Société Générale : Le rendement des obligations américaines à 10 ans à 5,5 % est un point critique

Alain Bokobza, responsable de l'allocation d'actifs mondiaux chez Société Générale, a déclaré que le rendement des obligations américaines à 10 ans à 5,5 % représente un point critique, au-delà duquel le coût de l'emprunt exercera une pression sur l'évaluation des actions. Il a souligné que, bien que les prévisions de bénéfices mondiaux aient été considérablement révisées à la hausse cette année, le risque de prime sur les actions n'a pas encore chuté, même avec la hausse des rendements. Bokobza a insisté sur le fait que l'évaluation actuelle des actions n'est pas plus chère qu'au début de l'année, mais que le rendement de 5,5 % sera le point critique où les révisions à la hausse des bénéfices ne pourront pas soutenir l'évaluation, ce qui signifie que les actions commenceront à être impactées. Il est prévu que les hausses de taux imminentes de la Réserve fédérale et de la Banque centrale européenne seront modérées et peu susceptibles de rompre le cycle économique actuel ou d'apaiser les craintes inflationnistes. Grace Peters de JPMorgan a déclaré la semaine dernière que le fait que le rendement des obligations américaines à 10 ans atteigne 5 % aurait une signification psychologique majeure, pouvant déclencher une réaction de stress sur le marché boursier. Emmanuel Cau de Barclays a également estimé qu'une hausse à 5 % susciterait davantage d'inquiétude chez les investisseurs concernant l'impact sur le marché boursier.

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