"Инвестирование без токенов"… Швейцарское P2B-кредитование пересекает границы в блокчейне

Пробел в финансировании малых и средних предприятий (МСП) в Европе долгое время оставался пустотой, которую банки не смогли заполнить. Отчет, совместно опубликованный Cointelegraph Research и 8lends в июле, оценил этот пробел в 39 миллиардов долларов. Швейцарская краудфандинговая платформа Maclear AG и ее сестринская платформа в блокчейне, 8lends, утверждают, что стремятся заполнить этот пробел на блокчейне.

8lends — это так называемая гибридная платформа "Web 2.5", запущенная в марте 2025 года. Оценка кредитов и установка залога проводятся в Швейцарии с использованием традиционных финтех-методов, в то время как участие в инвестициях и расчеты осуществляются на блокчейне Base с использованием USDC. 22 июля 8lends одновременно открыла свой корейский аккаунт X и канал в Telegram, выбрав Южную Корею в качестве первой страны для своего расширения в Азиатско-Тихоокеанском регионе (АПЕК).

TokenPost встретился с Иваном Марченой, директором по коммуникациям (CCO) 8lends, чтобы обсудить отношения с Maclear, роль токенов, стратегии для корейского рынка и как проверить заявления о высоких доходах.

Сначала объясните, пожалуйста, Maclear, материнскую компанию. Какой платформой она является для инвесторов?

"Maclear — это платформа P2B (peer-to-business) краудфандинга, основанная в Швейцарии. Компания была основана в 2020 году и запустила свой первый проект в 2023 году. Она соединяет обычных инвесторов с европейскими компаниями, нуждающимися в капитале для роста.

Заёмщики — это МСП, принадлежащие реальной экономике, такие как производство, торговля, логистика и строительство. Все кредиты обеспечены залогом и поддерживаются отдельным фондом обеспечения. Инвесторы могут участвовать с суммы всего в 50 евро и получать ежемесячные выплаты. Платформа также предлагает вторичный рынок и функцию AutoInvest. Этот продукт позволяет инвесторам из Европейской экономической зоны (ЕЭЗ) пассивно получать доступ к корпоративному долгу Европы с относительно высокой доходностью."

Поделитесь, пожалуйста, показателями эффективности Maclear.

Показатели, представленные Maclear на июнь 2026 года, следующие:

• Активные инвесторы за месяц: 3,989
• Сумма исполнения инвестиционного проекта за месяц: 10,56 миллиона евро
• Сумма возврата основного долга и процентов за месяц: 6,86 миллиона евро (80 проектов завершили возврат основного долга)
• Минимальная инвестиция: 50 евро
• Целевая и реализованная доходность: примерно 14,5% до 16,5% годовых (с максимумом 3%p за роялти и реферальные бонусы отдельно)
• Платформенные сборы: 0% за депозиты, инвестиции и вывод средств
• Регуляторный статус: зарегистрирована в Вале, Швейцария, член саморегулируемой организации PolyReg (SRO)
• Рейтинг Trustpilot: 4,5 из 5 (примерно 879 отзывов)

В мае было исполнено примерно 10,5 миллиона евро, и 4,249 новых инвесторов присоединились, что привело к накопленной базе инвесторов около 39,500. Согласно инструменту анализа трафика SEMrush, сайт Maclear имел 381,530 посетителей в месяц в июне, что на 36% больше по сравнению с маем (280,000). По странам трафик сосредоточен в Западной Европе, при этом Франция составляет 34%, Германия — 19%, Испания — 11%, Португалия — 9%, а Швейцария — 6%, при этом около 76% трафика поступает из прямых источников.

Почему вы создали 8lends, когда у вас уже есть Maclear?

"P2B и краудфандинг в Европе — это категории, которые значительно растут. Крупные игроки, включая Maclear, испытали двузначный рост, особенно за последние два года. Мы считаем, что такой же спрос и возможности существуют не только в Европе, но и по всему миру.

Проблема в том, что Maclear является регулируемым субъектом в Швейцарии и не может напрямую обслуживать пользователей за пределами Европы. Здесь и появляется 8lends. Платформа была необходима для предложения продуктов P2B-кредитования пользователям за пределами континента через блокчейн.

8lends сохраняет функции и преимущества традиционного финтеха, одновременно максимизируя прозрачность за счет реализации неизменяемых смарт-контрактов."

С точки зрения инвестора, как следует понимать отношения между Maclear и 8lends?

"Вы можете рассматривать их как две независимые платформы, использующие один и тот же механизм оценки.

Заёмщик и выбор кредита общие. Maclear проводит проверку, оценку залога и рейтинговые оценки для обоих. Поэтому пул заёмщиков и критерии оценки пересекаются.

Тем не менее, статистика ведется отдельно. Каждая платформа агрегирует свои собственные суммы финансирования, количество инвесторов и историю независимо. Maclear имеет больший масштаб и более длительную историю, в то время как 8lends меньше и новее. Не следует складывать два числа вместе.

Наиболее значительное различие заключается в юридической структуре. Maclear AG — это швейцарская корпорация, регулируемая через PolyReg SRO. 8lends управляется Alpha Systems LLC, зарегистрированной в Сент-Винсенте и Гренадинах, с Maclear AG в качестве агента по залогу. Это означает, что юрисдикция, механизмы защиты инвесторов и профили рисков различаются."

Как именно проводится оценка залога?

"8lends полагается на Maclear для одной из своих самых критически важных функций: проверка проектов и установка залога на физические активы. Оборудование фабрики, бизнес-машины и коммерческая недвижимость используются в качестве залога для кредитов.

Maclear усовершенствовала этот процесс за последние шесть лет, что привело к единственному дефолту. Этот единственный случай был разрешен путем ликвидации заложенных бизнес-активов и возврата основного долга инвесторам.

8lends применяет ту же команду оценки и критерии к своему собственному пулу заёмщиков. С момента своего запуска в марте 2025 года 8lends не имела дефолтов."

Нужны ли инвесторам токены для инвестирования в проекты? Если да, то какова роль токена 8lends?

"Я отвечу на два вопроса.

Во-первых, нет необходимости покупать токены. Токены вовсе не являются ядром нашего бизнеса. Наша бизнес-модель не зависит от токенов и не вращается вокруг них. Суть 8lends заключается в традиционной финтех-компании в области P2B и краудфандинга. Любой проект, размещенный на 8lends, может быть профинансирован с использованием стейблкоинов, а в случае 8lends это означает USDC.

Во-вторых, основная функция токена 8lends заключается в том, чтобы служить баллами лояльности. Токены присуждаются за действия пользователей, такие как инвестиции в проекты. Вы можете рассматривать это как аналог звезд Starbucks."

Согласно 8lends, инвесторы получают токены $8LNDS, эквивалентные 6% от суммы их инвестиций, через механизм "Proof of Loan", который подлежит вестингу.

Каковы ключевые показатели для 8lends?

Показатели из совместного отчета с Cointelegraph Research и собственных агрегатов 8lends на июнь 2026 года следующие:

• Накопленная сумма распределения в блокчейне с момента запуска (март 2025 года): примерно 15,4 миллиона USDC
• Сумма возврата: 5,79 миллиона USDC (примерно 38%)
• Оставшиеся/в процессе: примерно 9,61 миллиона USDC
• Накопленные инвесторы: 2,143
• Минимальная инвестиция: 100 USDC
• Целевая доходность: годовая 19% до 25% APR
• Расчет: полный расчет в USDC на блокчейне Base
• Аудит смарт-контрактов: Certik, Cyberscope
• Механизмы защиты: физический залог через Maclear AG, многоуровневая проверка более 40 пунктов и условие выкупа, которое защищает 100% основного долга после 60-дневной задержки для некоторых проектов
• Вторичный рынок: ликвидация возможна до срока погашения (ограниченная ликвидность на ранних стадиях)

На май 8lends сообщила о примерно 1,940 активных ежемесячных инвесторов, при этом Франция, Испания и Португалия являются ведущими странами для новых вливаний, пересекающимися с региональным распределением Maclear. Большинство действий происходит на dApp (app.8lends.io), а не на маркетинговом сайте, что делает записи о транзакциях в блокчейне и смарт-контрактах более действительными показателями, чем трафик сайта, согласно компании.

Почему вы выбрали Южную Корею в качестве первой страны для своего расширения в АПЕК?

"АПЕК — это один из регионов с самым высоким уровнем принятия цифровых активов в мире. Три страны, которые мы первоначально рассматривали, были Южная Корея, Филиппины и Вьетнам.

В конечном итоге было несколько факторов при выборе Кореи, но наиболее значительными были высокий уровень понимания блокчейна среди корейских пользователей и зрелость рыночной экосистемы. Считалось, что проницательные корейские пользователи могут самостоятельно оценить прозрачность, историю возвратов, почти нулевую ставку дефолта и уровни APR 8lends по сравнению с другими рыночными вариантами.

После выбора Кореи в качестве первого рынка были сделаны инвестиции для предоставления наилучшего сервиса. Была собрана команда с опытом работы с представительными проектами в Корее, включая менеджеров сообществ, контентные команды и менеджеров стран.

Кроме того, они сотрудничают с альфа-сообществом Кореи, влиятельными лицами и СМИ, чтобы донести свои сообщения. Хотя 8lends уже расширилась за пределы Европы, Корея стала первой страной, имеющей собственный аккаунт X и канал в Telegram. Учитывая предпочтения корейских пользователей, они также управляют каналами Naver и KakaoTalk.

У 8lends около 14,800 подписчиков в Telegram по всему миру и около 103,000 подписчиков в X по всему миру. Корейский X (@eightlendsKR) и корейский Telegram (@eightlends_korea) были официально запущены 22 июля.

Как можно проверить заявление о накопленном возврате в 15,4 миллиона USDC?

"Это проверяемо. Во-первых, я хочу еще раз подчеркнуть, что смарт-контракт 8lends был проверен как Certik, так и Cyberscope. Наши заявления о возврате основного долга и текущих выплатах APR все записаны в блокчейне и могут быть доступны напрямую на нашем сайте. Вот как это работает.

Нажав на вкладку 'Primary' в верхней навигации главной страницы 8lends, вы увидите четыре категории: Open/Soon/Funded/Repaid. После выбора 'Repaid' вы можете открыть любой проект и развернуть детали, чтобы увидеть транзакции в блокчейне, соответствующие пункту 'Возврат основного долга'. Нажав на эту сумму, вы перейдете к записи Basescan этой транзакции. Вы можете повторить тот же процесс для всех проектов в статусе 'Repaid'. На вкладке 'Funded' вы также можете проверить историю месячной APR, выплаченной всем пользователям, которые инвестировали в каждый проект.

8lends прилагает значительные усилия для обеспечения прозрачности как для пользователей, так и для проектов. Мы гордимся этим и требуем такого же уровня раскрытия информации от аналогичных проектов."

Индустрия Web3 была стагнирующей в течение последних двух лет. Активно инвестируя в корейскую экосистему, риск атаки со стороны конкурентов увеличивается. Почему вы берете на себя этот риск?

"Я отвечу на два вопроса.

Во-первых, это правда, что весь сектор Web3 столкнулся с серьезными проблемами за последние 24 месяца. Однако основная бизнес-модель 8lends основана на проверенной модели своей материнской компании, Marklear, которая является Web2 финтех-компанией. В отличие от типичных компаний Web3, мы вовсе не полагаемся на продажи токенов. Блокчейн — это всего лишь технология и инструмент для предоставления проверенных услуг более широкой базе пользователей за пределами Европы и средство для обеспечения беспрецедентной прозрачности для всей экосистемы.

В ситуации, когда процентные ставки по банковским кредитам низкие и доступ к капиталу для малых и средних предприятий затруднен, такие платформы, как 8lends, могут служить защитой от низких процентных ставок для пользователей и предоставлять источник финансирования для расширения бизнеса для МСП. Тот факт, что мы способны вносить вклад и инвестировать в корейскую экосистему Web3, даже в трудные времена в отрасли, является доказательством того, что мы работаем на прочной бизнес-основе, а не на спекуляциях.

Во-вторых, когда вы делаете правильные и хорошие вещи, вы неизбежно подвергаетесь нападкам. К сожалению, это естественный закон мира. Однако такие атаки на самом деле подтверждают нашу бизнес-модель и услуги. Нападающая сторона может создать только ложную информацию с отредактированными фактами, и мы можем прозрачно опровергнуть это. В конечном итоге правда побеждает.

Эти события не подрывают наши две основные цели: предоставление защиты от низких процентных ставок по банковским кредитам для пользователей в Корее и за ее пределами, включая АПЕК и Латинскую Америку, и предложение более быстрого доступа к финансированию для МСП."

Сила Marklear заключается в ее способности оценивать малые и средние предприятия в Европе. Есть ли планы расширить целевую аудиторию на МСП за пределами Европы, например, в Корее?

"В качестве агента по залогу для 8lends Marklear установила проверенные практики в оценке проектов МСП и установлении залога в Европе. Проблема в том, что в каждой стране АПЕК есть своя собственная институциональная структура. Нет единой структуры АПЕК, как в Европе.

Тем не менее, мы выбирали и рассматривали страны АПЕК, где наш опыт и практики могут быть применены с минимальной локализацией. В конечном итоге важно, чтобы проекты, поступающие в 8lends, имели одинаковый профиль риска, независимо от того, приходят ли они из Венгрии или Кореи.

Мы гордимся нашим почти нулевым уровнем дефолта и сделаем все возможное, чтобы поддерживать его. Именно поэтому уровень отказов для МСП, подающих заявку на размещение на платформе, превышает 90%.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.