PPI w USA i Oracle: czego oczekiwać na rynku w czwartek

Futures na Wall Street w czwartek przeważnie rosną, ale sesja z pewnością nie jest trywialna. Dwa wydarzenia przyciągają uwagę inwestorów: publikacja wskaźnika cen producentów (PPI) za sierpień w Stanach Zjednoczonych oraz kwartalne wyniki Oracle, które mają być ogłoszone po zamknięciu rynku. Razem mogą one przestroić zakłady dotyczące amerykańskich stóp procentowych oraz cyklu inwestycji w sztuczną inteligencję.

PPI to ostatni istotny wskaźnik inflacji przed następnym posiedzeniem Federal Reserve. Liczby dotyczące cen konsumpcyjnych (CPI) już zostały opublikowane. Teraz rynek chce wiedzieć, czy presja na koszty produkcji potwierdza tendencję spadkową inflacji, czy też kryje się jakiś wzrost w łańcuchu produkcyjnym.

Dlaczego PPI jest ważniejsze, niż się wydaje

Wskaźnik cen producentów mierzy zmiany kosztów na poziomie przemysłowym i usługowym, zanim dotrą one do ostatecznego konsumenta. Kiedy PPI rośnie, oznacza to, że powstaje presja inflacyjna. Kiedy spada lub zwalnia, Fed zyskuje komfort, aby utrzymać lub obniżyć stopy procentowe.

W ostatnich miesiącach PPI pokazywał łagodny trend, wzmacniając scenariusz, że cykl zacieśniania polityki monetarnej jest za nami. Jednak każda niespodzianka w górę może szybko zmienić nastroje, szczególnie w momencie, gdy kontrakty futures na stopy procentowe już uwzględniają cięcia w krótkim okresie. Jak analizowaliśmy w relacji dotyczącej polityki monetarnej na portalu, różnica w oczekiwaniach między tym, co rynek przewiduje, a tym, co sygnalizuje Fed, była stałym źródłem zmienności.

Oprócz PPI, w czwartek rano opublikowane zostaną dwa inne wskaźniki: tygodniowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych oraz sprzedaż używanych domów za sierpień. Pierwszy z nich jest niemal w czasie rzeczywistym termometrem amerykańskiego rynku pracy. Drugi odzwierciedla wpływ wysokich stóp hipotecznych na sektor nieruchomości, który jest jednym z najbardziej wrażliwych na stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych.

Oracle i test rzeczywistości dla AI

Z perspektywy korporacyjnej, Oracle ogłosi swoje wyniki kwartalne po dzwonku zamykającym. Firma stała się kluczowym elementem infrastruktury chmurowej skierowanej na sztuczną inteligencję, konkurując z Amazon Web Services, Microsoft Azure i Google Cloud.

Wyniki Oracle działają jak rodzaj testu. Teza, że popyt na infrastrukturę AI nadal rośnie w szybkim tempie, zależy od konkretnych liczb. Przychody z chmury, marża operacyjna i, co najważniejsze, prognozy na kolejne kwartały to punkty, które rynek będzie analizować linia po linii.

Jeśli liczby będą silne, wzmocnią narrację, że cykl inwestycji w AI jest daleki od spowolnienia. Jeśli zawiodą, mogą obciążyć cały sektor technologiczny, który już ma wygórowane wyceny. Wyniki dużych firm technologicznych i apetyt na AI były stałymi tematami w sekcji technologicznej BlockTrends, a wyniki Oracle dostarczają kolejnej warstwy danych do tej analizy.

Europa czeka na ECB, Azja bez wyraźnego kierunku

W Europie rynki działają bez wyraźnego kierunku przed decyzją o stopach procentowych Europejskiego Banku Centralnego. Podwyżka jest już uwzględniona, więc prawdziwy nacisk kładziony jest na sygnały dotyczące kolejnych kroków. Strefa euro stoi przed dylematem: inflacja usług pozostaje odporna, ale aktywność gospodarcza, szczególnie w Niemczech, daje oznaki słabości. Każdy bardziej gołębi ton ECB może osłabić euro i wpłynąć na przepływy do rynków wschodzących.

W Azji sesja zakończyła się bez konsensusu. W Japonii indeks Nikkei 225 wzrósł o 0,2%, zamykając się na poziomie 65 270 punktów, podczas gdy indeks Topix wzrósł o równą wartość. W Korei Południowej Kospi spadł o 0,25%, ale Kosdaq, który obejmuje mniejsze firmy, wzrósł o 0,79%.

Negatywnym punktem była Chiny. Indeks Hang Seng w Hongkongu spadł o 1,23% w ostatniej godzinie handlu, a indeks CSI 300 spadł o 0,53%, do 4 548 punktów. Ceny rudy żelaza w Chinach spadły po raz drugi z rzędu, osiągając najniższy poziom od prawie tygodnia. Powód: marże zysku w chińskim przemyśle stalowym nadal się kurczą, co zmniejsza popyt na surowce. Dla tych, którzy śledzą towary i ich wpływ na Brazylię, ta dynamika jest istotna. Relacja dotycząca towarów na portalu już podkreśliła, jak wyniki rudy żelaza w Chinach bezpośrednio wpływają na brazylijską giełdę.

Ceny ropy rosną w obliczu napięć na Bliskim Wschodzie

Ceny ropy wzrosły po tym, jak Iran ogłosił, że jest gotowy na eskalację militarną w obliczu wzrostu wrogości na Bliskim Wschodzie. Obawy rynku są jasne: jakiekolwiek zakłócenia w Cieśninie Ormuz, przez którą przechodzi około 20% ropy konsumowanej na całym świecie, mogą spowodować wstrząs podaży.

Połączenie napięcia geopolitycznego z danymi inflacyjnymi tworzy scenariusz wysokiej niepewności. Jeśli ropa nadal będzie rosła, może wywierać presję na CPI i PPI w nadchodzących miesiącach, komplikując pracę Fed, nawet jeśli dane za sierpień będą pozytywne.

Co inwestor powinien monitorować

Agenda czwartkowa to jedna z tych, które definiują narracje na nadchodzące tygodnie. PPI kalibruje oczekiwania dotyczące Fed. Oracle testuje trwałość cyklu AI. ECB sygnalizuje kierunek polityki monetarnej w Europie. A ropa dodaje warstwę ryzyka geopolitycznego, której nie można zignorować.

Dla brazylijskiego inwestora konsekwencje są bezpośrednie. Fed, który jest bardziej skłonny do obniżenia stóp procentowych, ma tendencję do osłabiania dolara i korzystania z aktywów ryzykownych na rynkach wschodzących. Silne wyniki Oracle mogą wspierać rajd w technologii. A droższa ropa wywiera presję na inflację krajową, ale korzysta z Petrobras i dochodów z tantiem. Jak zawsze, kluczowe jest połączenie tych wektorów i wielkość każdego z nich.