses résultats du troisième trimestre, publiés le 27 octobre, ont mis en lumière des développements intéressants au-delà du trading crypto traditionnel. En fait, deux chiffres laissent entrevoir où l'entreprise et le marché crypto plus large pourraient se diriger ensuite.

L'un de ces chiffres provient de Robinhood Chain.

Source de l'image : Getty Images.

Le chiffre de 26 millions de dollars qui pourrait changer la perception des investisseurs sur Robinhood

Le dernier rapport de résultats de Robinhood a suscité des inquiétudes parmi les taureaux de la crypto. Les revenus crypto ont chuté fortement par rapport à l'année précédente alors que l'activité de trading s'est refroidie. Mais se concentrer uniquement sur le chiffre principal fait passer à côté de ce qui pourrait être le développement le plus important.

Le chiffre marquant était de 26 millions de dollars. C'était le montant des revenus crypto générés par Robinhood Chain au cours de son premier trimestre sur le mainnet, après son lancement le 1er juillet. Robinhood Chain a également traité plus de 80 milliards de dollars de volume d'échange décentralisé et généré plus de 50 millions de dollars de frais au cours du trimestre.

Cela dit, les revenus du trading crypto traditionnel sont très cycliques. Lorsque les prix augmentent et que l'intérêt des détaillants revient, l'activité de trading peut exploser, mais lorsque les marchés se refroidissent, les revenus peuvent chuter tout aussi rapidement.

Les propres résultats du troisième trimestre de Robinhood ont montré de la volatilité, avec des revenus de transactions crypto en baisse de 55 % d'une année sur l'autre, atteignant 120 millions de dollars. En excluant les 26 millions de dollars de Chain, ce chiffre était de 94 millions de dollars, en baisse de 6 % par rapport au trimestre précédent.

Mais Robinhood Chain suggère que l'entreprise essaie d'aller au-delà du simple bénéfice lorsque les clients achètent et vendent des cryptos. Au lieu de cela, elle construit une infrastructure autour de l'écosystème crypto plus large, permettant potentiellement aux investisseurs de participer davantage aux actifs tokenisés et au trading décentralisé.

Cette poussée plus large au-delà du trading crypto traditionnel devient encore plus intéressante lorsque l'on examine le principal moteur de croissance de Robinhood.

Les marchés de prévision deviennent un puissant moteur de croissance

Le deuxième chiffre qui s'est vraiment démarqué était de 173 millions de dollars de revenus provenant des contrats d'événements. Cette activité a crû de plus de six fois d'une année sur l'autre au cours du troisième trimestre, faisant des marchés de prévision l'une des entreprises à la croissance la plus rapide de Robinhood. En fait, l'entreprise a généré plus de revenus de contrats d'événements que de trading d'actions au cours du trimestre.

Les marchés de prévision s'intègrent naturellement à la principale base de clients de l'entreprise.

Robinhood a construit son activité autour de la facilitation de l'accès et de l'engagement des marchés financiers pour les traders de détail, et les contrats d'événements étendent cette idée aux sports, à la politique et à d'autres événements du monde réel. Sa croissance a été difficile à ignorer, et cela explique pourquoi les revenus basés sur les transactions de Robinhood ont tout de même augmenté de 19 % d'une année sur l'autre, même si les revenus crypto ont chuté fortement.

Les contrats d'événements montrent que l'entreprise peut développer de nouveaux flux de revenus sans se fier uniquement aux marchés boursiers ou crypto. Cette diversification est importante car elle réduit la dépendance de Robinhood à l'égard de toute tendance de marché unique.

C'est un développement significatif pour le cas d'investissement plus large de Robinhood, mais l'entreprise fait encore face à de réels risques.

La crypto reste volatile et cyclique, comme en témoigne la baisse des revenus crypto au troisième trimestre. Les marchés de prévision font également face à une incertitude significative concernant la réglementation et la concurrence, tandis que des dépenses d'exploitation plus élevées pourraient continuer à peser sur la rentabilité.

Pourtant, 26 des 32 analystes de Wall Street couvrant l'action la notent comme un achat ou un achat fort, avec un prix cible moyen d'environ 131 dollars.

Cela dit, avec un ratio cours/bénéfice (P/E) prévisionnel d'environ 28, Robinhood n'est pas exactement bon marché. La question clé est de savoir si de nouvelles entreprises comme Robinhood Chain et les marchés de prévision peuvent continuer à générer suffisamment de croissance pour justifier cette prime.

Ce que ces deux chiffres disent sur l'avenir de Robinhood

Dans l'ensemble, les derniers résultats de Robinhood montrent que l'avenir de son activité crypto pourrait être plus que simplement inciter les gens à trader Bitcoin. Le lancement de 26 millions de dollars de Robinhood Chain souligne le potentiel de posséder l'infrastructure qui alimente l'écosystème crypto. Pendant ce temps, les marchés de prévision montrent comment l'entreprise trouve de nouvelles façons de permettre aux utilisateurs de trader sur des événements du monde réel.

Bien que ces deux entreprises soient encore à leurs débuts, les deux chiffres marquants des derniers résultats de Robinhood offrent un aperçu de la prochaine phase de croissance de l'entreprise.