Бюджет 2027: экономисты видят "разумную" инфляцию, но сомневаются в росте ВВП на 4%

Министр экономики, Луис Капуто, представил во вторник впервые макроэкономические прогнозы, которые будут отражены в проекте Закона о Бюджете 2027. Исходя из того, что любой бюджет обычно бывает оптимистичным, большинство экономистов согласны с тем, что прогноз инфляции не является утопичным, но они считают перспективу роста валового внутреннего продукта (ВВП) очень амбициозной.

В рамках встречи с членами Политической таблицы правительства, чиновник изложил основные показатели, предусмотренные на последний год мандата. Что касается инфляции, прогноз составляет 18%, чуть ниже 20%, которые рассчитали участники последнего Обзора ожиданий рынка (REM), проведенного Центральным банком (BCRA).

В беседе с Ámbito, экономист Федерико Глюстейн отметил, что это "относительно согласованная инфляция, если мы думаем о устойчивом снижении в ближайшие месяцы, которое держится выше 1%."

В том же духе Диего Пикардо, главный экономист в Фонде Свободы и Прогресса, также не считает это безумным сценарием, учитывая, что "в августе инфляция составила 1,7%, и возможно, что до конца года будут зарегистрированы более низкие значения". "Наш прогноз немного выше официального, около 21% в год", - углубил он.

Со своей стороны, Клаудио Капраруло, директор Analytica, уточнил, что прогноз исполнительной власти "предполагает среднюю месячную инфляцию в 1,4%," которую он считает "оптимистичной, но разумной".

Что касается валютного курса, правительство предсказывает доллар по $1.847,6 к концу своего срока, что представляет собой рост на 15,5%, что углубит валютную оценку. В Фонде Свободы есть аналогичное ожидание и они утверждают, что предусмотренный уровень достижим. "Хотя выборы могут вызвать эпизоды валютной волатильности, правительство укрепляет свою способность реагировать. Накопление резервов продолжается в период меньшего сезонного предложения валют, чем во втором квартале, в то время как сокращение короткой позиции по фьючерсам расширяет маржу для вмешательства в следующем году", - углубил Пикардо.

На этот счет Глюстейн предположил, что вероятно, мы увидим курс "ниже до выборов и немного освобожденным после выборов, более соответствующим менее оцененному курсу и лучше подготовленным к требованиям местного рынка, который сегодня оценивается как отстающий на 14%.

В свою очередь, Николас Бертоlet, экономист Paramétrica, заявил этому изданию, что правительству "нужен более высокий доллар, чтобы он не продолжал укрепляться, но это также рискует ускорить инфляцию, все это на фоне выборного года".

На рынке сомневаются, что экономика сможет вырасти на 4%, как утверждает правительство

На данный момент презентация Капуто не кажется продажей цветных стеклышек. Тем не менее, когда рассматриваются прогнозы по экономической активности, возникает скептицизм.

По мнению министра, ВВП вырастет на 4% в следующем году, что значительно превышает 2,9%, ожидаемое консалтинговыми компаниями, исследовательскими центрами и финансовыми учреждениями, участвующими в REM. Также маловероятно, что экономика завершит 2026 год с расширением на 3%, как утверждает правительство, когда на рынке прогнозы ближе к 2%.

В отличие от того, что происходило до сих пор, в Casa Rosada утверждают, что инвестиции будут ключевым двигателем экономического роста, с ежегодным ростом на 9,2%. В беседе с этим СМИ Капраруло задался вопросом, что может способствовать этому прогрессу в год неопределенности из-за выборов и с укреплением валюты, которое размывает затраты компаний.

"Больше всего меня беспокоит, как они собираются достичь этого темпа экономического роста. Среди прочего, потому что также отмечают легкое восстановление частного потребления, когда мы видим, что рынок труда продолжает ухудшаться. Следует подумать, достаточно ли простого снижения инфляции, чтобы реальные зарплаты и потребление росли", добавил экономист.

Глюстейн также сомневается, что будут выполнены прогнозы, связанные с ВВП. В частности, по поводу цели по инвестициям он сказал, что, учитывая текущий уровень и вклад проектов Режима стимулов для крупных инвестиций (RIGI), "можно увидеть высокий рост, но 9% кажется амбициозной целью если учесть, что рост в 2026 году замедляется и нет изменений в модели, которые позволили бы думать о таком сильном накоплении извне".

В этом аспекте также согласился Пиккардо. "Расширение ВВП на 4% выглядит оптимистично для выборного года, в котором неопределенность может повлиять на решения о потреблении и инвестициях. В условиях сомнений относительно роста доходов и покупательной способности домохозяйства склонны действовать более осторожно, откладывать расходы и, когда есть возможность, увеличивать сбережения. Точно так же компании могут откладывать инвестиционные проекты до тех пор, пока не получат больше ясности относительно продолжения экономического курса. По этим причинам мы прогнозируем рост около 2,5%", отметил он, хотя также уточнил, что, если неопределенность уменьшится, экономика может найти пространство для достижения цели правительства.

Торговый профицит в 15 миллиардов долларов: осуществим ли этот прогноз?

Наконец, Капуто прогнозировал торговый профицит, включая товары и услуги, в 15,56 миллиарда долларов. Это будет результатом увеличения импорта на 9,5%, до 118,424 миллиарда долларов, и роста экспорта на 7,3%, до 133,984 миллиарда долларов.

Федерико Бернини, исследователь Университета Буэнос-Айреса и специалист по внешней торговле, сказал Ámbito, что прогноз экспорта можно считать "вполне реалистичным". "Я бы даже сказал, что это не слишком амбициозно (возможно, они ожидают снижения международных цен, что мне кажется разумным).

Что касается импорта, он выразил мнение, что это ожидание соответствует ожидаемому росту ВВП, хотя именно это последнее и поставило под сомнение. "Государственные инвестиции должны значительно увеличиться в выборный год", - заключил он.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.