Предупреждение BIS: Криптовалютные биржи превращаются в «теневые банки», а пользователи сталкиваются с рисками, не покрываемыми страховкой

Банк международных расчетов (БМР) опубликовал отчет, в котором отмечается, что криптовалютные биржи постепенно начинают предоставлять услуги, схожие с банковскими, такие как кредитование и продукты для накопления дохода, однако при этом у них отсутствуют механизмы регулирования и защиты вкладов, характерные для традиционных финансовых систем, что создает системные риски.

В отчете отмечается, что эти высокодоходные продукты по сути ближе к «необеспеченным кредитам», при которых активы пользователей часто используются платформой для высокорисковых операций, таких как кредитование, торговля или маркетмейкинг, а пользователи занимают лишь позицию кредиторов по отношению к платформе. Если у платформы возникнут проблемы, пользователи окажутся непосредственно подвержены рискам, связанным с невозвратом средств. БМР также отметил, что ведущие криптовалютные платформы превратились из отдельных бирж в «многофункциональных посредников», объединяющих функции банков, брокерских компаний и бирж, однако при этом им не хватает прозрачности и механизмов изоляции рисков. Предыдущие крахи Celsius Network и FTX являются типичными примерами таких структурных рисков. Кроме того, в отчете отмечается, что «мгновенный обвал» на рынке криптовалют в октябре 2025 года привёл к принудительной ликвидации позиций на сумму около 19 миллиардов долларов, что подчеркивает риски цепной реакции в условиях высокого кредитного плеча и непрозрачных структур.