Os preços do trigo e da soja atingem máximos de mais de dois anos devido ao impacto da guerra no Oriente Médio

Os mercados internacionais de grãos voltaram a ficar sob a influência da geopolítica. A escalada do conflito no Oriente Médio, o agravamento da guerra entre a Rússia e a Ucrânia e as novas tensões comerciais impulsionadas pelos Estados Unidos levaram a uma forte alta nos preços do trigo, da soja e do milho, em um cenário de crescente incerteza sobre a oferta mundial.

De acordo com o último relatório semanal da Bolsa de Comércio de Rosario (BCR), elaborado por Ana Rubicondi, Facundo Pennino, Matías Contardi, Emilce Terré e Julio Calzada, o trigo e a soja atingiram seus níveis mais altos dos últimos dois anos, enquanto o milho também consolidou uma recuperação sustentada.

O trigo atinge máximos de três anos

O trigo foi uma das culturas que mais reagiu ao cenário internacional. Em Chicago, a cotação chegou a u$s259 por tonelada, o valor mais alto desde 2023, após acumular altas de entre 7% e 9% desde o início de julho.

O principal fator por trás do movimento foi o deterioramento do contexto geopolítico. A ruptura da trégua entre os Estados Unidos e o Irã elevou novamente o risco sobre as rotas comerciais energéticas, enquanto o conflito entre a Rússia e a Ucrânia trouxe novas dificuldades para o comércio agrícola do Mar Negro.

Em particular, o fechamento temporário do estreito de Kerch complicou a saída de mercadorias da Rússia, um dos maiores exportadores mundiais de trigo. Como consequência, a consultoria Sovecon reduziu em 25% sua estimativa de exportações russas para julho.

A esse cenário se somam problemas produtivos na Europa. As altas temperaturas e o déficit hídrico afetaram a colheita francesa e levaram a novas revisões para baixo da produção do bloco.

No mercado argentino, a alta internacional também começou a se refletir nas cotações. Os contratos com entrega em dezembro de 2026 e janeiro de 2027 atingiram os valores mais altos do ano e estimularam a fixação antecipada de preços, que multiplicou por oito a média das semanas anteriores.

O milho ganha impulso entre a demanda e o clima

O milho também mostrou uma forte recuperação durante julho, embora impulsionado por uma combinação de fatores locais e internacionais.

Na Argentina, a colheita avança sobre 78% da área semeada, com um atraso de 9,1 pontos percentuais em relação à média dos últimos cinco anos devido às chuvas e à elevada umidade dos grãos.

Apesar dos atrasos, a demanda externa continua firme. Durante a primeira semana de julho, os compromissos de embarque alcançaram 3,4 milhões de toneladas e as exportações do mês podem superar 4,8 milhões, um dos maiores registros do ano.

A pressão exportadora também se refletiu nos preços. O valor de mercado subiu até u$s190 por tonelada, enquanto em Chicago o cereal avançou até u$s182,4, a partir dos u$s165 registrados no início do mês.

A nível global, a situação europeia também traz incerteza. O USDA reduziu sua estimativa de produção de milho para a União Europeia e elevou as necessidades de importação do bloco, enquanto a condição das culturas na França permanece muito abaixo da observada um ano atrás.

A soja volta a superar os u$s450

A soja também encontrou um forte respaldo no mercado energético. A alta do petróleo, que voltou a se situar acima de u$s90 por barril devido às tensões no Oriente Médio, melhorou as perspectivas para a produção de biodiesel e fortaleceu a demanda por oleaginosas.

Nesse contexto, a soja atingiu u$s455 por tonelada em Chicago, o nível mais alto em mais de dois anos. Ao contrário do trigo, a oleaginosa também recebeu impulso da demanda. Segundo o Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA), a China já comprou 2,26 milhões de toneladas de soja americana para a campanha 2026/27, em um contexto onde as exportações norte-americanas continuam sendo relativamente baixas e a demanda doméstica mantém uma forte competição pela mercadoria disponível.

Para a Bolsa de Rosario, esse renovado interesse comprador permitiu que a soja consolidasse um novo patamar de preços acima do observado durante a primeira metade do ano.

Os Estados Unidos aumentam a pressão com novas tarifas

Ao cenário bélico se somou um novo frente comercial. A administração de Donald Trump anunciou um novo esquema de tarifas sob a Seção 301 da Lei de Comércio de 1974, com taxas adicionais de entre 10% e 12,5% para produtos provenientes de cerca de 60 parceiros comerciais.

A Argentina foi atingida pela tarifa adicional mínima de 10%, embora vários produtos estratégicos tenham sido isentos, incluindo carne bovina, petróleo bruto e carbonato de lítio. Em contrapartida, outras exportações como vinho engarrafado e mel foram incluídas no novo esquema.

Para a BCR, a combinação entre conflitos geopolíticos, problemas climáticos, restrições logísticas e novas barreiras comerciais mantém elevada a incerteza sobre o comércio mundial de grãos e explica boa parte da recuperação que mostram as cotações internacionais nas últimas semanas.