La résilience de l'emploi affaiblit la logique de hausse des taux, l'IPC devient un test de pression pour le cadre politique

Le 8 septembre, Chloe, auteur de la colonne HTX DeepThink, a analysé que 162 000 nouveaux emplois ont été créés en août, et le taux de chômage est resté à 4,1 %, ce qui affaiblit la logique de la Réserve fédérale pour suspendre les hausses de taux. L'attention du marché se tourne vers l'IPC de cette semaine : un marché de l'emploi solide ne signifie pas nécessairement qu'il faut augmenter les taux, mais cela offre plus de flexibilité à la politique. Warsh a refusé de s'engager à l'avance lors de Jackson Hole, et les données sur l'inflation de cette semaine seront le premier test de pression pour le nouveau cadre politique. Si l'IPC de base ne montre pas de recul significatif, rester inactif pourrait nuire à la crédibilité de la Réserve fédérale en matière de lutte contre l'inflation.

Cette semaine, les actifs à risque devraient rester sous pression et fluctuer, avec une direction à choisir après la publication de l'IPC. Si l'inflation de base diminue modérément, la probabilité d'une hausse des taux chutera rapidement, le BTC pourrait dépasser 82 500 dollars, et le secteur de la croissance des actions américaines pourrait rebondir en même temps ; si l'inflation de base accélère à nouveau, le marché ajustera davantage les attentes pour une hausse des taux en septembre, et le rendement des obligations américaines pourrait tester 5 %, le BTC pourrait retomber entre 74 000 et 77 000 dollars, et les valeurs AI surévaluées, Neocloud et les altcoins subiront une pression plus importante.

Le scénario de référence pour septembre est "choc des taux d'intérêt au début du mois, stabilisation et reprise après le FOMC", avec une fourchette de fonctionnement principale pour le BTC prévue entre 74 000 et 88 000 dollars. Actuellement, le dollar ne s'est pas renforcé de manière significative avec les attentes de hausse des taux, le BTC reste autour de 80 000 dollars, montrant une certaine résilience du marché ; mais tant que les rendements à long terme ne diminuent pas, les actifs à risque ne disposent pas des conditions macroéconomiques pour une hausse unilatérale continue.

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