La società di tesoreria di Dogecoin ha preso in prestito 1,4 milioni di dollari a un tasso d'interesse del 10,7% – promettendo il rimborso in azioni CleanCore già impegnate altrove

La filiale Dogecoin Ventures, interamente controllata da House of Doge, ha preso in prestito 1,4 milioni di dollari dal prestatore Devlin DeFrancesco tramite una nota non garantita, secondo un deposito presso la SEC del 29 luglio.

I creditori garantiti vengono pagati per primi, mentre il capitale di 1,4 milioni di dollari è dovuto in 2.227.300 azioni di CleanCore Solutions già impegnate ai creditori senior di House of Doge.

La nota è stata emessa il 28 luglio, ha un tasso d'interesse annuale del 10,7% e scade il 27 luglio 2027. Invece di restituire il capitale di 1,4 milioni di dollari in contanti, Dogecoin Ventures ha accettato di consegnare il blocco fisso di azioni CleanCore registrate e non soggette a restrizioni.

Dividendo l'importo nominale per quel blocco si ottiene un valore implicito di circa 62,9 centesimi per azione.

Gli interessi sono dovuti in contanti. Anche se Dogecoin Ventures rimborsa in anticipo, deve pagare l'intero interesse che sarebbe stato dovuto alla scadenza.

Il percorso di rimborso passa attraverso i creditori senior

La struttura delle azioni fisse espone DeFrancesco al prezzo di mercato di CleanCore quando le azioni possono essere consegnate. Un ostacolo più immediato è la priorità dei creditori: le azioni sono considerate per il rimborso, non come garanzia per la nuova nota.

La nota afferma che è non garantita e subordina espressamente il pagamento al debito garantito di Dogecoin Ventures. Inoltre, vieta il rimborso programmato o anticipato fino a quando House of Doge non ha completamente rimborsato la sua nota convertibile detenuta da YA II PN Ltd., nota come Yorkville.

Un emendamento del 1° giugno ha esteso la scadenza della nota Yorkville al 31 luglio 2026, richiedendo 100.000 dollari di considerazione per l'estensione e un pagamento di saldo di 200.000 dollari, e ha collocato 9 milioni di azioni CleanCore di proprietà di Dogecoin Ventures in un conto presso Revere Securities. Tutte le considerazioni da qualsiasi vendita o scambio di quelle azioni dovevano essere dirette a Yorkville.

Il deposito del 29 luglio lascia poco chiaro il percorso di rimborso. Non fornisce un saldo del 28 luglio per Yorkville e lascia aperto se Yorkville fosse stato rimborsato o se le 2.227.300 azioni provenissero dal precedente pool di 9 milioni di azioni.

Prima che la nota potesse chiudere, il mutuatario o la sua controllante avevano bisogno del consenso di Yorkville e dei principali azionisti nel finanziamento di maggio. Il registro pubblico si ferma lì. Non contiene documenti di consenso e nessuna spiegazione su come le azioni sarebbero state rilasciate, lasciando entrambe le domande irrisolte.

La divulgazione del finanziamento di maggio riguardava 2,5 milioni di dollari di note convertibili al 12%, con 1,875 milioni di dollari finanziati dopo uno sconto di emissione originale del 25%. Il deposito descriveva la sicurezza pianificata come di seconda priorità rispetto a Yorkville e senior rispetto ad altri debiti, ma affermava che gli accordi di pegno e garanzia erano allora documenti di consegna non eseguiti post-chiusura. Il deposito di maggio stesso non stabiliva se quegli strumenti fossero stati successivamente eseguiti e perfezionati.

Il deposito del 29 luglio si rivolge anche al record contabile legacy della controllante pubblica. House of Doge ha licenziato CBIZ come revisore il 23 luglio. Il rapporto fiscale 2025 di CBIZ ha sollevato dubbi sostanziali sulla capacità dell'azienda di continuare come entità in funzionamento, sebbene non abbia emesso né un'opinione avversa né una dichiarazione di non responsabilità. House of Doge non ha segnalato disaccordi con CBIZ durante l'anno fiscale 2025 o fino al 23 luglio 2026.

Il deposito ha ripetuto cinque aree di debolezza materiale: revisione, approvazione e registrazione per le erogazioni di cassa; riconciliazioni contabili e approvazioni di diario; contabilità fiscale; transazioni complesse di debito o capitale; e politiche di cybersicurezza. Queste divulgazioni riguardano il periodo pre-fusione di Brag House della controllante pubblica.

La fusione si è conclusa il 30 giugno, quando la stessa controllante pubblica ha adottato il nome House of Doge e ha trasferito le operazioni legacy a Brag House Inc., quindi gli avvertimenti storici non stabiliscono da soli le condizioni attuali del gruppo combinato.

DeFrancesco potrebbe dover aspettare. Yorkville deve essere rimborsato prima che le azioni possano raggiungerlo, mentre i creditori garantiti rimangono in testa alla fila. I depositi non spiegano come le azioni impegnate sarebbero state rilasciate. Anche in tal caso, il loro valore di recupero si muoverebbe con il prezzo di mercato di CleanCore. Il coupon del 10,7% offre poco riparo da questi rischi.

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