Ważne: MakerDAO dostosowuje zarządzanie w trakcie przejścia na Sky! Kontynuowane są drobne korekty w kierunku końcowej fazy

📌 Podsumowanie w 3 linijkach

・MakerDAO w trakcie przejścia na Sky dostosował część systemu w zarządzaniu.

・W szczególności zmniejszono spread Sky, zmieniono nagrody za staking oraz zlikwidowano stare vaulty RWA.

・To oznacza, że Maker wchodzi w fazę operacyjną, dostosowując szczegóły w kierunku "Endgame".

Zarządzanie MakerDAO w ramach przejścia na Sky wprowadza nowe parametry

Zarządzanie MakerDAO (proces podejmowania decyzji) w ramach przejścia na "Sky" wprowadziło nowe dostosowania parametrów. W szczególności zmieniono "Sky Spreads" (spready Sky, coś w rodzaju opłat transakcyjnych), znormalizowano nagrody za staking oraz zlikwidowano stare vaulty "real-world asset" (RWA, aktywa z rzeczywistego świata, takie jak nieruchomości czy obligacje).

Z aktualizacji zarządzania z 20 lipca widać, że struktura epoki "Endgame" (ostatecznej fazy) dąży do rzeczywistych zmian operacyjnych, przechodząc z ogólnych strategicznych planów do konkretnych działań.

Szczegóły są techniczne, ale przesłanie jest proste. Zarządzanie Maker i Sky wciąż aktywnie dostosowuje systemy wspierające USDS (nową stablecoin od MakerDAO), vaulty, spready, nagrody oraz przeszłe aktywa (legacy assets).

Dlaczego to jest ważne? Ponieważ Maker nie jest już tylko jednym protokołem stablecoin, jak dawniej DAI. Teraz to bardziej złożony system zarządzania z różnymi "moving parts" (zmiennymi elementami), w tym marka Sky, USDS, ekspozycja na aktywa z rzeczywistego świata (RWA) oraz różne elementy wymagające regularnych dostosowań.

Mówiąc prosto:

• Zarządzanie MakerDAO wprowadziło nowe zmiany w "Atlas" i cyklu płatności 20 lipca.

• Aktualizacja obejmowała zmniejszenie spreadów Sky, znormalizowanie nagród LSSKY-SKY oraz offboarding RWA001-A.

• Te zmiany pokazują, że przejście na Sky jest wciąż aktywnie zarządzane przez zarządzanie.

Zarządzanie Maker zawsze było szczegółowe, ale przejście na Sky staje się coraz bardziej "operacyjne".

Protokół musi teraz zarządzać wszystkimi elementami, w tym starymi komponentami Maker, produktami marki Sky, popytem na stablecoiny, stopami oszczędności, parametrami vaultów oraz ekspozycją na RWA. Każdy z tych elementów może wpływać na "liquidity" (płynność), "revenue" (przychody), "user behavior" (zachowanie użytkowników) oraz "risk" (ryzyko).

Dlatego, choć z zewnątrz może to wyglądać na drobne zmiany, te wykonawcze dostosowania są niezwykle ważne.

Jedna zmiana spreadu może zmienić ekonomię produktu. Zmiana nagród za staking może wpłynąć na motywację użytkowników. Offboarding vaultów RWA może uprościć ekspozycję na ryzyko lub wycofać stare struktury. Choć każda z tych zmian z osobna może nie wydawać się rewolucyjna, razem pokazują, że zarządzanie aktywnie kształtuje system.

Plan Endgame Maker zawsze był ambitny. Najtrudniejsze jest "wdrożenie".

Aktualizacja zarządzania to właśnie miejsce, gdzie to wdrożenie ma miejsce.

Ekonomia Sky Spreads i USDS, co się dzieje?

Sky Spreads są częścią "ekonomicznych kół zębatych" napędzających ekosystem Sky.

Dla użytkowników, USDS, produkty oszczędnościowe i możliwości uzyskania przychodu są widoczną częścią tego systemu. Ale za kulisami zarządzanie musi ustalić parametry, które decydują o tym, jak wartość porusza się w systemie oraz jak różne produkty pozostają ze sobą powiązane.

Zmniejszenie spreadów może uczynić pewne działania bardziej atrakcyjnymi. To zależy od konkretnych produktów i sytuacji rynkowej. Jednocześnie, gdy użytkownicy stablecoinów porównują zyski w DeFi (zdecentralizowane finanse) i tradycyjnych rynkach, jest to próba zarządzania, aby system pozostał konkurencyjny.

To trudna równowaga.

Jeśli zachęty są zbyt niskie, użytkownicy mogą przenieść się do miejsc z wyższymi zyskami. Z drugiej strony, jeśli zachęty są zbyt hojne, ekonomia protokołu może stać się nieodpowiednia. Dlatego zarządzanie Maker i Sky musi dostosowywać się w miarę zmiany stóp procentowych, popytu i płynności.

Wykonanie z 20 lipca pasuje do tego wzorca.

Zarządzanie RWA (aktywami z rzeczywistego świata) nie może być "zignorowane"!

Offboarding RWA001-A to kolejna przypomnienie, że ekspozycja na aktywa z rzeczywistego świata (RWA) nie kończy się po "ustawieniu".

Maker stał się jednym z najważniejszych protokołów związanych z RWA w DeFi. To dlatego, że wykorzystał rzeczywiste zabezpieczenia i źródła przychodów, aby wspierać system. Pomogło to ustabilizować przychody i połączyć protokół z szerszymi warunkami stóp procentowych.

Jednak ekspozycja na RWA wymaga ciągłego zarządzania.

Aktywa dojrzewają, a struktury się zmieniają. Preferencje ryzyka również ewoluują. Zarządzanie może ocenić, że konkretne vaulty nie pasują do obecnej strategii. Offboarding starych vaultów może uprościć system i zmniejszyć zbędną złożoność.

Kluczowym punktem dla czytelników jest to, że wzrost RWA nie polega tylko na dodawaniu nowych aktywów. Obejmuje to również usuwanie lub dostosowywanie starych aktywów, które stały się mniej użyteczne dla protokołu.

To część dojrzałego "zarządzania bilansem".

Maker i Sky wciąż mają wyzwanie z "przejrzystością"!

Największym wyzwaniem dla Makera może nie być samo zarządzanie, ale "komunikacja".

Przejście z Maker na Sky wprowadziło nową markę, nowe nazwy produktów i nowe terminy zarządzania. Istniejący użytkownicy mogą znać DAI czy MKR, ale mogą czuć się zagubieni w terminach takich jak Sky, USDS, Endgame, Atlas edits, spreads, settlement cycles.

Ta złożoność utrudnia zewnętrznym osobom zrozumienie, co się zmienia i dlaczego.

Jednak podstawowy kierunek protokołu jest wystarczająco jasny. Maker/Sky dąży do stworzenia bardziej skalowalnego ekosystemu stablecoinów i przychodów, wspieranego przez zarządzane parametry, ekspozycję na aktywa z rzeczywistego świata (RWA) oraz długoterminowe mechanizmy przychodowe.

Wykonanie z 20 lipca to tylko krok w tym procesie.

To nie oznacza, że przejście się zakończyło. Wręcz przeciwnie, pokazuje, że przejście wciąż aktywnie postępuje, technicznie i pod kierunkiem zarządzania.

Dla DeFi to niezwykle ważne. Maker pozostaje jednym z najważniejszych eksperymentów w zakresie "decentralized monetary infrastructure" (zdecentralizowanej infrastruktury monetarnej). Choć szczegóły codziennego zarządzania mogą wydawać się nieistotne, to one w końcu kształtują płynność, zabezpieczenia i przychody warte miliardy dolarów.