Il CEO di STS Digital: le criptovalute affrontano 3 ostacoli per il prossimo mercato rialzista

Gli investitori istituzionali che vendono opzioni, il capitale che si sposta verso l'intelligenza artificiale e i ritardi nella legislazione sulle criptovalute negli Stati Uniti sono tre dei potenti venti contrari che ostacolano i guadagni dei prezzi negli asset digitali, anche se Wall Street abbraccia costantemente la tecnologia blockchain, secondo il CEO di STS Digital, Maxime Seiler.

Bitcoin BTC $63,836.02, la criptovaluta più grande, ha faticato negli ultimi mesi nonostante l'adozione record da parte delle istituzioni della blockchain, scendendo di oltre il 25% quest'anno. Seiler ha sostenuto che i mercati non hanno ancora completamente incorporato l'integrazione rapida della tecnologia nella finanza tradizionale.

"Negli ultimi quattro anni abbiamo assistito a un'adozione record da parte delle istituzioni della tecnologia delle criptovalute e degli asset digitali," ha dichiarato Seiler in un'intervista con CoinDesk. "Ciò che è cambiato negli ultimi due anni è che le istituzioni stanno sempre più utilizzando la blockchain per aggiornare i mercati finanziari tradizionali per operare 24 ore su 24, 7 giorni su 7."

Banche, borse e broker stanno affrontando le sfide operative dei mercati attivi tutto il giorno, inclusi clearing, regolamento e margine, ha detto. Aziende come Kraken e Coinbase (COIN) stanno accelerando questa transizione mentre si espandono oltre le criptovalute nei servizi finanziari più ampi.

Tuttavia, gran parte dell'adozione avvantaggia le istituzioni finanziarie consolidate piuttosto che i detentori di token, ha affermato Seiler. Man mano che la finanza tradizionale integra la tecnologia blockchain nei flussi di lavoro esistenti, meno valore si accumula direttamente negli asset crittografici rispetto a quanto gli investitori si aspettavano diversi anni fa.

L'IA e la regolamentazione aggiungono venti contrari alle criptovalute

Un altro ostacolo alla crescita è l'intelligenza artificiale. L'entusiasmo degli investitori per l'IA ha distolto sia l'attenzione che il capitale dalle criptovalute, ha affermato Seiler.

Sviluppi di alto profilo attorno a aziende come OpenAI, Anthropic e l'IPO di SpaceX (SPCX) hanno reso l'IA la narrativa di crescita dominante del mercato, secondo Seiler.

Ha anche sottolineato i ritardi nella legislazione sulla struttura del mercato negli Stati Uniti, incluso il Clarity Act, come un altro fattore che pesa sul sentimento.

La certezza normativa aiuterebbe ad accelerare il passaggio della finanza tradizionale verso il trading e il regolamento 24 ore su 24, creando un contesto più costruttivo per gli asset digitali, afferma.

La vendita di opzioni limita la volatilità

Seiler ha anche affermato che la rapida crescita del mercato delle opzioni crittografiche istituzionali sta sopprimendo la volatilità dei prezzi di bitcoin.

La volatilità implicita di bitcoin è rimasta insolitamente contenuta negli ultimi mesi, con l'Indice BVIV, una misura della volatilità attesa a 30 giorni derivata dalle opzioni su bitcoin, che è scesa nella fascia media del 30% negli ultimi mesi, tra i suoi livelli più bassi del ciclo attuale, prima di iniziare a risalire a luglio.

"Quando hai uno squilibrio nella vendita di volatilità, questo crea un ciclo riflessivo," afferma.

Livelli record di vendita di opzioni da parte di fondi, market maker e altri partecipanti istituzionali hanno creato un ciclo di feedback in cui la raccolta di premi per le opzioni incoraggia ulteriori vendite di volatilità, comprimendo sia la volatilità implicita che quella realizzata, ha detto.

Ciò ha effettivamente limitato l'intervallo di trading di bitcoin, limitando i rally eccessivi che hanno caratterizzato i cicli di mercato precedenti, lasciando la criptovaluta più esposta durante le vendite di mercato più ampie. La criptovaluta è stata intrappolata in un intervallo di trading relativamente ristretto tra $60,000 e $66,000 nel mese scorso, con ripetuti tentativi di superare la resistenza o di scendere sotto il supporto che non sono riusciti a generare slancio sostenuto.

"C'è molto meno interesse nel trading direzionale di bitcoin rispetto a qualche anno fa," afferma Seiler. "La crescita nella vendita di opzioni istituzionali sta comprimendo l'intervallo."

Nonostante il mercato contenuto, Seiler afferma che STS Digital si sta espandendo.

Il market maker di opzioni crittografiche regolato dalle Bermuda ha ricevuto quest'anno la sua licenza completa di Classe F dopo aver progredito attraverso il quadro normativo della giurisdizione. La licenza consente di crescere senza i limiti imposti dalle licenze precedenti.

L'azienda ha quadruplicato i suoi volumi nominali di opzioni su bitcoin negli ultimi 12 mesi, ha affermato Seiler, attribuendo la crescita al suo stato normativo ampliato e all'aumento della partecipazione istituzionale.

Catalizzatori necessari

Guardando al futuro, Seiler ha affermato di aspettarsi che un significativo rialzo per i mercati delle criptovalute richiederà che diversi catalizzatori si allineino, inclusa la chiarezza normativa, un'implementazione istituzionale più ampia delle infrastrutture finanziarie 24 ore su 24 e un contesto macroeconomico più favorevole, potenzialmente includendo tagli ai tassi di interesse o un nuovo allentamento monetario.

Sebbene non si aspetti che queste condizioni emergano nei prossimi mesi, Seiler ha affermato che il mercato sta sottovalutando sia il ritmo di adozione istituzionale sia la velocità con cui la finanza tradizionale sta integrando l'infrastruttura crittografica nei mercati dei capitali globali.

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