Przyspieszenie Solany o 300 ms, aby wyprzedzić boty handlowe, może wiązać się z ukrytymi kosztami

Krótsze interwały handlowe Solany mogą pozwolić dostawcom płynności zatrzymać więcej wartości, którą boty handlowe wydobywają z przestarzałych cen w puli. Pula pobierająca opłaty, której ceny opóźniają się w stosunku do rynków zewnętrznych, ma najjaśniej modelowane korzyści.

Główna sieć Solany osiągnęła zgłoszony cel 300-milisekundowego slotu, skracając interwały przeznaczone na produkcję bloków. Deweloper oprogramowania walidatora Anza również ogłosił 8 września wezwanie do wolontariuszy do przyjęcia Agave v4.3.

Te oddzielne aktualizacje zmieniają zarówno możliwości handlowe, jak i koszty prowadzenia sieci.

Pytanie ekonomiczne brzmi, ile wartości handlowej pozostaje u osób dostarczających płynność po szybszej egzekucji, opłatach i konkurencji między botami. Większa liczba transakcji nie może na to odpowiedzieć.

Szybsze aktualizacje cen korzystają z różnych puli

Zautomatyzowany animator rynku (AMM) pozwala handlowcom wymieniać się z pulą aktywów. Gdy cena na rynku zewnętrznym zmienia się przed aktualizacją puli, arbitrażysta może handlować przeciwko przestarzałej cenie. Bot przechwytuje różnicę, a dostawcy płynności puli ponoszą koszt tej niekorzystnej informacji.

Analiza Fundacji Solany z sierpnia stosuje ten model do pul o stałym produkcie, konwencjonalnego projektu AMM. Krótsze interwały pozostawiają mniej czasu na to, aby cena zewnętrzna zmieniła się na tyle, aby uczynić handel arbitrażowy opłacalnym po opłacie handlowej puli.

Względna korzyść jest najsilniejsza, gdy opłata tworzy szeroką barierę w porównaniu do normalnych krótkoterminowych ruchów cenowych. Przy bardzo niskich opłatach lub wysokiej zmienności, opłacalne różnice pojawiają się łatwiej, więc usunięcie części interwału oczekiwania eliminuje mniejszy udział w możliwości.

Ustalenie wyższego zwrotu netto wymaga również uwzględnienia dochodów z opłat oraz warunków, w jakich transakcje są realizowane.

Podstawowe badania Jasona Milionisa, Ciamaca Moallemi i Tima Roughgardena modelują AMM z opłatami z blokami przychodzącymi losowo i procesem cen zewnętrznych. Sugeruje to mniejsze wydobycie arbitrażu, gdy bloki stają się bardziej częste.

Dla konwencjonalnej puli, opłata i ruch cenowy, z którym się zmaga, określają, jak bardzo krótsze interwały mogą pomóc. Dany skrót czasu slotu niesie różne implikacje dla pul handlujących różnymi aktywami lub pobierających różne opłaty.

Prywatne AMM wykorzystują strategie oparte na cytatach lub oracle, co sprawia, że świeżość informacji staje się kolejną częścią konkurencji. Finer slot granularity może pomóc tym animatorom rynku ocenić, jak stary jest cytat lub sygnał cenowy.

To inna korzyść niż modelowane zmniejszenie arbitrażu w stosunku do konwencjonalnej puli.

Dowody dotyczące routingu Fundacji ilustrują zakres zaangażowanych mechanizmów handlowych. W pięciodniowej próbce opisanej w badaniach z sierpnia, około 36% zaobserwowanych zysków z arbitrażu atomowego pochodziło z czystych miejsc on-chain, podczas gdy ponad 60% przepływającej objętości kierowanej było przez prywatne AMM.

Te liczby opisują udział zysków i udział kierowanej objętości, a ich zakres jest ograniczony do tej sierpniowej próbki arbitrażu atomowego.

Niemniej jednak pokazują, że rynek arbitrażu Solany jest szerszy niż pula czekająca na aktualizację ceny z zewnątrz łańcucha. Zmniejszenie opóźnienia ceny zewnętrznej nie oznacza, że arbitraż atomowy między miejscami on-chain zniknie, ani że prywatni animatorzy uzyskają te same oszczędności co konwencjonalne pule.

Model kanapkowy Fundacji, który bada ataki handlowe wokół zamówienia użytkownika, znajduje przeciwstawne efekty. Atakujący ma mniej czasu na reakcję, ale mniej konkurencyjnych transakcji przed realizacją zamówienia użytkownika może pozostawić więcej dozwolonego poślizgu cenowego użytkownika do wykorzystania, więc wystarczająco szybki atakujący może nadal wykorzystać tę przestrzeń.

Następne etapy zmieniają również koszty walidatora Solany

Podsumowanie Fundacji z 4 września informuje o aktywacji głównej sieci w etapie 300ms w dniu 28 sierpnia, po wcześniejszym kroku 350ms. Tracker funkcji Anzy, sprawdzony 9 września, nadal wymienia 250ms i 200ms jako oczekujące na aktywację głównej sieci.

Zgodnie z SIMD-0525, liderzy zachowują cztery kolejne sloty. Przy proponowanym punkcie końcowym 200ms, nominalne okno jednego lidera trwałoby 0,8 sekundy, w porównaniu do 1,6 sekundy przy pierwotnym celu 400ms. Ogranicza to czas, przez jaki jeden lider może utrzymać politykę porządkowania, zanim inny dostanie swoją szansę.

Budżety pracy na sloty zmniejszają się proporcjonalnie, utrzymując odpowiadającą pojemność na sekundę w przybliżeniu na stałym poziomie. Zysk z handlu to częstsze możliwości włączenia informacji i krótszy okres kontroli przez jednego lidera.

Harmonogram Agave v4.3 to oddzielna oś czasu. Na dzień 9 września, 25% prośba o wolontariat z dnia 14 września, ogólna rekomendacja przyjęcia z dnia 21 września oraz wznowienie aktywacji funkcji głównej sieci z dnia 28 września pozostają wstępnymi celami.

Aktywacja konsensusu Alpenglow pozostaje oddzielnym krokiem. Fundacja również odróżnia wymagania dotyczące BLS i przyjęcia walidatorów aktywowane w lipcu od późniejszego przełączenia na konsensus Alpenglow.

Dla walidatorów, którzy nadal składają głosy jako transakcje on-chain, szybsze sloty generują powtarzające się koszty. W modelu Fundacji, głosowanie raz na slot przy 200ms oznacza w przybliżeniu dwa razy więcej transakcji głosów w tym samym czasie, co przy 400ms.

Mniejsi walidatorzy mogą ponosić większe absolutne koszty głosowania netto, ponieważ mają mniej możliwości odzyskania opłat podczas produkcji bloków. Częstsze możliwości dla liderów sprawiają, że modelowane nagrody są mniej zmienne, ale symulacja nie pokazuje, że szybsze sloty mechanicznie zwiększają oczekiwane przychody.

Projekt Alpenglow zastępuje opłaty za głosowanie on-chain spalonym Biletem Przyjęcia Walidatora (VAT). Obecna specyfikacja czasu slotu skaluje ten bilet z 1,6 SOL na epokę przy 400ms przez 1,4, 1,2 i 1,0 SOL na etapach pośrednich do 0,8 SOL przy 200ms.

Ponieważ epoki zachowują tę samą liczbę slotów i stają się krótsze, ta skala celuje w przybliżeniu 0,8 SOL dziennie. Utrzymywanie stałej opłaty 1,6 SOL w każdej krótszej epoce pominęłoby skalowanie w obecnej specyfikacji.

Zachowanie zdolności wykonawczej na sekundę nie zachowuje również każdej marży operacyjnej. Walidatorzy mają mniej czasu na propagację i przekazywanie liderów, a aktywność głosowania on-chain i plotkowania może wzrosnąć.

Te koszty wpływają na innego uczestnika niż dostawca płynności, którego pula może stracić mniej na przestarzałych cenach.

Dla dostawców płynności istotnym testem jest, czy porównywalne pule zachowują większą wartość handlową po opłatach i kosztach wykonania. Dla producentów własnych istotne jest, czy świeższe sygnały poprawiają oferty, które mogą dostarczyć.

Mierzone wyniki według typu puli określą, ile wartości każda grupa zachowa.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.